北京，2008年6月17日消息最近，债券市场暴跌，导致许多投资者的资产缩水。对于亏损的债券基金或银行理财产品，现在的投资者该怎么办？普通人如何通过资产配置和最常见的理财方式实现10%以上的年化投资收益？本期《财富谈》嘉宾:天风证券副总裁、恒泰证券联席总裁翟晨曦。
冯娅:最近由于债券市场不好，一些普通投资者购买了债券基金或净值型银行理财产品，结果他们遭受了损失，这使他们有些气馁。同时，他们也想知道专业投资者是如何进行金融投资的。你是如何管理资产、投资理财的？你买过债券基金或者银行理财产品吗？能和我们分享一下你的投资经验吗？
黎明:每个人的资产配置不一样，但是会有一些基本的逻辑。我给你讲一些基本的逻辑和一些简单的个人案例。
首先，每个人都要问自己:年龄多大，年收入多少，有什么样的风险偏好，是想赚得更多，能承受更多的波动，还是能接受更低的收益和更少的波动...这些都要评估。
以我个人为例，我40岁左右。在这个年龄段，我的资产配置结构较大，40%左右配置在稳健型产品类别，60%左右配置在偏权益类资产，或者波动性较大但可能收益较高的资产。
我选择把5%左右放在货币类，满足家里的短期理财需求。35%~40%左右安排在固定收益类理财，比如债券基金。在债基中，我可能会安排二级债基的模式。其收益会更高，可能达到8%左右，回撤会更大，年化回撤2%左右。这样我的固定收益类平均收益可以达到6%左右。剩下的50%~60%，我可能会配置一些股票型基金。股票基金的配置是很有技巧的。我把它们分为两类，一类是被动指数，一类是ETF。我比较喜欢选择一些行业ETF。中国一些行业指数明显跑赢综合指数，比如医药。消费类和科技类两大类，可以作为你所在行业ETF的配置依据。为什么要配置ETF？因为ETF的费率低很多，省下来的费率就是回报。
当然，除此之外，我会选择一些优先股基金，形成年化率15%左右的板块，回撤控制在10%以内。预计这样的资产配置结构每年可以实现10.6%左右的年化收益，回撤不超过5%。
此外，还可以做一些调整。比如个人投资者一定要给家人安排一些基本的保险。我个人比较喜欢一些消费品种。我觉得重疾和意外险是必须搭配的基本品种。
冯娅:在配置固定收益产品时，你特别提到你会选择购买二级债基。为什么偏爱二级债基？二级债基有什么特点？与其他固定收益产品相比，它有什么优势？
黎明:债券产品可以分为几类，一类是纯债，只有债，其中有短期债和中长期债。
债券和股票的一个主要区别是，债券天然有杠杆，而股票没有。债券期限越长，波动性越大，因为它有杠杆和久期。
对于个人投资者来说，如果你真的喜欢研究金融投资，那么你可以把中长期纯债基作为交易品种，因为它的波动会很大。
中短债基和银行理财产品主要投资于中短债。如果长期持有这些产品，一般都是正收益。因为债券的回报是两部分，一部分是票息收益，如果买了债券，回报是4%，票息是4%。回报的另一部分是价格的波动。当你赎回和买入的时候，中间的差价加上票息就是你的总回报。
如果配置中短期债，我不建议频繁进出，因为进出有申购和赎回费用，会破坏你的利润。持有期越长，获得相对稳定回报的概率越高。
除了纯债基，还有一级债基、二级债基和混合债基。这一类有股有债，以债为主，股为辅。以二级债基为例。负债占比80%以上，股份不超过20%，是比较均衡的配置。这种组合模式会带来一些份额，但会更稳定。所以我个人建议，对于一些个人投资者，不想自己操心，但是想要更高的收益，可以看看债券中一些好的基金公司的二级债基品种。一些历史表现较好、时间较长的二级债基今年以来表现相对稳定。因其均衡配置，特别适合“懒人”理财。
此外，还有银行理财产品。如果已经配置了净值型银行理财产品，近期下跌后一定不要盲目赎回。有很大概率会涨回来，没必要砍。6、7月份市场利率大概率会修复，中短端利率应该会逐渐回来，中长端利率也应该会在最近一段时间慢慢修复，不要盲目进出。
