本文来自【央视新闻】；
近日，中国证监会发布《科技创新板证券公司做市交易试行规定》，简称《做市规定》，向社会公开征求意见。做市规定共17条，主要包括做市商准入条件、准入程序、做市证券来源安排、内部控制、风险监控、监管执法等六个方面。
早在2019年1月，中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科技创新板并试点注册制的实施意见》，提出科技创新板在竞价交易基础上，条件成熟时引入做市商机制。随着近年来科技创新板市场的稳定运行，已经具备了推出的条件。
新闻链接:什么是做市商？
目前资本市场主流的交易制度有竞价交易制度和做市商制度。a股市场主板采用以时间优先和价格优先为特征的竞价机制，纳斯达克和香港市场采用做市商机制。那么什么是“做市商”呢？互相了解一下。
做市商是指在证券市场上，具有一定实力和声誉的独立证券经营法人作为持牌交易商，不断向公众投资者申报某种特定证券的买卖价格，并以其自有资金和证券以该价格与投资者进行证券交易。
新三板市场刚开始发展的时候，交易价格差异较大，市场交易比较冷清。在这种情况下，当一个投资者想买入一只股票，但没有人愿意卖出时，做市商就会卖出他持有的股票。同样，当投资者想卖出股票，但没有人愿意买入时，做市商就用自己的资金买入这些股票，从而增加了市场的活跃度。
西南证券首席研究员张世元:做市商制度的一个主要优势就是可以给市场提供实时的交易标的，而不是要求交易双方的报价相匹配才能形成这样的交易价格。所以可以防止市场长期不交易。对于定价难度大、专业性强的科创板来说，引入做市商机制是非常合适的，有利于股价的平衡和平滑，也可以提高科创板的流动性。
此次公布的《做市规定》有哪些重点？让我们互相了解一下。
要点一:参与试点初期的证券公司，除了具备完善的业务计划、专业人员和技术系统外，还应在资本实力、合规和风险控制能力方面满足两个条件。一是最近12个月净资本应不低于100亿元人民币；二是最近三年分类评级在A类和A类以上..
要点二:关于做市证券的来源，证券公司可以在二级市场买入股票作为做市证券的来源。但大量集中买入会扰动个股价格，甚至影响市场运行。而且在二级市场买入，还受到法律法规对持股比例的限制。因此，为了丰富做市证券的来源，证券公司可以使用自己的股票，从中国证券金融公司借入的股票，或者其他有权处置的股票。
第三点:科创板做市股份原则上不超过5%，即证券公司持有某一证券的市值不超过其总市值的5%。
首都经济贸易大学金融学院刘:做市商有很强的资金实力和定价能力。如果使用不当，市场上大多数中小投资者都会遭受损失。因此，原则上科创板做市持股不得超过5%，这是风险监控的要求，也是完善异常交易监控机制的重要体现。
对机构投资者提出了更高的要求
做市商机制对投资者有什么影响？首先对机构投资者的能力提出了更高的要求，包括对交易规则的理解、对投资个股的研究、对市场系统风险的认知等。游戏会更加突出，需要提高专业的投资能力，尤其是辨别风险的能力。
另外，对于参与科创板的普通投资者来说，做市商可以为他们提供一个相对合理的报价，尤其是在做长期投资的时候。做市商机制也能在一定程度上平抑市场波动，对稳定市场价格和投资者信心很有帮助。
完善业务隔离防止利益输送
不过，做市监管也强调，做市业务与其经纪、自营、资产管理等业务之间可能存在利益冲突，存在利益输送等市场监管问题。
因此，《做市规定》对试点证券公司的内部控制提出了三项严格要求。
一是完善业务隔离制度，防止敏感信息不当流动，防止利益冲突。
二是建立健全做市交易业务的内部控制、决策流程、制衡机制，确保业务规范有序发展。
第三，加强做市交易管理，完善诚信业务风险防控和反洗钱要求，防范利益输送、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。
中国证券业协会首席经济学家委员会委员陈力:随着做市商机制的引入和补充，科创板试点注册制将进一步提高市场交易的流动性和开放性。所以IPO上市后的交易环节会产生更直接的影响。在IPO注册环节，信息披露的准确性和中介机构的专业能力会更高，让投资者能够客观准确地判断个股的投资价值。
