如今，排名前10的可转债已经突破1000亿元，与之前300只可转债每天100亿元的成交量形成鲜明对比。
今天可转债也经历了暴涨暴跌的过程。有的人今天上午赚了80%，下午亏了10%。其他人本来可以通过持有中国可转换债券获得30%的收益。结果他们不懂交易规则，最后只赚了3%。原因是什么？因为深交所和沪市的可转债停牌规则不一样。
交易机制
T+0交易，一天内可以无限次买卖。所以你会看到一只可转债的换手率超过100倍。可转债不接受隔夜委托。
可转债的交易成本，只有佣金，不需要交印花税！一般是十万分之几，交易成本非常低，很受短线投资者欢迎。
深圳、上海证券交易所涨停规则
上海可转债以11开头，上海主板以110或113开头；深交所可转债12开头，深交所主板127开头，中小板128开头，创业板123开头。
上海股市首次涨跌两成。停牌30分钟后，可以进行交易。涨跌幅度超过30%的，停牌至14:57。比较的一点是，在临时停车期间，是不可能委托的。
以中国可转债为例。开盘价131.6元，上涨20%，停牌至10:30。复牌后1分钟内涨到30%。也就是说，你必须在1-10天内完成卖单，才能卖出。否则只能在14:57最后3分钟卖出，还需要抢委托挂单，否则只能以收盘价115元卖出。
深市可转债，交易价格涨跌20%停30分钟，价格涨跌30%停30分钟。临时停牌，14:57后14:57复牌。先设置集合竞价，然后直接进入收盘集合竞价。深圳可转债当日涨幅超过30%的，不停牌。
暂停期可以委托，也可以撤销。这一块比较人性化，有利于可转债的流通。比如深圳股市一只可转债涨了20%，你觉得这只可转债会涨30%，停牌期间可以按29%的佣金卖出吗？可转债复牌，涨到你委托的价格就可以成交了。
目前深市可转债存在一个bug，就是涨幅超过30%后没有涨幅限制。所以本周单日涨幅极端的可转债翻倍。预计可转换债券的交易规则将在周末修订，以避免市场投机。
上海和深圳集合竞价规则
我们来看看集合竞价的时间段:集合竞价中的开市阶段，集合竞价中的连续竞价阶段，集合竞价中的成交阶段。
集合竞价的幅度为前一日收盘价的70%至150%。集合竞价需要满足两个连续的区间:最高收购价的90%到最低收购价的110%，最高最低申报价平均值的70%到最高最低申报价平均值的130%。超出集合竞价范围的委托单会直接作废，不需要撤回。没有迟到的电话拍卖。
深圳可转债，上市首日，开盘价集合竞价幅度为发行价的30%。其他交易时间的竞价幅度为最新成交价的10%。超出竞价范围的委托单将被保留，直到价格被触发并释放。比如你现在100元交易，90或者110都可以交易，但是你报121，那就要等价格涨到121/1.1=110，才能进入系统交易。
强制赎回的公告规则及其影响。
可转债进入转股期，即可转债发行半年后，强赎回的条件一般为两种情况:1.30个交易日，有15只交易股份的转股价格超过30%；未转股余额不足3000万元。
强赎回价格是100+活期利息，意味着到期赎回价格很低，迫使可转债持有人转股。
一旦触发强制赎回，可转债的溢价率将迅速逼近0。例如，景瑞可转债的溢价率为23.73%。如果宣布强赎回，一两天跌23.73%，溢价逼近0。
深圳主板和创业板要求在满足强赎回条件的下一个交易日发布公告，明确披露是否行使赎回权。深市主板和中小板只在上市公司行使赎回权时进行公告。
以上涉及到不赎回和禁止反言的公告问题。对于上交所和深交所的创业板，根据规则，第一次满足强赎回条件，即发布强赎回公告，第二次满足强赎回条件，公司反悔。
深交所主板和中小板不要求公告赎回。如果公司公告不强势，大概率是公司不想强势。
其次，“30天中有15天左右高于转股价格30%”，冰伦转债公告强赎回需要30天，而万鑫转债公告强赎回只需要15天。所以需要达到15天的转股价格，但不确定是否需要30天。
总之，只有先了解可转债的规则，才能做好可转债的投资。
