来源:中国基金报
随着海外投资者对中国市场的信心增强，基金经理们已经调整了头寸。最大的海外中国股票基金在6月份将贵州茅台的头寸增加了100%。此外，另一家外资巨头的中国基金同期小幅增仓贵州茅台5.17%。
资产管理巨头们的出手，不仅让投资者遐想:下半年回来吃药喝酒了吗？
我们一起来看看吧。
最大的海外中国股票基金出招了。
安联全球投资者基金-安联中国a股，最大的海外华人股票基金，最新规模70亿欧元。截至6月30日，基金持有人份额净值下跌10%。
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截至6月底，基金重仓股包括当代Amperex科技股份有限公司、中信证券、隆基绿色能源、贵州茅台、汾酒、东方财富、恩杰、美的集团、保利发展。6月，该基金将贵州茅台的仓位增加了100%。增持后，贵州茅台位列第四大重仓股。这也是该基金贵州茅台的十大重仓股之一。贵州茅台之外，东方财富的基金增仓幅度高达80.61%，恩杰股份的基金增仓幅度为7.69%。此外，本基金小幅增加了当代安普科技股份有限公司和隆基绿色能源的仓位。
减仓方面，6月份，资金方减持了汾酒股份16.54%，保利发展9.97%，中信证券4.9%，美的集团1.24%。
安神州a股基金:观察公司治理改善
在针对部分市场部分投资者的信息披露材料中，安联神州a股基金写道，该基金6月份略跑输基准。基金业绩主要受部分信息技术行业股票拖累。由于智能手机和消费电子产品的全球放缓，这些股票的表现疲软。好在这个领域的资金配置比较低。因为基金行业的配置比较接近基准，而基准对信息技术的配置比较低。
另一只拖累个股表现的股票是AR的智能硬件高精密元器件供应商。相信基金公司基本面依然强劲，长期受益于超宇宙或AR/VR的增长。
净贡献是一家电动汽车供应链公司。公司生产磷酸亚铁锂正极，是各大电动车电池厂商的主要供应商。预计我公司将进一步拓展电动自行车等新业务领域，这将增强公司未来的增长潜力。
中国股市在6月份继续复苏。中国a股指数6月份上涨了近10%，目前较4月底的低点上涨了20%。中国离岸公司的股票也呈现正回报。这次反弹非同寻常，因为它恰逢全球股市疲软期。事实上，今年迄今为止，中国a股的表现优于标准普尔500指数，与前几个月相比有了显著改善。
尽管美联储和大多数其他央行目前正专注于应对通胀压力，并在此过程中采取措施抑制经济活动，但中国的目标是稳定经济。为此，有关方面近日出台政策，涉及新增基建支出、企业减免税、汽车销售激励、放宽贷款条件、降低房贷利率、指令银行增加贷款等。尽管疫情继续对消费者的情绪造成压力，但最近几周感染人数仍保持在较低水平，且相当稳定。最近宏观数据强于预期。比如6月份制造业采购经理指数回升到50以上。对下半年经济反弹的信心在增强。
“6月份投资组合头寸的主要变化是白酒公司，这是大多数中国a股指数中最大的成份股。我们认为公司最近推出的新电子商务平台是增长的新动力。我们还观察到公司治理和投资者沟通质量的改善。到月底，持有量最大的行业是基本消费品和非基本消费品，以及持有量最大的行业”。
摩根资产管理旗舰中国基金加仓隆基绿能
第二大海外华人股票基金摩根基金-中国a股机会基金最新规模为433亿元。
来源:晨星
截至6月底，基金前十大重仓股分别为通威股份、当代Amperex科技股份有限公司、隆基绿色能源、招商银行、五粮液、宝信软件、万科、国电南瑞、中国平安。6月份，该基金加仓国电南瑞11.94%，隆基绿色能源8.42%。同期，该基金减持了当代安培科技股份有限公司27.02%，中国平安15.6%。6月份，基金对五粮液按兵不动。截至6月底，五粮液位列基金第五大重仓股。
第三大海外华人股票基金小幅减持贵州茅台。
第三大海外华人股票基金瑞银中国精选股票基金最新规模为56.94亿美元。
来源:晨星
截至6月底，基金前十大重仓股分别为贵州茅台、腾讯控股、网易、HKEx、阿里巴巴、招商银行、平安银行、优尼科、友邦保险。6月，该基金减持贵州茅台2.73%，减持网易。截至6月底，贵州茅台是该基金最大的重仓股。
一只旗舰中国基金加仓美的
欧洲巨头安本旗下的“安本标准SICAV I-中国a股可持续股票基金”最新规模为32.55亿美元。
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截至6月底，基金前十大重仓股分别为贵州茅台、中华自由、当代安普科技股份有限公司、隆基绿色能源、华测股份、美的集团、迈瑞医疗、老虎医疗、广联达。6月份，该基金加仓8.98%。同期，基金对第一大重仓股贵州茅台减仓0.33%；减幅最大的是当代安培科技股份有限公司，减幅为14.22%；中国减持10.86%；减持老虎医疗4.92%。
另一家欧洲巨头施罗德增持卫星化学。
施罗德旗舰中国基金“施罗德国际精选基金中国A”，最新规模44.84亿美元。6月份基金增持了卫星化工28.90%，宏发10.96%，招商银行7.82%，欧派家居7.64%。
来源:晨星
截至6月底，该基金前十大重仓股为中国平安、贵州茅台、招商银行、欧派家居、美的集团、恒瑞医药、洽洽食品、卫星化工、宁波银行、宏发股份。今年6月，该基金还小幅减持了贵州茅台。
富达中国旗舰基金增持贵州茅台5.17%。
资产管理巨头富达旗下的“富达基金-中国新消费力量”最新规模为48.66亿美元。
来源:晨星
富达基金——中国新消费力十大重仓股分别是腾讯控股、阿里巴巴、贵州茅台、美团B、友邦保险、蒙牛集团、银河娱乐、JD.COM、平安。6月，基金全面加仓前十大重仓股。阿里巴巴涨幅最大，涨幅为18.72%，腾讯控股16.67%，友邦保险16.05%，贵州茅台5.17%。
中国股票忠实的妻子
过去18个月，中国股市大幅调整，悲观叙事四起，中国市场出现了错配机会。新加坡资产管理机构APS的创始人兼首席信息官王国辉在最新的月度投资者报告中表示，建立一个投资组合来实现两位数的阿尔法回报已经不那么困难了。由于过去两年股市某些领域的泡沫已经破裂，整个市场不太可能再次崩溃。从某种意义上说，这是投资者的安全阀。
瑞银(UBS)中国股票主管施斌日前在一份研究报告中表示，中国投资者的情绪趋于稳定。
史斌表示，在过去16个月的抛售之后，中国市场最近开始反弹。随着上海疫情好转，投资者情绪逐渐稳定。这背后的原因可能包括疫情的好转或监管政策的支持。
在5月份之前，中国股市已经达到了不跌不涨的水平。一般来说，这种下跌之后会有一波反弹。但基本面好的公司率先反弹，不盈利的公司反弹较弱。有意思的是，在经济增速放缓后，很多中国企业为随后的反弹积蓄能量。随着经济增长放缓，公司不得不削减开支。这样，公司以更健康、更简单的模式运营。因为许多优质中国公司的估值仍然具有吸引力，它们有望在中期内跑赢全球同行，尽管疫情的不确定性仍然存在。
王国辉表示，随着中国人民银行的宽松政策，中国股票的投资者情绪有所改善。中国人民银行之所以能够继续采取支持性政策，是因为它是两年前率先收紧的主要央行之一。因此，中国目前的货币周期与美国周期背道而驰，中国的成长股将受益于利率成本的降低。此外，随着最近通过的财政刺激计划，即使发达国家陷入衰退，中国明年也不太可能面临衰退压力。事实上，明年中国的宏观环境可能会进一步改善。
王国辉指出，目前，中国的一些价值股出乎意料地便宜。以中国移动为例。其EV/EBITDA比率仅为1.4倍，而新加坡电信和台湾省移动的估值分别为13.6倍和12.0倍，其现金持有量占其市值的一半。市盈率除去现金只有3.6倍，中国移动一直在支付7%的股息率。通常这个估值水平的股票收益会大幅下降，但中国移动不会。预计今明两年将实现个位数的高增长，因为他们的5G资本支出已经基本完成。
