信息披露质量的测量方法。国内外衡量信息披露质量的方法一般有三种:标准普尔指数、普华永道指数和深交所信息披露评级。
标准普尔指数。美国标准普尔公司在2001年推出了一种评级方法，可以对信息透明度和公开程度进行评级。在评估过程中，标准普尔共包括98项评估指标，这些指标可分为三类:
第一类是反映财务透明度和信息披露的35个指标，第二类是反映股权结构和投资者关系透明度的28个指标，第三类是反映董事会管理结构和程序披露的35个指标。这三个评价指标共同构成了衡量信息披露的综合体系。
普华永道指数。普华永道在2001年1月发布了一份关于“不透明指数”的报告。其中定义了不透明的概念，即在包括政府监管、商业经济、金融等领域。在信息披露的清晰性、准确性、正式性、可理解性和普遍认可度方面，实践不足。
在这份报告中，普华永道对35个国家和地区的银行家、领导者、证券经纪人和普华永道工作人员进行了全面调查。基于影响资本市场不透明度的五个因素的数据，包括腐败程度、法律制度、经济政策、会计准则和控制制度，构建了不透明度指数。在此基础上，分别对35个国家和地区的信息不透明度进行评分。
深圳证券交易所信息披露评级。根据《深圳证券交易所信息披露考核办法》，从及时性、准确性、完整性和合法性四个考核标准对上市公司信息披露行为进行考核。除了上述三个指标，国外学者还通过CIFAR指数来衡量信息的透明度。
在CIEAR的基础上，Bushman和Piotroskismith分别从信息披露的透明度、信息传播的速度和私人信息的获取与交流三个维度建立了公司透明度的评价体系。然后从五个方面评价上市公司信息披露的透明度:一是财务报告的数量；第二，治理报告的数量；第三，财务信息披露的会计准则；第四，财务信息披露的及时性；第五，披露信息的可信度。
信息披露效果的定义。中国社会科学院语言研究所编的《现代汉语词典》将“效果”一词解释为某个人的言行或某件事的发生、发展所引起的社会反应和效果。
与影响的概念不同，影响是指以间接或无形的方式影响或改变人或事物的一种行为、思想或性质，而效果则强调实践所获得的效果和反作用，更能反映社会实践所带来的深层次因果反应。因此，选择效果作为研究目标。
根据不同的分类标准，可以对效果进行不同的分类。从效果是正面还是负面来看，可以分为正面效果和负面效果；从外部或内部来看，可分为外部效应和内部效应。
信息披露效果的定义。本研究的信息披露效应是从上市公司内部和外部两个角度来研究的，是指上市公司信息披露对自身股票价格和其他相关对象的影响。因此，信息披露效应被定义为上市公司及其相关对象在披露自身经营状况后的反应及其带来的正面效应。
当然，上市公司信息披露的效果涉及很多方面，不方便进行系统分析。根据信息经济学中的信息传播模型理论，从信息披露的主体、接受者和最终影响力等角度，综合研究了上市公司信息披露的三种效应，即股价效应、投资者投资行为效应和股市资源配置效应。
从发行信息的上市公司来看，通过初始信息披露，将基本信息、募集资金用途、标的开发状况等告知发行市场的投资者，以获得投资者的融资。披露的信息质量越高，价格越能反映公司信息，便于投资者选择资产，从而实现资源的有效配置；
因此，充分而完善的信息披露会使发行价格更接近股票的真实价值，信息披露制度的发展有助于降低IPO的折价率，实现资产定价效应。从股票市场的角度来看，上市公司的信息披露质量对股票价格波动有着重要的影响。上市公司信息披露质量的提高减少了股票价格的波动，提高了股票市场的效率，达到了稳定股票价格的效果。
从接受信息的主体来说，投资者可以通过上市公司披露的信息更多地了解上市公司，并可以动态地评估其内在价值。这种评估的结果影响投资者的交易行为，并体现在市场均衡价格的形成过程及其调整上。从信息披露直接影响股票市场资源配置的角度来看，可以通过提高信息披露的程度和质量来提高股票市场资源配置的效率，从而产生资源配置优化的效果。
因此，要研究的信息披露效果是分析上市公司披露的相关信息能否降低1P0的折价率，平抑股票交易价格的同步波动，帮助投资者做出正确的投资行为，最终实现股票市场的资源配置效率，以及目前存在哪些问题，如何解决，将更有利于实现这些效果。
信息披露效应的分类和具体内容。随着信息公开的深入，其效果基本是积极的。信息披露的效果可以涉及资产定价、市场流动性、引导投资者决策、资源配置、产品竞争、上市公司价值、上市公司社会责任等多个方面。为了便于系统分析，将这些效应分为内部效应和外部效应分别进行描述。
信息披露的内部效应。从内部来看，效应主要是指信息披露对上市公司本身的效应和反作用，主要从资产定价效应、产品竞争效应、上市公司价值效应、上市公司社会责任效应等方面进行分析。
资产定价效应。股权的交易价值很难确定，因为它不能像其他有形商品的质量一样容易确定，但会计信息如会计盈余信息可以帮助判断公司的价值。从资产定价模型的定义来看，公司价值可以用预期未来现金流量的贴现值来衡量，因此可以用会计盈余来反映企业当前和未来现金流量的信息，这样就可以根据相关的会计信息来反映股票的定价。
学者Benston和BallBrown首先研究了会计盈余与股票定价之间的关系，他们得出的结论是，盈余变化与价格变化之间存在显著的相关性。经过他们的研究，解释和识别会计盈余信息对市场的不同影响逐渐成为实证会计研究的主要方向，其中比较有代表性的是利润反应系数的研究。通过大量的研究发现，股票定价和价格变动确实受到会计盈余信息的影响。
信息披露的资产定价效应就是这样体现的。会计信息可以提供有利于股票定价的相关信息。上市公司披露会计信息后，传递给投资者。如果投资者通过会计信息发现公司前景不乐观或者公司存在利益输送等活动，投资者会采取措施表达不满，后果可能导致股价直接下跌。
这样会计间接约束了公司内部人，可以保护投资者。因此，会计信息不仅影响股票价格的定价，而且有助于保护投资者的利益。
市场竞争效应。市场经济的基础是竞争，竞争是决定上市公司生存的最强大的力量之一。作为上市公司的管理层，在战略决策中要充分考虑产品的市场竞争，这是决定上市公司能否长远发展的重中之重。
其中，自然也包括信息披露决策，作为上市公司决策的重要组成部分，信息披露对产品市场竞争的促进作用已经越来越受到学术研究和实际操作的关注。在公司竞争管理的战略理念中，上市公司对信息披露的投入不仅仅是成本，更是一种有利的资源，可以使上市公司在日益激烈的市场竞争中脱颖而出，是提高自身竞争力的重要手段。
周和在研究了上市公司的信息披露和产品竞争力后发现，公司的信息披露意愿和效果会对公司良好形象的树立起到直接或间接的作用，也会促进消费者对公司价值的感知，增加其对公司产品的购买倾向。
在产品竞争的市场中，消费者手中的“选票”决定着公司的命运。通常情况下，信息披露良好的上市公司会得到消费者的“选票”。这种方式也变相惩罚了那些信息披露不佳的上市公司。
巴塔查里亚森，张政勇等。通过对信息披露和经济动机的研究发现，上市公司确实可以通过提高信息披露水平来获得消费者的认可，从而达到提升自身价值的目的。另外，通过数据实证研究发现，消费者口碑敏感行业上市公司的信息披露水平平均比其他行业上市公司高11.6%。
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可见，信息披露报告等载体可以将上市公司的相关信息传递给消费者，会带来消费者积极的购买行为，传播积极的产品口碑和对品牌的长期忠诚度，大大提升上市公司的市场价值和产品竞争力。因此，上市公司的战略信息披露可以产生积极的广告效应，产生提高产品市场竞争力的效果。
