来源:新浪财经
文/罗莉盛鲁豫
9月以来，海洋科技股价逆势上涨17.3%，备受投资者和市场关注。
海科科技是专注于智能终端充储产品的原创设计厂商。近年来发展迅速，在充电器领域的市场份额持续增加。2019年，公司充电器业务收入占比91%，毛利占比92%。
随着手机功能的升级，手机功耗进一步增加，受限于锂电池的物理特性，电池寿命更短。快充方案在短时间内成功解决了消费者对快充的需求，相关应用市场也不断增加对快充产品的需求。快充将迎来行业爆发，澳海科技就在这个快速增长的行业中。
对此，中泰证券认为:“行业聚焦ODM，安卓主要集中在预装市场。我们估计国内安卓预装ODM市场规模在200亿左右，重点是澳海科技，有品牌和规模优势的弹性标准。”
民生证券也指出:“未来三年，快充渗透率将推动行业快速增长。目前公司作为快充OEM领域的重要参与者，受益于行业的高景气度。预计20-22年，公司营收3.1/43/61亿元，归母净利润3.8/60/8.4亿元，对应估值42/27/19倍。”
不仅仅是澳海科技，很多快充代工公司的股市表现都不错。9月16日，比亚迪股价上涨7.92%，创历史新高。其控股公司比亚迪在9月15日涨停后，9月16日收盘上涨4.05%，市值达到2875.46亿元，上涨超百亿元。
截至目前，小米、vivo、OPPO、华为、苹果、三星、魅族、Realme等手机品牌。在推出5G手机的同时开发了各种不同功率的快充技术。华为Mate40Pro将于9月正式发布，支持4500 mAh电池和65W超级快充；联想救世主电竞手机将采用90W快充技术，刷新量产商用充电功率纪录；OPPO 125W超级闪充通过接口、线缆、电池的配合，实现高压大电流充电方案。各电子产品公司都在积极布局，以快充为卖点。受益于快充普及率的提升，2020年市场空将达到700亿。预计2022年整体有线充电器市场空将达到1081亿元，其中快充将占986亿元。预计2020-2022年快充市场CAGR将达到40%。
虽然快充行业发展很快，很多公司表现不错，但是很多企业受产业发展背景驱动，上下游话语权不强。
快充OEM企业的上游主要是零部件和原材料企业，包括电子元器件、ic和快充设计。目前掌握IC市场的主要是国外企业。受疫情影响，目前海外企业发展受阻，得不到有效供给。同时，由于海外企业掌握核心技术，议价能力强，成本方没有优势。
快充代工企业的下游客户结构过去主要是不知名的功能手机客户。目前客户已经升级，以小米、华为、vivo、oppo等国内主流手机品牌客户为主，并逐步进入国际市场。因为企业需要争夺大品牌，需要满足质量标准、产品竞争力、交货等要求，企业对下游品牌的议价能力较弱。
此外，由于智能终端产品消费市场竞争日益激烈，其配件供应商在产品供货及时性、制造工艺、设计、售后服务保障等方面提出了更高的要求。不仅如此，代工厂还需要经过下游客户严格的审查、评估、认证流程，才能成为下游客户的正式供应商。比如苹果的MFi认证，主要是对其授权的第三方配件厂商生产的外部配件的一种logo许可。认证周期长达半年，其通过率仅为2%。
除了行业原有的竞争和上下游协调的问题外，来自Luxshare和其他合同制造商的潜在进入威胁导致行业竞争格局相当糟糕。Luxshare于2010年上市。上市以来，营业收入年复合增长率达到50%。2014年至2018年，Luxshare营业收入从72.96亿元增长至358.5亿元，增长迅猛。在最近公布的2Q20业绩中，其营收比万得的一致预测高出9%，净利润比万得的一致预测高出19%，表现不俗。
Luxshare及其控股股东共同宣布计划于2020年7月收购纬创资通中国大陆工厂100%股权。自此成为中国第一iPhone组装供应商，这种先入为主的优势也为其带来了巨大的利益，为其代工业务提供了持续的推动力。
近年来，Luxshare加快了在消费电子领域的布局。2018年，消费电子业务收入268.1亿元，同比增长76.5%，占总收入的74.8%。同时也拥有强大的科技实力。公司不断加大研发投入，最近三年累计投入约50亿元，其中，2019年上半年为15.78亿元，同比增加6.45亿元，同比增长69.21%。
一位资深账户投资经理是这样认为的，“消费电子产业链上的企业大多周期性很强，只有少数管理优秀的企业才具有长期持有价值。如果回顾过去，2013年相当一部分热门的苹果概念股现在表现平平。”
强大的客户资源、原创的技术实力、前瞻性的市场布局、重视RD和精细化管理是中游消费电子企业成功的秘诀，但要做到这一切并不容易。快充产业链上的代工企业会短命吗？
