基金业公募的下一个出路在哪里？未来一二十年，你最期待什么样的行业生态愿景？
7月12日，在由中国资产管理业协会、南方财经全媒体集团、主办方21世纪传媒举办的“致敬公募与养老金管理20周年夏季研讨会”上，6位公募基金行业领军人物对此发表了看法。
联安基金管理有限公司总经理孟表示:我们一直在思考这个问题。未来在哪里？公募的资产负债结构久期很短，最深刻的体会是:公募好的时候不好卖，好的时候不好投资。这种资产负债结构导致公募基金在资产端和负债端都非常短期化。
在座的公募大佬都看好养老金市场，养老金只是公募基金长期杠杆的一个桥梁。养老金是未来十年、二十年公募最重要的窗口，这部分基金是基金公募现实未来中最低、最核心、最优质的资产。
“从策略上看，原来很多基金公司一直坚持定投策略。定投是让人们的钱长期保值的最好方式。但在这个过程中，我们可能坚持得不够。现在所有基金公司的定投都在减少。长期养老金是未来公募基金能够支撑十年、二十年、三十年甚至永久发展的最重要的风向和窗口。”孟对说道。
方正富邦基金管理有限公司总裁李长桥表示:其实我们在策略会上讨论过很多次。我们也相当迷茫，但是在迷茫中我们会对战略未来有一些定义。
李长桥认为，养老是未来要做的生意。此外还有智能投顾、基金定投等业务。其实大陆基金的定投和养老金份额，包括基民的心态，相比美国和台湾省还是有很大差距的。所以基金行业需要做好投资教育工作。“公募已经走过了整整20年。目前我们优秀的传承就是‘独立’。所有系统都是独立管理，每日估值，信息公开，最透明。结合公募20年传承和养老第三支柱，这是我们确定的方向。”
工银瑞士瑞信银行基金管理有限公司副总经理郝伟说:“可能称之为‘风口’并不准确，它是持续机会的源泉。养老业务确实是行业未来发展的最大资金来源和动力，不是一个简单的问题。”
“一个有意思的事情是，在目标日期基金方面，除了主动管理的目标基金，其实这些年有一个现象值得关注，被动的目标日期基金发展非常迅速。2006年，主动型产品占比82%。十年后，2016年被动产品占比下降60%，被动产品占比从2006年的18%上升到40%。这是什么原因呢？因为被动型产品具有费率低、规则清晰、信息透明等优势，且规模占比趋势持续。因此，在发展主动型FOF的同时，我们的行业也可以开始关注和研究一些被动型养老基金。”郝伟说。
易方达基金管理有限公司副总裁马骏表示:未来十年、二十年，公募基金还会有热情吗？我们最不应该追求的就是风口，因为往往风口都是短暂的，我们要做一些持续的东西。未来二十年是中国资产管理行业的黄金二十年，从贫穷到繁荣的过程是资产管理行业未来快速扩张的基础。从这个意义上说，未来20年我们要做的就是合理均衡地配置资产，与客户建立资产负债平衡。
马骏认为，之前公募基金的资产负债久期不匹配，不像保险资金的长期负债。但是随着时间的推移，养老基金的客户和机构投资者的比例越来越大，资产负债匹配的问题要解决。从这个意义上说，无论是养老金、机构投资者还是普通个人投资者，都将能够在资产管理行业未来的发展中获得收益。
广发基金管理有限公司副总经理邱春阳表示:中国短期市场变化非常快，一会儿有理财产品，一会儿有货币基金，一会儿有股票基金，很难判断。但我们可以判断，养老金在基金行业的占比肯定会慢慢增加。养老金在资产管理中的比重会上来，不管是公募还是年金的形式。而且这笔钱会是长期的，基金经理用的时间会稍微长一点。它将逐渐改变投资理念和模式。
富通基金管理有限公司总经理助理刘玲说:“我也在考虑这个问题。公募基金未来20年各公司在公募基金的战略定位是什么？”她认为，20年后，公募基金大致可以分为三类公司。第一类公司深陷工具化之路，比如很多大公司；第二类公司，虽然不发太多产品，但每个产品可能都是精品，能给投资人提供丰厚的回报。从盈利收入角度看是基金公司，如兴全基金、东方资管等。第三类公司对投资人提供的投资产品走特色化道路，比如定增。
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