国源证券有限责任公司耿近日对启明星辰进行了研究，并发布了研究报告《事件回顾:中国移动集团拟实控，开启中长期增长期空》。本报告给予启明星辰买入评级，认为其目标价34.20元，当前股价21.1元，预期涨幅62.09%。
启明星辰事件:2022年6月18日，公司发布《2022年非公开发行a股股票预案》、《关于签署投资合作、附条件股份认购及拟变更控制权等协议的提示性公告》点评:拟通过定增募集资金41.43亿元，实际控制人变更为中国移动集团公司拟向中国移动资本控股有限公司非公开发行a股股票，拟发行2.84亿股，不超过本次发行前公司总股本的30%；中国移动资本同意作为特定对象认购公司非公开发行的a股股票，认购价格预计不超过人民币41.43亿元。本次非公开发行完成后，中移动资本直接持有上市公司23.08%的股份，王佳、李艳直接和间接持有上市公司21.65%的股份。同时，王甲、李炎自愿、无条件、不可撤销地放弃其合法持有的1.06亿股上市公司股份对应的表决权，上市公司实际控制人由王甲、李炎变更为中国移动集团。公司优势与中国移动集团优势互补，有望实现跨越式发展。中国移动集团是目前全球网络规模最大、客户数量最多、品牌价值和市场价值最高的电信运营商，资产达2.1万亿人民币。实际控制人变更为中国移动集团后:1)有利于中国移动集团围绕加强国家网络安全、保障国家网络安全的目标，努力打造自主、行业领先、具有核心竞争优势的网络安全板块，进一步发挥网络安全领域的压舱石作用，履行央企责任，积极拓展网络安全产品和服务市场；2)依托中国移动集团强大的品牌实力、强大的技术能力和广阔的销售网络，公司未来的发展可以得到品牌、资金、创新场景、技术、渠道等各方面的支持和保障。，有利于公司把握行业发展机遇，积极打造网络安全产业国家队和主力军，实现跨越式发展。大大增强公司的资金实力，为公司未来的战略发展提供充足的资金保障。通过本次非公开发行，公司将募集资金41.43亿元，可大幅提升公司资金实力，为公司战略实现提供充足的资金保障。公司将充分发挥与中国移动集团的协同优势，通过安全原生创新和场景创新，聚焦数据元安全、大数据AI安全分析、云安全控制、工业数字安全、零信任安全、威胁情报、网络空安全靶场模拟和本地化安全等重点方向，加强安全运营中心的布局和落地，未来继续引领行业最具吸引力的数据安全板块、工业数字安全板块和国产安全板块。该盈利和投资咨询公司是网络安全行业的领导者。随着数字经济的发展，它有着广泛的增长空。预测公司2022-2024年营业收入为54.49、67.00、81.33亿元，归母净利润为10.85、13.50、16.67亿元，EPS为1.14、1.42、1.76元/股，是PE的18.04、14.49、11.74倍。近三年公司PE主要在20-60倍之间运行，维持公司2022年30倍的目标PE，对应目标价34.20元。维持“买入”评级。这表明新冠肺炎疫情有反复的危险；支持产业政策变化的风险；实际控制后的中国移动集团发展不及预期；高素质人才竞争引发的管理风险；新业务的发展没有达到预期。
证券之星数据中心根据近三年公布的研究报告数据，计算出CICC研究员钱凯的研究团队对该股进行了深入研究。近三年平均预测准确率高达93.88%，其2022年预测净利润为10.44亿元，按现价折算预测PE为18.84。
最新盈利预测详情如下:
该股最近90天被23家机构评级，买入评级22家，增持评级1家；机构过去90天的平均目标价为29.35。证券之星估值分析工具显示，启明星辰良好公司评级3.5星，良好价格评级2.5星，综合估值评级3星。
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【正兴研究报告解读】
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