小宝哥一写正经的好像大家就不太爱看，然后聊八卦、怼平台的文，就阅读量比较高，这么下去宝哥容易忘记自己的初心啊！
也只能是渡有缘人，不管怎么说，文交所这个系列还是很重要的，值得花一个系列好好说清楚一下，看了的大概率以后要谢谢宝哥，那些没看的，到时候会后悔为什么当初没看的~
上一篇「文交所模式是不是未来」数字藏品&文交所，重新出发？说到了文交所到底是什么、它的业务模式以及曾经爆过的雷。简单来说，起于投机空间，兴于暴富效应，止于监管。
这篇呢，是宝哥把监管来临时的文件内容梳理了一下，把可能会与NFT市场发展相关的重点拎出来给大家看一看，为大家后续也许会进入各类文交所，铸造一个底线思维，其实对于如何评判现在的二级市场，也颇有借鉴意义。
干货总是有些枯燥无味。但是，
要说的是非常有指导意义的三大文件。其实这三大文件本来就是当时整顿不合规交易场所所发布的。同时，也成为众多NFT合规大厂、平台的自律警戒线。总之就是非常重要。
《国发[2011]38 号 国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》
38号文这里提出了几个点，其实是划出了之后文交所以及现在二级市场的警戒线：
1.一些交易场所未经批准违法开展证券期货交易活动;
2.有的交易场所管理不规范，存在严重投机和价格操纵行为;
3.个别交易场所股东直接参与买卖，甚至发生管理人员侵吞客户资金、经营者卷款逃跑等问题。
1.除依法设立的证券交易所或国务院批准的从事金融产品交易的交易场所外，任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行；
2.不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易;
3.不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易，任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日;
4.除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。
5.除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。
《国办发〔2012〕37号国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》
37号文其实是对国发[2011]38 号的进一步强调和补充说明。包括以下几个要点：
不得将任何权益拆分为均等份额公开发行。任何交易场所利用其服务与设施，将权益拆分为均等份额后发售给投资者，即属于“均等份额公开发行”。股份公司股份公开发行适用公司法、证券法相关规定。
不得采取集中交易方式进行交易。本意见所称的“集中交易方式”包括集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等交易方式,但协议转让、依法进行的拍卖不在此列。(与数字藏品非常相关，可以理解为什么很多合规性强的平台都采用转赠、接入拍卖机构的模式去做流通）
不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易。本意见所称的“标准化交易单位”是指将股权以外的其他权益设定最小交易单位，并以最小交易单位或其整数倍进行交易。“持续挂牌交易”是指在买入后5个交易日内挂牌卖出同一交易品种或在卖出后5个交易日内挂牌买入同一交易品种。
权益持有人累计不得超过200人。除法律、行政法规另有规定外，任何权益在其存续期间，无论在发行还是转让环节，其实际持有人累计不得超过200人，以信托、委托代理等方式代持的，按实际持有人数计算。
不得以集中交易方式进行标准化合约交易。本意见所称的“标准化合约”包括两种情形：一种是由交易场所统一制定，除价格外其他条款固定，规定在将来某一时间和地点交割一定数量标的物的合约；另一种是由交易场所统一制定，规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的合约。
《清整联办〔2017〕31号文做好清理整顿“回头看”前期阶段有关工作的通知》
清整联办〔2017〕31号文里主要是对邮币卡类交易场所的模式和违规行为进行划定，对于数字藏品交易非常有借鉴意义。
一是交易涉嫌违法违规。现货发售模式交易环节采用集中连续竞价、T+0交易，违反了国发[2011]38号、国办发[2012]37号文件关于不得采取连续集中竞价进行交易、T+5等有关规定。有的交易场所与发行人串通虚拟发行，并无相应的产品入库，有的甚至直接或通过关联方做庄交易，涉嫌诈骗等犯罪。
二是价格易操纵且波动大。现货发售模式与证券发行上市类似，但申购藏品占极少比例，上市交易后，藏品持有者可通过控制减持等方式操纵价格并套现。产品上市后大多封闭支行，交易产品价格走势上“过山车”行情，价格被庄家迅速拉升，高出市场价格的几倍甚至几十倍，引诱投资者高位接盘，随后价格连续跌停，大量投资者被洗劫一空。上述操纵价格、客损分成等行为均涉嫌违法犯罪。
三是藏品实物托管的真实性存疑。交易品种经平台封闭交易和人为炒作。价格严重脱离实际、实物交收比例不高。由于交易类似虚拟炒作，藏品实物托管是否存在、真实、足额存疑，藏品持有人可以同一批产品，在不同交易场所反复发行套利，涉嫌诈骗等犯罪。
好了，文交所这个系列也陆陆续续写完了，终结。文交所模式按现在的各种动静，估计是跃跃欲试差不多也快了，是不是未来？相信文章中早就给出了答案，这条路肯定会走，但是有些边界肯定不能碰。而目前的二级市场emmm....基本能踩中大部分雷区，委婉点说的话，争取赶紧转型吧。
小宝哥希望当文交所模式真的来临时，小伙伴们都能保持一个清醒的认知。
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