中国股市的涨跌停板制度始于1996年。90年代初，中国股市没有涨跌幅限制，实行美国那样的T+0制度。然而，由于股市制度和监管不完善，市场上的投机气氛非常浓厚。当时为了保护投资者的利益，维护市场的稳定，进一步促进市场的规范化，制定了涨跌停板制度，采用T+1交易模式，控制过度投机交易。
交易所内股票和基金交易价格限制为10%，其中ST股票价格限制为5%。涨跌幅的计算公式为:涨跌幅=前收盘价×
股票和基金上市首日不受涨跌幅限制。交易所认为必要时，经中国证监会批准，可以调整涨跌幅比例和适用范围。
据中国记者统计，上交所5次单独下发通知，加强新股首发交易监管。
1.2013年2月，上交所发布《关于加强新股首发交易监管的通知》:
新股上市首日出现下列异常波动情形之一的，将暂停盘中交易:盘中交易价格较当日开盘价首次涨跌超过10%；盘中成交价较当日开盘价上涨或下跌超过20%；盘中换手率达到80%以上。
因前款第(一)项原因停牌的，当日仅停牌一次，停牌时间为30分钟。停牌时间达到或超过14:55的，当日14:55复牌。如因项、项原因停牌，停牌时间将持续至当日14:55。
2.2013年12月，上交所发布《关于进一步加强新股首发交易监管的通知》:
在新股上市首日连续竞价阶段，出现下列异常波动情形之一的，可以在盘中临时停牌:盘中成交价较当日开盘价首次上涨或者下跌超过10%；盘中成交价较当日开盘价上涨或下跌超过20%。
因前款第(一)项原因停牌的，当日仅停牌一次，停牌时间为30分钟。停牌时间达到或超过14:55的，当日14:55复牌；如因项目原因停牌，停牌持续至当日14:55。
3.2014年6月，上海证券交易所发布《关于新股首发交易监管有关事项的通知》:
新股上市首日连续竞价阶段，盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌超过10%的，上交所将对该盘中交易实施临时停牌；盘中成交价较当日开盘价上涨或下跌超过20%的，上交所不再临时停牌。
因前款规定而停牌的，停牌时间为30分钟。若停牌持续14:55或以上，当日14:55复牌。
4.2015年6月，上交所发布了《关于新股首发交易监管有关问题的通知》，加强了对新股炒作的防控，规范了对投资者开立多个证券账户的监管，并延续了2014年新股上市首日监管，没有任何变化。
5.2018年8月，上交所发布通知，进一步规定了IPO初期的交易监管，延长了IPO首日，砍掉了停牌时长:
新股上市首日连续竞价阶段，盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌超过10%的，上交所将对该盘中交易实施临时停牌；盘中成交价较当日开盘价上涨或下跌超过20%的，上交所不再临时停牌。
因前款规定而停牌的，停牌时间为30分钟。停牌持续14:57或以上的，于当日14:57复牌，进入集合竞价收盘阶段。
深交所也多次发布通知，加强对新股首日交易的监控。
2006年9月，深圳证券交易所发布了《关于加强中小企业板股票首日交易风险控制的通知》。一是中小板股票上市首日盘中换手率达到80%时，深交所发布风险提示公告。2.股票上市首日盘中涨幅与开盘涨幅之差达到50%时，深交所临时停牌15分钟；当盘中涨幅与复牌后开盘涨幅之差达到90%时，深交所临时再停牌15分钟。日内涨幅是指日内成交价相对于股票发行价的涨幅，开盘涨幅是指开盘价格相对于股票发行价的涨幅。
14:50后，股票符合上述临时停牌条件的，深交所将不再临时停牌。股票临时停牌时间超过14:57集合竞价收盘时间的，深交所将于14:57恢复交易，恢复集合竞价收盘时间。
2007年8月，深交所发布了《关于进一步加强中小企业板股票首日交易监控和风险控制的通知》。与2006年的《通知》相比，增加了临时停牌的次数，延长了停牌时间。
1.上市首日中小板股票日内换手率达到80%时，深交所将发布风险提示公告。2.股票上市首日盘中涨幅与开盘涨幅之差首次达到50%时，深交所临时停牌15分钟；当盘中涨幅与开盘涨幅之差首次达到90%时，深交所临时停牌15分钟；当盘中涨幅与开盘涨幅之差首次达到150%时，深交所临时停牌30分钟；当盘中涨幅与开盘涨幅之差首次达到200%时，深交所临时停牌30分钟。
股票临时停牌时间超过集合竞价收盘时间14:57的，证券交易所将于14:57复牌，恢复集合竞价收盘时间。
2009年9月，深交所发布了《关于创业板上市首日交易监控和风险控制的通知》。股票上市首日盘中交易价格首次比当日开盘价上涨或者下跌20%以上时，深交所可以临时停牌30分钟；首次上涨或下跌达到或超过50%时，深交所可以临时停牌30分钟；当首次涨跌幅达到或超过80%时，交易所可临时停牌至14: 57。
14: 57股票临时停牌或以上的，深交所将于14: 57复牌，对停牌期间接受的申报恢复集合竞价，随后集合竞价结束。
2012年3月，深交所发布《关于完善首次公开发行股票上市首日临时停牌制度的通知》。IPO上市首日出现下列两种情形之一的，实施临时停牌至14: 57:盘中成交价首次比开盘价上涨或下跌10%以上；盘中换手率达到或超过50%。
集合竞价开盘阶段股票交易换手率达到或超过50%的，深交所将于9: 30至14: 57临时停牌。
与原相关规定相比，《通知》做了两处修改:一是缩小了盘中临时停牌的波动幅度。2009年9月创业板推出前，深交所设置了创业板新股上市首日以开盘价为基准20%、50%、80%的临时停牌机制。它于2011年2月被纳入交易规则，这一规定也适用于中小企业板。在总结评估本规定实施效果的基础上，为进一步有效遏制新股上市首日炒作风险，调整为一旦达到或超过10%即临时停牌至14: 57。二是在换手率中增加临时暂停指标。当新股上市首日换手率达到或超过50%时，实施临时停牌至14: 57。
2012年5月，深交所发布《关于进一步完善首次公开发行股票上市首日临时停牌制度的通知》。上市首日，股票将临时停牌:盘中交易价格首次比当日开盘价上涨或下跌10%及以上的，临时停牌时间为1小时；日内交易价格首次比当日开盘价上涨或下跌20%及以上的，暂停交易至14:57；盘中换手率达到或超过50%的，临时停牌时间为1小时。临时停牌时间超过14: 57的，深交所将于14:57复牌，对已受理的申报以集合竞价方式复牌，随后以集合竞价方式收盘。
2013年12月，深交所发布《关于首次公开发行股票上市首日临时停牌制度的通知》，规定IPO首日实行10%和20%的临时停牌机制。盘中成交价首次比当日开盘价上涨或下跌10%及以上的，临时停牌时间为1小时；若盘中成交价首次比开盘价上涨或下跌20%或以上，将临时停牌至14: 57。在临时停牌期间，投资者可以申报或取消申报。复牌时，对接受的申报进行集中定价复牌，即集中申报书中以最新成交价格为申报价格的卖出申报一次性进行集中撮合。
临时停牌时间超过14: 57的，14: 57复牌，进行复牌集体定价，之后进行收盘集体定价。
与原相关规定相比，《通知》作出四点调整:一是缩小了开盘价集合竞价的有效竞价范围；二是取消换手率临时暂停指标；三是调整收盘集合竞价设定收盘价；第四，调整复牌集合竞价为复牌集合定价。
2014年，深交所发布《关于完善新股上市首日交易机制的通知》，对新股上市首日交易机制进行了调整。涨跌幅方面，取消了盘中成交价首次达到或超过开盘价20%的盘中临时停牌阈值，10%停牌阈值的临时停牌时间由原来的1小时调整为30分钟。如果暂停时间超过14: 57，则为14: 57。
此外，集合竞价将在盘中临时停牌、复牌和收盘阶段调整为集合竞价。
