12月7日中午，深交所一口气披露了关于股票期权试点的十项业务规则和配套制度，明确了股票和跟踪股指的交易型开放式指数基金选择作为股票期权合约标的时应满足的条件，以及初始费用、投资者适当性管理等诸多关键点。
深交所规则所称股票期权合约，是指由深交所统一制定的标准化合约，约定买方可以在未来特定时间以特定价格买卖约定的股票或交易开放式基金。在深圳证券交易所上市交易的股票、交易型开放式基金以及中国证监会认可的其他证券品种均可作为合约标的。
深交所12月7日中午发布的《深圳证券交易所股票期权试交易规则》对合约标的条件进行了明确规定。
定义合同标的物的条件
《交易规则》指出，选择股票作为合约标的时，应当符合以下条件:属于本所公布的融资融券标的证券；上市时间不少于6个月；最近6个月日均波动幅度不超过基准指数日均波动幅度的3倍；最近6个月日均持股账户数不低于4000个；本条例规定的其他条件。选择交易型开放式基金作为合约标的的，应当符合下列条件:本所公布的融资融券标的证券；基金成立时间不少于6个月；最近6个月日均持有账户数不少于4000个；本条例规定的其他条件。
根据交易规则，深交所期权的交易日为每周的周一至周五。在国家法定节假日和深交所公布的休市日，深交所休市。期权的交易时间为每个交易日的9:15至9:25，9:30至11:30，13:00至15:00。其中，9:15至9:25为集合竞价中的开盘时间，14:57至15:00为集合竞价中的收盘时间，其余时间为连续竞价时间，规则另有规定的除外。交易时间内因故休市，交易时间不顺延。
关于期权合约的到期，交易规则明确规定，期权合约的到期日为到期月份的第四个星期三。若该日为国定假日，交易所休市，则顺延至下一交易日。期权合约的最后交易日和行权日与其到期日相同；到期日提前或推迟的，最后交易日和行权日相应调整。规则另有规定的除外。
手续费每笔1.3元。
股票期权试点的初始收费是市场关注的热点之一。深交所披露的通知显示，期权交易手续费每笔1.3元。暂免收取卖出和开仓交易的相应交易手续费。期权管理机构可参照本通知规定，暂免客户收取相应的卖出和开仓交易佣金。与期权业务相关的营销单元流量费暂免。深交所补充，深交所可根据期权试点发展情况，调整相关费用的收取。
个人投资者需要满足七个条件。
为规范深交所股票期权试点投资者适当性管理，引导投资者理性参与期权交易，促进期权市场规范有序发展，根据交易规则等相关规定，深交所于12月7日中午同步公布《深交所股票期权试点投资者适当性管理指引》的通知。
《投资者指南》规定，个人投资者参与期权交易应满足七个条件。包括申请开户前20个交易日证券账户和资金账户中的资产，日均不低于人民币50万元；在证券公司开户6个月以上，具有融资融券或者金融期货交易经验；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经验；具备期权基础知识，并通过本所认可的相关测试；具有本所认可的期权模拟交易经验；具备相应的风险承受能力；没有严重不良信用记录，法律、行政法规、部门规章、规范性文件和本所业务规则禁止或者限制期权交易；本条例规定的其他条件。
《投资者指南》要求，应提醒客户注意期权的价格限制。期权的涨跌停板计算方法与现货价格不同。投资者应该关注期权合约的每日价格。
实施保险丝系统
记者查阅《交易规则》发现，期权交易实行熔断制度。《交易规则》明确指出，在连续竞价期间，若该合约盘中交易价格较最新参考价格涨跌幅度达到50%，且涨跌幅度绝对值达到或超过该合约最小报价单位的10倍，则该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。集合竞价交易结束后，合同继续持续拍卖。如果集合竞价的日内交易时间超过14:57，将于14:57恢复交易，集合竞价结束。深交所补充，根据市场需要，深交所可以调整期权交易的熔断标准。
此外，为规范股票期权持仓限额管理，根据交易规则等规则，深交所也于12月7日中午发布了《深交所股票期权持仓限额管理业务指引》的通知。在这份通知中，深交所明确了投资者单个合约的正确持仓限额为5000份，总持仓限额为10000份，每日申购开户限额为10000份。个人投资者的申购金额不得超过自有资产余额的10%和证券账户最近六个月持有证券日均市值的20%，以较高者为准。
做市商名单将公布。
针对深交所股票期权试点业务，除了上述十项业务规则外，深交所还发布了《深交所股票期权试点证券公司经纪业务指南》等四项指南。这标志着深交所已形成内容完整、体系健全、层次清晰的股票期权制度，为深交所期权顺利推出奠定了坚实的制度基础，有助于提高风险防控能力，维护市场健康发展。
深交所相关负责人表示，在《股票期权业务规则和指引》发布后，将正式启动期权管理机构交易权限开放、结算参与人和投资者账户开放，并公布做市商名单。希望期权管理机构继续做好准备，规范有序组织投资者开户，参与全网测试，积极开展投资者教育培训。
接下来，深交所将按照中国证监会的统一部署，与市场各方一道，精心准备，密切配合，扎实做好各项业务和技术准备，确保深交所股票期权顺利推出，促进资本市场健康发展，提升服务实体经济的能力，更好地服务粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区建设。
经济学家宋清辉说，股票期权试点对市场有积极的影响，这是重大而深远的。根据清辉智库的研究，股票期权对平衡市场供求、维护市场稳定等方面都有积极的影响，股票期权对提高市场效率的作用也非常显著。经纪人
学者分析
据说股票期权可以满足投资者的风险管理需求，有利于投资者的套期保值和风险对冲。可以满足投资者对证券涨跌的投资需求。持有长期目标的投资者可以出售看涨期权，收取版税，并增强他们的头寸收益。
北京商报记者高平
