今年6月，正如德意志银行策略师所说，全球金融市场一方面围绕贸易问题进行调整，而美联储和欧洲央行分别在鹰派和鸽派政策上分道扬镳，这是市场反映的另一个主题。
纵观上半年，贸易问题、欧洲央行决定放松结束QE计划、意大利5月份的政治危机、新兴市场6月份的大幅下跌，所有这些因素结合在一起，对各类资产产生了负面影响。
在各类资产中，只有原油价格在6月和第二季度一直保持上涨，直到上半年。
6月，新兴市场资产成为重灾区。
6月份大多数资产价格下跌:以主权货币计价的39种资产中有24种下跌；在39种以美元计价的资产中，有26种下跌。其中，新兴市场资产成为重灾区。6月新兴市场基准股指下跌4.1%，其中巴西基准股指BVSP指数下跌5.2%。虽然新兴市场的主权债券几乎没有受到市场的影响，但债券市场下跌了2.8%。此外，遭受严重挫折的软商品品种包括玉米和小麦，以及铜、金和银等金属。
相比之下，WTI原油成为6月份第一个增加的资产，这与石油输出国组织增产的决定有关，产量远低于市场预期。
6月份，全球几大主要市场的股指涨跌与贸易走势密切相关。六月份标准普尔500指数上涨了0.6%；欧洲斯托克600指数下跌0.6%。对出口政策敏感的德国DAX指数下跌2.4%。欧洲央行鸽派结束QE计划未能阻止6月份欧洲银行股的下跌，但西班牙IBEX指数和希腊Athene指数同期分别小幅上涨2.5%和1.1%。
在欧洲央行召开利率会议后，德国政府债券收益率在6月份下跌。西班牙政府债券和意大利三年期BTP债券相对强劲，而英国国债在6月份小幅上涨。6月份，欧洲信贷市场波动不大。金融债微涨0.1%，非金融债、垃圾债、次级金融债小幅走弱。然而，美国垃圾债券的收益率相对领先，但投资级债券下跌了0.5%。
上半年资产全面走软。
德意志银行认为，今年第二季度，各类资产表现疲软。以本币计算，23种资产价格下跌，16种资产价格上涨。美元走强，对欧元、日元、英镑汇率分别上涨5.2%、4.0%、5.8%。考虑到汇率变化，上述资产类别中，9个价格上涨，30个价格下跌。
第二季度，全球政治局势不确定，新兴市场遭遇重挫等因素叠加。意大利富时MIB指数、欧洲银行业指数和新兴市场指数成为第二季度跌幅较大的股指。相反，标准普尔500和泛欧斯托克600指数大幅上涨。
在第二季度，德国国债和美国国债变化不大，而意大利三年期BTP债券出现了较大的跌幅。欧洲主要债券指数跌幅从0.1%扩大到2.0%，美国主要债券指数跌幅从0.4%扩大到1.6%。
显然，布伦特原油和WTI原油是今年第二季度的第一资产。
半年资产总结:原油是绝对的赢家。
最后，上半年各类资产价格，本币15类资产上涨，美元8类资产上涨。WTI原油和布兰特原油分别上涨22.7%和22.3%，仍然领涨。至于铜、欧洲银行股和新兴市场指数，跌幅明显。
今年上半年，标准普尔500指数录得2.6%的涨幅，领先于全球其他主流股指。欧元斯托克600波动不大，即使以美元计算，跌幅也只有2.6%。德国国债涨幅超过美国国债，信用债中只有美国垃圾债上涨。
