明天，万众瞩目的川恒转债上市，将产生前所未有的套利机会。具体分析如下:
可转换债券名称:川恒可转换债券
转账代码:127043
股份:川恒股份
正股代码:002895
发行规模:11.6亿元
评级:AA-
初始股价:21.02元
修复条件:30/15，85%
强制赎回条件:30/15，130元
赎回价格:115元
胜率:0.0046%
当前保险费率:-53.81%
当前折算价值:216.51元。
证券交易所:深圳证券交易所
可转换债券前10名持有人:
川恒转债，注册地址在贵州省福泉市，是一家化工企业。其主营业务是生产和销售磷酸二氢钙、磷酸一铵、聚磷酸铵和磷矿。类似的业务还有靳诺转债、洋丰转债、银证转债等。
恒川转债评级AA-，发行规模11.6亿元，其中大股东积极认购43.1%，但未足额认购。截至9月22日收盘，川恒债转股价值高达216.51元，为史上转股价值最高的新债。
川恒转债是在深圳证券交易所上市的可转换债券。根据深交所交易规则，新债上市首日最大涨幅为57.3%，那么明天川恒转债最大涨幅为157.3元。具体增加流程如下:
1.9:15-9:25集合竞价，川恒转债开盘价130元，触发临时停牌30%涨幅，14:57复牌。
2.14:57复牌后，临时停牌期间委托集合竞价，最大涨幅10%。川恒转债130元上涨10%，即从130元涨到143元。
3.集合竞价复牌后，集合竞价于14:57至15: 00收盘，最大涨幅10%，即从143元涨到157.3元。
由于川恒债转股的价值高达216.51元，以157.3元卖出显然是不明智的。中标的读者，明天要紧紧握住川恒债转股，考虑9月24日才卖。
川恒转债具有超高的转股价值，但由于交易规则的限制，无法一步到位，导致套利空。套利技巧请参考我之前写过的两篇文章《川恒可转债上市，赚33%套利机会。怎么操作？”，“又涨停了！加油，抄家伙套利！”，特别注意第二条的修改结论。
明天有99.99%的概率买不到四川转债，但是因为没有成本买，还不如挂157.3元的价格碰碰运气。也许有瞎猫碰上死老鼠的可能。
可能有人会问，川恒债转股的价值高达216.51元。130元会有人卖吗？答案是，肯定有。一方面，市场信息不对称，难免会有不知道川恒转债内在价值的新手以130元卖出；另一方面，如果没人愿意卖，为了形成价格，也会有券商或者大户卖一两个“意思”让可转债价格出来，因为没有买卖，就不会有涨幅。
顺便告诉你一个热钱的秘密。很多时候，明明一只股票获利丰厚空，明明有五六个跌停。为什么会有人在第一个跌停就买？原因是有的人不了解情况，有的人为了打价格故意购买。根据交易规则，有效价格区间是最新成交价的正负10%，也就是说股价必须一步步上涨。在a股市场，一只股票没有办法从10元涨到100元，也没有办法从100元跌到10元。
在这个交易规则的背后，产生了一个专业的撬板族——帮人撬开涨停的人。比如一只股票超级盈利空，市场预期五个跌停。上市公司、大股东或大投资者为了减少跌幅，会请专业撬棍帮忙打开跌停，事成之后相应支付报酬。
假设盈利时张三股份市值为100亿元空，如果连续5次下跌，张三股份市值应该跌到:100亿元* 90% * 90% * 90% * 90% = 59.049亿元，差不多跌了一半。当张三股份跌到第三个跌停时，会有很多急于抄底的投资者，密切关注盘中的量价关系，准备出手反弹。这时，张三股份的大股东A找到专业撬板家族B，要求他让张三股份在第三个跌停板开盘。甲赔偿了乙撬板造成的损失，另外支付了300万元。
张三命后，在张三股份第三个跌停时大举买入，花了5000万把张三股份从10%的跌停提升到5%的跌停。投资者看到张三的股票打开跌停，似乎有了“天上人间”的可能，纷纷买入。张三的股票最终收跌2%。第二天，B将张三的股票全部卖出，张三的股票再次下跌7%，但不再下跌。
经查，B投入的5000万元总损失为4%，即200万元。大股东A支付给撬板家族B的金额:200万元损失+300万元奖励，共计500万元。经过这一轮操作，张三本应跌到只有59.049亿元的股份，实际上还剩下100亿元* 90% * 90% * 98% * 93% = 76.999亿元。也就是说，以500万的成本，保住18亿的市值，大股东A和撬板家族B皆大欢喜。
所以，不要机械的看龙虎股，也不要以为别人买一亿就是抄底。可能人家有低保，根本不在乎损失。
川恒转债明天注定是平淡的一天。它能涨到多少钱？要看9月23日和24日的正股川恒股价走势。目前锂电池和磷化工行业高度景气，个人认为川恒可转债的未来还是可以看好的。请关注后续分析。
9月22日，钱公子投资晚报:
1.今日沪指低开高走，收于3628点，上涨15点，成交5599亿元，较前一交易日下跌逾600亿元。两市有2158只股票上涨，2199只股票下跌。转债成交750亿元，较前一交易日下跌250亿元，180只转债上涨，193只下跌。
2.细化可转债公告，拟修改股价。目前，精研转债转股价格为53.4元，精研科技转股价格为32.98元。如果转股价格向下修正，可以达到32元左右，精细化研究转债价值从61.76元上升到103元左右。精制转债目前的价格是111.55元，明天可能涨到118元左右。股价会向下修正多少，取决于后续股东大会的决定。
3.洪升可转债的公告已经满足了强赎回的条件。这次不提前赎回，2022年3月26日前不赎回。
4.明天是三湘转债的最后一个交易日。收盘前未卖出或转换的，以100.268元的低价提前赎回。持有三湘转债的读者一定要注意。
5.54轮动策略有8只可转债。如今航电和特易两只可转债已经实现了2%的收益目标。在目前市场疲软的情况下，其他可转债不要期望太高，2%的收益就很大了。$川恒可转换债券$ $精制可转换债券$。
特别声明:以上是我的投资思想记录，不是投资建议。请不要据此投资，否则风险自担。文中引用的数据可能有错漏，仅供参考。请参考上市公司公告。延伸阅读:
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