美国经济一直受到许多复杂且相互关联的力量和因素的影响，没有人能够解释或预测这些力量和因素。然而，当涉及到经济健康时，总统不可避免地要对此负责。
随着美国大选的临近，一些投资者关心哪位候选人能够成功当选，以及对经济走势的影响。一个普遍的观点是，自民党总体上对经济和股市不利，因为他们倾向于大政府，而财政保守的共和党相对较好。然而，如果你看看历史资料，你会发现，这种被广泛接受的想法其实是假消息。
沃顿商学院金融学教授拉塞尔·帕尔默(Russell E. Palmer)说:“民主党人统治下的股市表现确实好于共和党人统治下的股市。这是众所周知的事实，但并不意味着因果关系。”从1952年到2020年6月，民主党领导下的股市年化实际回报率为10.6%，而共和党为4.8%。
《长期投资经典股票》一书的作者西格尔认为，“牛市和熊市此起彼伏，与商业周期的关系大于总统”。华尔街对政治的迷恋大多是错误的。无论如何，对于聪明的投资者来说，谁赢得大选并不重要。要了解总统和股市表现的关系，可以从一些历史数据和经济指标的变化来了解，比如道琼斯指数。
虽然道琼斯工业平均指数的表现绝不是衡量经济健康程度的综合标准，但它经常被用作整体经济繁荣程度的代表，道琼斯指数的表现并不总是与现任总统的决策直接相关。更多时候，道琼斯的走势是由总统无法控制的因素造成的。地缘政治事件、权力转移、美联储银行的决策甚至前总统都可能导致道琼斯指数的变化。
根据美国国家经济研究局的数据，我们可以知道每个总统任期内经济扩张和衰退的次数，每个总统任期最后一年联邦债务总额占GDP的比例，以及股市的累计收益率。根据macrotrends的统计，可以看到每一任总统任期内道琼斯指数的表现与历届总统的表现对比。
任期:93年经济扩张:2次经济衰退:1债务/GDP: 71%道琼斯指数表现:75.2%
富兰克林·罗斯福死后，杜鲁门在第二次世界大战的最后一年当上了总统。当时美国刚刚从二战的阴影中走出来。所以杜鲁门上任伊始就面临熊市和经济衰退。杜鲁门执政第二年，战后通货膨胀率飙升，股市高度投机，股市崩盘。随后几年，国民经济陷入衰退，失业率激增，铁路工人罢工，消费品生产无法满足需求。然而，杜鲁门仍然竞选连任。在他的第二任期内，随着消费者和企业信心的恢复，经济迅速反弹，失业率从7.9%的高位降至3.0%以下，股市飙升，超过了他第一任期的损失。从杜鲁门上任的第一个月到最后一个月，道琼斯指数飙升了75。2%.
任期:96年经济扩张:2次经济衰退:3次债务/GDP: 54%道琼斯指数表现:123.7%
尽管广受欢迎的艾森豪威尔总统帮助实现了朝鲜战争的停战协议，并为缓和冷战的紧张局势做出了努力，但由于红色恐慌战略，美国在他的任期内仍然经历了一些焦虑。艾森豪威尔在两届任期内面临三次经济衰退，分别是任期开始、中期和末期。1953年和1958年的衰退主要与美联储更具限制性的货币政策有关，而另一次衰退始于1960年----美联储自1958年以来将利率提高了一倍。尽管经历了三次经济衰退，失业率上升，但在艾森豪威尔执政的八年间，股市稳步增长，道琼斯指数攀升了123.7%。
任期:34经济扩张:1经济衰退:0债务/GDP: 49%道琼斯指数表现:15.8%
约翰·肯尼迪总统在一场惊心动魄的选战中当选，期间他提出了“让美国再次前进”、“伟大的时代”等口号。但他上任时，经济依然不景气，失业率仍高达6.8%。肯尼迪上台后，决心解决通货膨胀问题，实施了钢价修正。企业界的反应并不积极，道琼斯指数持续下跌。
许多人将持续到其总统任期结束的市场反弹归因于肯尼迪的经济举措，包括提高最低工资，扩大失业和社会保障福利，增加道路支出和降低税率。从肯尼迪就职那天到他遇刺后近三年，道琼斯指数上涨了15.8%。
任期:62经济扩张:0经济衰退:0债务/GDP: 39%道琼斯指数表现:26.1%
林登·约翰逊(Lyndon johnson)和比尔·克林顿(Bill Clinton)是二战后仅有的两位任期内失业率稳定且持续改善的总统。在肯尼迪遇刺当天，约翰逊总统飞回华盛顿之前，他在空陆军一号宣誓就职。德州人行动迅速，通过了肯尼迪的减税和民权立法。1966年，随着通货膨胀率和利率的上升以及与民权运动相关的内乱加剧，股市进入熊市。美联储在恐慌中降低利率后，避免了经济衰退。第二次熊市发生在1968年，当时越南战争抗议正在升温。当时，包括IBM、德州仪器、Gulf and West、宝丽来和施乐在内的魅力股领涨。在约翰逊的领导下，失业率从5.5%降至3.4%。同期股市涨幅显著，道琼斯指数攀升26.1%。
术语数量:67经济扩张:1经济衰退:2债务/GDP: 31%道琼斯指数表现:-28.3%
约翰逊任期结束后的货币紧缩政策导致了1969年至1970年尼克松总统执政后的温和衰退。美国经济饱受滞胀困扰——高通胀、经济增长缓慢、失业率高。1970年，也就是美国完全脱离金本位的前一年，尼克松采取了一项行政命令，冻结工资和物价以对抗通货膨胀。虽然这一政策最终失败，但最初导致了市场的反弹，但这种反弹在他任期的后期消失了。1973年，阿拉伯石油禁运导致油价飙升，水门丑闻危及尼克松总统任期。
水门事件也对投资者的情绪产生了相当大的影响。从1974年3月尼克松被指控为水门事件的同谋，到他5个月后辞职，投资者的信心一直处于下降趋势。从1973年1月到1974年10月，一场股市崩盘几乎将标准普尔500的价值一分为二，伴随着两位数的通胀和始于1973年秋季的长达16个月的经济衰退。总的来说，尼克松时代对股市投资者来说不是一个好时代。尼克松入主白宫期间，道指暴跌28.3%。
任期:29经济扩张:1经济衰退:0债务/GDP: 34%道琼斯指数表现:40.6%
在尼克松第二任期的最后两年，福特接手了前总统遗留下来的许多经济问题。福特任期内，失业率和通胀居高不下，滞胀持续，但在福特的领导下，1975年股市出现反弹。在执政的短短29个月里，道琼斯指数上涨了40.6%。福特任期内，股市变化很大。1975年5月1日，美国证券交易委员会取消了股票交易的固定佣金。在这一变化之前，投资者为每笔交易支付相同的费用，无论交易金额如何。这一变化后，由于费用是由竞争决定的，投资据说是更多人的可行选择。
任期:48经济扩张:1经济衰退:1债务/GDP: 32%道琼斯指数表现:-0.7%
就经济和股市而言，卡特的任期并不轻松。通货膨胀继续困扰着美国经济。到1979年，通货膨胀率达到了两位数。经济衰退于1月开始，但在1980年7月美联储改变方向降低利率后结束。
然而，一年后，为了对抗20世纪70年代的通货膨胀，美联储主席本·保罗·沃克尔通过大幅提高利率解决了问题，更深的衰退袭来。在任期间，卡特还经历了1979年2月伊朗革命推翻沙阿穆罕默德·礼萨·巴列维后的能源危机，导致革命者在11月占领了美国驻德黑兰大使馆并劫持人质，直到卡特总统任期结束。通货膨胀肆虐，黄金价格飙升至每盎司800多美元的新高。卡特任期内，道琼斯指数与他上任前基本持平。
低迷的经济是卡特在1980年大选中败给共和党挑战者罗纳德·里根的原因之一。1980年11月，前演员、加州州长里根以压倒性优势赢得总统选举。
任期:96经济扩张:1经济衰退:1债务/GDP: 50%道琼斯指数表现:147.3%
里根当选总统的部分原因是，人们普遍认为他的前任、政治对手吉米·卡特在经济上做得不够。作为小政府的倡导者，里根削减了税收、社会支出和商业监管，并增加了军费。在里根的经济政策下，美国积累了赤字，自第一次世界大战以来首次成为债务国。
里根上台不到半年，美国经济陷入衰退，这是战后最长的一次衰退。一年后，在衰退正式结束之前，道琼斯指数飙升，除了一个明显的例外，道琼斯指数在里根任期的剩余时间里几乎没有停止增长。虽然1987年的“黑色星期一”崩盘导致道琼斯指数一天内下跌近22%，但在里根执政期间，道琼斯指数却飙升了147.3%。
任期:48经济扩张:1经济衰退:1债务/GDP: 61%道琼斯指数表现:41.3%
布什执政期间，柏林墙倒塌，德国统一，苏联解体，冷战结束。1990年，伊拉克入侵科威特前一个月，美国经济再次陷入衰退，油价飙升，导致市场暴跌。到目前为止，美联储一直在提高利率以对抗通货膨胀。由于短暂的经济衰退和对紧迫的国内问题的明显忽视，布什只担任了一届总统。不过在他的带领下，股市的表现还是比较不错的。在他任职的四年间，道琼斯指数上涨了41.3%。布什任期结束，经济放缓，伴随而来的是商业地产的大规模破产。
期限:96经济扩张:0经济衰退:0债务/GDP: 55%道琼斯指数表现:228.9%
上世纪90年代，股市繁荣，通胀率降至3%以下。克林顿在第一任期开始时推动国会通过增税法案，美联储将联邦基金利率从1994年1月的3.25%提高到1995年2月的5%。经济增长放缓，通货膨胀仍在控制之中。科学技术的快速发展，包括亚马逊和谷歌的诞生，帮助推动股市创下历史新高，并产生了巨大的泡沫。在克林顿的两届任期内，失业率从7%降至4%，通胀率降至30年来最低水平，道琼斯指数飙升近230%。1996年，就在互联网股票泡沫破裂的前几年，美联储主席艾伦·格林斯潘对“华尔街的非理性繁荣”发出了警告，但美联储的反应不够迅速。泡沫和随后纳斯达克的崩溃导致了2000年的熊市。
任期:96经济扩张:1经济衰退:2债务/GDP: 68%道琼斯指数表现:-26.5%
第二任总统布什上任时，股市仍受到互联网泡沫的冲击，布什的任期以熊市和衰退开始和结束。
在布什任期内，股市受到了几次重大地缘政治事件的打击。2001年9月11日的恐怖袭击发生在布什执政的第一年。之后，市场关闭了几天。袭击后的第一个交易日，道琼斯指数在大规模抛售中暴跌14%。虽然市场将在不到一个月的时间内恢复到以前的价值，但反恐战争和中东的动荡削弱了投资者的信心。
从2004年到2006年，随着格林斯潘和美联储再次有序加息，经济终于开始复苏。到2007年，布什的第二个任期，道琼斯指数达到了历史最高点。但在老布什第二任期结束时，当利率高于5%时，美联储开始大幅降息，为房地产泡沫创造了条件。为应对股市次贷危机的爆发和20世纪30年代大萧条以来最严重的经济衰退的崩溃，道琼斯指数在18个月内损失了超过一半的价值。布什在历史性的抛售中离任。在他的领导下，道琼斯指数下跌了26.5%。
到布什任期结束时，美国经济已经陷入金融危机的深渊，贝尔斯登、雷曼兄弟等历史机构已经消失。
任期数:96经济扩张:1经济衰退:0债务/GDP: 104%道琼斯表现:148.3%奥巴马总统上任时，美国已经准备好从大衰退的深渊中反弹。奥巴马2009年1月上任时，美国经济正处于自由落体状态。奥巴马上任第一个月，由于前总统布什的持续衰退，道琼斯指数下跌超过9%。到2009年年中，美国已经从金融危机中复苏。随后几年，随着经济开始从大衰退中缓慢复苏，道琼斯指数稳步攀升。美国历史上持续时间最长的经济复苏始于奥巴马的第一个任期，期间道琼斯指数飙升148.3%。在奥巴马任期内漫长的经济扩张时期，技术创新、盈利和降息等因素导致股市飙升至新高。
任期:43经济扩张:0经济衰退:1债务/GDP: 131%道琼斯指数表现:38.1%
特朗普当选时，美国已经进入8年历史中最长的经济复苏期。在他赢得2016年大选后，市场因为他希望共和党总统能够降低税收和放松商业监管而上涨。特朗普任期内，道琼斯指数有史以来首次突破25000点。随着中美贸易战和冠状病毒疫情等重大事态发展，市场面临巨大挑战。随着冠状病毒病例的增加，该国大部分地区被封锁。美国在2020年2月陷入衰退危机，美股经历了四次历史性的暴跌。
当然，这些数据要放在大背景下来看，因为川普给了美联储很大的压力，让其印钱推高股市，背离了美股原本自由、市场化的走势。
从以上统计可以看出，在历任总统中，克林顿在股市上的累计回报率最好，接近210%。最差的是小布什，回报率为-40%。不确定性是迄今为止扰乱市场的最大因素。例如，1955年9月，艾森豪威尔在一次高尔夫球赛后心脏病发作，他的股票单日下跌6.5%。1963年11月肯尼迪遇刺时，该股立即下跌3%。在这两种情况下，股市都迅速回升。抛开市场波动不谈，投资者可以感到欣慰的是，长期而言，买入并持有是有效的。
“前几任总统和特朗普同一任期内道琼斯指数的表现”
自美国第29任总统沃伦·哈丁以来道琼斯指数的表现
