近期，苹果期货成为国内商品期货市场炙手可热的明星品种。
从4月初到5月16日，苹果期货主力合约累计上涨超过35%，价格从6500元/吨暴涨至9235元/吨。成交量从10万手左右增长40倍至401.5万手，持仓量也从3万手左右增长10倍至30万手左右。然而，5月16日下午，苹果期货合约爆仓下跌。
5月16日下午，郑州商品交易所风险提示，近期苹果市场不确定因素较多，价格波动较大。请各会员单位加强投资者教育和风险防范，提醒投资者谨慎操作，理性投资。同时，郑商所将苹果期货所有合约的交易手续费上调至3元/手。
对于苹果期货此轮上涨行情的原因，一位农产品研究员对第一财经记者表示，受天气灾害影响，预计全国苹果减产30%左右，新季收购价有望大幅提高，推高苹果期货价格。
在目前苹果期货价格的高点，一些期货业内人士基于基本面预测仍然看好后市，但一些期货资产管理人士则更加谨慎。后者认为5月16日的价格爆炸意味着多空之间的差价较大，当前价格波动较大，对多方和空也构成较大的相对风险，后续可能出现调整，因此在资金管理上要特别注意。
减产的预期目标
今年2月下旬至4月初，苹果期货震荡走高。该品种从4月9日开始强势上涨行情，至5月16日累计上涨35.39%，区间振幅42.91%。
以苹果期货主力合约1810合约为例，3月底至4月初，该合约收盘价约为6500元/吨，成交量约为10万手，持仓量约为3万手。经过一个月左右的价格上涨，成交量和持仓量继续上升。至5月14日收盘涨停时，成交量突破200万手，持仓量达到33.7万手，均创历史新高；之后的5月15日和5月16日，成交量仍在增加，但持仓量有所下降。
5月16日，苹果期货早盘延续前期强势，高开高走。1810合约价格站上9000元/吨，最高价达到9235元/吨。1903合约率先涨停，午后几乎所有合约均封涨停，但下午14: 00后，所有合约均统一放量。最终810合约仅收涨1.22%，全天成交401.5万手，较前一交易日的287.5万手继续扩大，但持仓量下降至27.5万手。
对于苹果期货此轮上涨行情的原因，中信期货农产品研究员高旺对第一财经记者表示，苹果减产因素持续发酵，新季收购价有望大幅提高，推高了苹果期货价格。
高旺在最新的研究报告中也指出，清明节期间，我国西部苹果产区气温骤降，正值苹果开花季节，对新季苹果生长影响较大。目前陕西北部、甘肃部分地区受冻害影响最为严重，预计减产幅度较大；山西部分产区受冻害影响严重；山东、河北和河南的部分地区受到影响。
据了解，我国苹果主产省为陕西、山东、河南、山西、河北、甘肃、辽宁，这些地区苹果种植面积198.2万公顷，占全国种植面积的87.2%。陕西和山东是我国最大的两个苹果生产省份，面积和产量分别占全国苹果总产量的42.6%和46.8%。
“从霜冻发生到现在，至少有7~8个研究小组在甘肃、陕西、山西、山东进行了研究。目前市场预计全国苹果减产30%左右。”高旺说。
高旺还分析说，2014年初，我国苹果主产区也发生了冰冻灾害，市场对新年度的减产预期，导致收购价格大幅上涨。如果以今年的收购价对照2014年的收购价计算，新季纸袋苹果的仓单成本在1万元/吨左右。
除了行业基本面因素，某期货公司资产经理认为，资金的跟进效应可能也是上涨的原因之一。“价格大幅波动仍会吸引大量资金参与，且4月中旬后整个品种的资金量明显大幅上涨，资金进入后在品种间的交锋会导致大幅波动，可能导致市场目标的加速实现”。
市场上的分歧很多空
作为农产品，苹果的供应具有一定的季节性。一般来说，10月份左右是苹果上市的时间，而目前减产的苹果主要在10月份左右上市。
对于后市，有期货公司分析师认为，9月份之前很难大幅下跌，10月份满足交割的成本可能在万元/吨以上。
与上述乐观的后市相比，海证期货资产管理部负责人倪显得更加谨慎。从交易的角度，他说苹果期货最近涨的太快了。即使基本面相对支撑，这样的行情其实更危险。“因为在目前的价格位置，很明显价格波动非常大。不管是做多还是做空，相对风险都挺大的。一般你要特别注意这个位置。
在5月16日苹果期货爆市的情况下，倪对第一财经记者表示，苹果期货合约在打开跌停板后迅速回落。如此大的变化，也说明目前市场存在诸多空分歧，投资者需谨慎持仓。
对于后续的走向，倪表示会关注持仓和交易量的相对变化，苹果期货价格本身的稳定性，以及交易所政策的干预。
最近在苹果期货连续上涨的同时，郑商所也推出了一系列措施。5月11日，郑商所发布公告称，自2018年5月16日结算时起，苹果期货1807合约交易保证金标准上调至10%。按规则执行的交易保证金标准高于上述标准的，仍按原规定执行。
5月16日下午，郑商所发布风险提示函称，近期影响苹果市场的不确定因素较多，价格波动较大。请各会员单位加强投资者教育和风险防范，提醒投资者谨慎操作，理性投资。同时，郑商所还上调了苹果期货所有合约的日内平仓费。公告称，自2018年5月17日起，苹果期货1807、1810、1811、1812、1901、1903、1905合约日内平仓费调整为3元/手。
此外，倪表示，由于苹果作为农产品具有季节性，一般会关注背后的仓单等其他信息。如果现在仓单不足，下一季苹果的供应还需要时间，新一季的仓单也很难预测，所以就出现了发货的问题。
也有期货业内人士表示，1810合约可能交割数量有限。如果这些问题仍然存在，卖方可以选择后一种交货合同。
