《北京证券交易所交易规则》将于11月15日起施行。与新三板所选交易系统相比，北交所交易规则的主要内容没有变化，只是发布主体有所调整。
从选择性层交易系统的实际运行效果来看，选择性层开通以来，市场运行平稳，二级市场质量显著提升，企业价值得到进一步挖掘，交易系统整体效果符合预期。北交所交易规则整体上延续了选定层级以连续竞价为核心的交易制度，涨跌停板等其他主要规定保持不变，体现了中小企业股票交易的特点，保证了市场交易的稳定性和连续性。
新股首日没有涨跌幅限制。
根据规定，有三种情形的，北交所股票交易不设涨跌幅限制:向不特定合格投资者公开发行的股票上市交易首日；退市期的第一天；中国证监会或北交所规定的其他情形。
除新股上市首日外，为防止投机，促进买卖均衡博弈，北交所股票任何时候均实行涨跌幅限制，涨跌幅限制范围为前收盘价的30%。
虽然IPO上市首日没有涨跌幅限制，但如果盘中股价较当日开盘价上涨或下跌30%或60%以上，股票将临时停牌10分钟。若股票停牌时间超过14:57，股票将于14:57复牌，对已受理申报恢复集合竞价，随后集合竞价结束。
专家认为，上市首日没有涨跌幅限制，有利于市场价格的发现。支撑个股的临时停牌机制，主要是为了避免股价快速非理性波动，带来市场恐慌和盲目交易，给市场一定的冷静期。
需要注意的是，如果所选楼层的上市公司被平移为北交所的上市公司，其股票交易在平移当日将受到30%的涨跌幅限制。
北交所新股无涨跌幅限制交易天数少于科技创新板和创业板，均为上市前5个交易日。但5个交易日之后，科技创新板和创业板的涨跌幅限制为20%，低于北交所的30%。
在连续竞价阶段，北交所股票设置了申报价格区间，适用于有涨跌幅限制或无涨跌幅限制的股票。不符合条件的宣布无效。具体来说，申报买入价格不高于买入基准价的105%或高于买入基准价10个最小价格变化单位；申报售价不低于销售基准价的95%或低于销售基准价10个最小价格变化单位。
北交所的交易机制仍然是“T+1”，即交易者当天买入的股票只能在下一个交易日卖出。
大宗交易门槛低于主板。
通过竞价方式买卖股票的，单笔申报数量不得少于100股。卖出股票时，余额不足100股的部分应当一次性申报卖出。股票竞价交易单笔申报数量最高不得超过100万股。最小申报价格变化单位为人民币0.01元。
北交所表示，根据市场需要，可以调整证券交易的单笔申报数量、最大单笔申报数量和申报价格的最小变动单位。
北交所交易股票单笔申报数量不低于10万股，或者交易金额不低于100万元的，可以采取大宗交易。大宗交易的收盘确认时间为每个交易日的15:00至15:30，但投资者可以从9:15开始提交委托。
据了解，只有沪深主板a股单笔交易数量不低于30万股，或者交易金额不低于200万元，才能采取大宗交易。
北交所的大宗交易门槛略低于沪深主板，因为北交所公司的股本通常低于沪深上市公司，过高的门槛不利于满足投资者对大宗交易的需求。北交所表示，可以根据市场情况调整大宗交易的最低金额。
为了防控异常交易风险，北交所还为大宗交易设置了“价格笼子”。对于有涨跌幅限制的股票，大宗交易的成交价格由买卖双方在当日涨跌幅限制内协商确定；对于没有涨跌幅限制的股票，大宗交易的成交价格不得高于前收盘价的130%或当日最高价的较高者，也不得低于前收盘价的70%或当日最低价的较低者。
和沪深交易所一样，每个交易日结束后，北交所都会公布当日每笔大宗交易的交易信息，包括股票代码、股票简称、交易价格、交易数量、买卖双方的会员证券营业部或营销单元名称等。
做市商机制的引入可期。
北交所为交易方式预留了空个房间。目前，北交所股票的交易方式包括:竞价、大宗交易、盘后固定价格交易以及中国证监会批准的其他交易方式。其中，经中国证监会批准，可以将竞价交易引入做市商机制。
做市商机制在新三板市场已经运行多年。2014年6月，全国股转公司发布《做市商做市业务管理规则》。同年8月，新三板做市转让模式实施，标志着国内股票市场首次引入做市商制度，完善市场价格形成机制。
Select曾计划引入做市商机制，并于去年10月完成了混合交易业务的第三次全网测试。当时，全国股转公司还联合先锋券商尝试了新的业务推进工作机制，责成券商成立混合交易业务专班，由券商高管负责，全力推进业务发展。
业内人士认为，混合交易制度是股票市场交易制度的主要演变趋势。在全球很多交易所，流动性强的主板市场主要采用竞价制度，而流动性相对较弱的二板市场基本采用做市商制度和竞价制度相结合的混合交易制度。
混业交易系统有很多看点。比如，解决流动性分化问题，做市商可以为流动性一般或较低的股票提供流动性补充；平抑价格波动，由于做市商需要双边连续报价，可以解决流动性不足导致的瞬间断档带来的价格大幅波动。
值得一提的是，今年7月发布的《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放建设社会主义现代化先行区的意见》提出，“研究在整个证券市场稳步推行以信息披露为核心的注册制，在科技创新板引入做市商制度。”
