来源:电鳗快报
赵超/电鳗财经正文
2021年营收增长、净利润下滑两位数以上的桃李面包，8月10日晚间公布了2022年上半年的成绩单。虽然公司营业收入持续增长，但净利润仍有所下降。与一季度扣非后净利润同比下滑相比，二季度李涛面包的数据有所好转。
电鳗财经注意到，2022年上半年，桃李面包营业成本同比增速高于营业收入同比增速，拖累公司净利润表现。
从地区收入来看，上半年华东地区收入大幅增长，成为桃李面包七战区中表现最好的地区。
收入增长
李涛面包2022年半年报显示，公司营业收入同比增长9.06%至32.06亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下降2.9%至3.58亿元，扣非后净利润同比增长1.42%至3.41亿元。对于收入增长，李涛面包解释称是由于公司不断巩固营销渠道，提高配送服务质量增加单店销售额，努力开拓新市场，不断增加销售终端数量。
同期，桃李面包加权平均净资产收益率同比下降0.43个百分点至7.26%，扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率同比下降0.1个百分点至6.92%。
相比公司净利润和一季度扣非后净利润同比下滑2.8%和0.96%，李涛面包2022年上半年扣非后净利润表现略有好转。
桃李面包专注于以面包和蛋糕为核心的高品质烘焙产品的生产和销售，属于国内知名的“中央工厂+批发”烘焙食品生产企业。公司的主要产品是“李涛”牌面包。此外，公司还生产月饼、粽子等产品。
2022年上半年，桃李面包的核心产品桃李牌面包和糕点实现营业收入31.79亿元，同比增加2.52亿元，增长8.63%，占公司全年营业收入的99.15%。新产品如轻奶酪蛋糕、撕黄油面包、三明治蛋糕、淘气面包等。呈现出快速的增长。桃子面包针的节日食品粽子实现主营业务收入1343.22万元，通过率增长7.01%。
同期桃李面包营业成本为24亿元，其11.22%的同比增速高于公司9.06%的同比增速，拖累了公司的净利润表现。由于收入增长带动成本增长，加上部分原材料价格上涨，终端配送服务成本增加，公司经营成本同比高增长。
原料桃面包的采购价格主要通过市场询价、比价、议价来确定，以保证公司较低的采购成本。根据销售和生产的需求，公司采购部制定采购订单。对于不同的原材料，它每个月都会集中采购或者分别采购。
桃李面包对面粉、油脂等大宗原料采取集中定价方式。已采购，且与供应商约定，如果市场价格变动较大，价格调整需要双方至少提前一个月协商确认。
三项费用中，销售费用凭借2.57亿元的金额远高于其他两项费用。但由于外包服务费用等促销费用的减少，公司2022年上半年销售费用同比下降3.08%，一定程度上增加了公司净利润。
加快销售网络建设。
在多年的营销实践中，李涛面包采用直销和分销相结合的销售模式进行渠道开发。截至2022年6月30日，公司已在全国市场建立超过31万个零售终端。
《电鳗财经》研究发现，2022年上半年，桃李面包7个地区收入同比增长。其中，东北仍以13.51亿元的收入排名第一，华东以9.06亿元的收入，取代华北成为公司第二大收入来源。其中华东地区收入较去年同期的6.31亿元增长43.58%，位居该地区第一。
华东地区桃面面包收入增长迅速，与该地区经销商数量大幅增长密切相关。2022年上半年华东地区经销商数量为236家，同比增加81家，减少28家，净增53家，居七大区域之首。同期公司西南、华南地区经销商数量及同步比例均略有下降。
2022年上半年，桃李面包将继续加大力度拓展华东、华南新市场，不断加大对重点客户的投入，提升单店品质。同时，在东北、华北等成熟市场，继续加快销售网络的精细化和下沉，进一步开拓细分消费市场和销售渠道，巩固和扩大公司产品的市场份额。
桃子面包表示，下半年，公司将在持续聚焦华东、华南市场的基础上，积极拓展西南市场和新疆市场，进一步完善全国市场布局。
桃李面包根据中国消费者的特点和市场需求，以“中央工厂+批发”的模式进行生产和销售。截至2022年6月30日，公司在中国22个地区建立了生产基地。
李涛面包解释说，在上述模式下，公司具有规模经济的优势。在面包的品类细分上，注重少而精，追求单品产销规模。批量生产可以降低公司的单位生产成本，直接销售给超市等终端，可以大大降低公司的销售费用。
