美国股市可能隐藏着一个令人震惊的乌龙球！
你能想象一个年收入不到2亿港币的公司，在美股上市半个月后总市值超过阿里巴巴吗？
7月15日，上乘分公司在纽交所上市，发行价7.80美元，总市值约13亿美元。上市首日，尚乘分公司股价涨幅超过100%，市值接近30亿美元，成为资本市场的大牛新股。
接下来的半个月，上乘分公司股价持续上涨，涨幅更是惊人。8月2日盘中最高达到2555.3美元，较发行价上涨326.6倍。截至8月2日收盘，该公司股价为1679美元，总市值升至3107亿美元，超过阿里巴巴总市值。
8月3日，尚乘分公司股价在交易初期暴跌，引发多次熔断，最终以1100美元收盘。即便如此，自上市首日以来，尚乘分公司的股价涨幅达到了惊人的140倍。
一些没有参与的投资者不禁感叹，羡慕中标的投资者。然而，他们可能不知道的是，上乘分公司股价飙升的背后，是一场“惊天乌龙”。
据一位知情人士向《国际金融报》记者透露，上市首日，承销商和结算公司并未将上乘分公司的股份交割到投资者账户。投资者在卖出认购的新股时，实际上变成了空单股，但随着股价上涨亏损严重。
乌龙球
在东方财富股票吧里，有投资者说他们“在一个仓库里买了超过13美元。昨晚清理了2400多处，将近200多倍。现在感觉像做梦一样……”
图片:东方财富股票吧
虽然我们不知道上面的信息是真是假，但是在正常的股票交易中，从13美元涨到2400美元，一股就赚了2397美元，可以说是大赚了。
但据上述知情人士透露，上市首日，上乘分公司的结算公司并没有将公司股票交割到承销商和新进投资者的股票账户，而是由承销商将根本没有交割的股票放在投资者的账户里，这无异于空股票。
“投资者以为自己账户里的股票都是高价卖出，结果却是高价卖出空。”
所谓空股票，是指投资者预期未来某只股票会下跌，所以在当前价格高的时候卖出这只股票，然后在股价下跌到一定水平的时候买入，这样的差价就是获得的利润。其特点是先卖后买的交易行为。
然而，商乘分公司股价暴涨，这些“看空”的投资者反而亏损严重，甚至爆仓。
一些分析师曾认为，该股大幅上涨是因为其公开交易的股票数量很少。
据悉，上乘分公司总股本1.85亿股，流通股1600万股，占比仅为8.65%。此外，上市首日以来，该公司换手率一直低于1.5%，7月28日成交量最大，为242.6万。公司的交易量和成交率一直很低。
但实际上，尚乘分公司股价飙升，也是因为这个乌龙事件。
上述业内人士指出，自上市以来，商乘分公司的所有股票都没有进入二级市场，市场变成了空单对空单的买卖交易。随着股价上涨空头部账户保证金不足，连续爆仓。其实买的股票还是空单。经过这个周期，公司股价已经从开盘价7.8美元被推至最高价2555.3美元。
一位接近美股投资机构的内部人士认为，在此次乌龙事件中，承销商、清算公司、商乘司、交易所都有一定责任，亏损的投资者很可能发起集体诉讼，美国证监会也可能介入...
年收入1.96亿港元
我们来看看公司的业绩。
据介绍，尚乘数事业部主要经营四大业务，包括数字金融服务、蛛网生态系统解决方案、数字媒体、内容与营销、数字投资业务。其中，蛛网生态系统解决方案是最大的收入来源，其次是数字金融服务，而数字媒体、内容和营销以及数字投资业务的收入贡献相对有限。
根据招股书，蛛网生态系统解决方案是通过会员计划，为企业客户提供独家访问AMTD蜘蛛网生态系统及其著名企业会员、优秀企业高管和合作伙伴的机会。
财务数据方面，2019财年至2021财年，上乘分公司营业收入分别为1455.4万港元、1.68亿港元和1.96亿港元，同期利润分别为2154.4万港元、1.58亿港元和1.72亿港元。
可以看出，近年来公司业绩增长迅速，尤其是2020财年。
但上乘数分公司两大核心业务增速明显放缓。
截至2月的2022财年10个月，数字金融服务业务收入为1008.8万港元，利润为108.9万港元，分别下降2.74%和18%；蛛网生态系统解决方案业务收入为1.57亿港元，利润为1.17亿港元。虽然营收增加，但当期利润同比下降2.5%。
显然，公司业绩与股价和市值不匹配。
据悉，上乘数分公司的发行价为7.8美元，市值为14.43亿美元。比如，以2021财年净利润计算，公司发行市盈率超过60倍。
上述业内人士认为，这个市盈率对于上乘支行这样的财务公司来说是偏高的。
但随着股价的上涨，上乘数分公司的市盈率也水涨船高。截至8月3日收盘，公司动态市盈率为8887.92倍。
回到李嘉诚？
《国际金融报》记者发现，乘数的划分并不小。
尚乘的发展历史最早可以追溯到2003年。当时，公司的控股股东尚诚集团是由李嘉诚的长江和记控股有限公司和澳大利亚联邦银行合资成立的。
此后，尚诚集团不断丰富主营业务，如2004年10月推出的保险解决方案业务；2016年7月，尚诚集团推出数字投资业务；2017年12月，尚诚集团推出蛛网生态系统解决方案。
2019年，上乘分公司成立，作为上乘集团的全资子公司，同年完成改制。该公司专注于数字金融服务、蛛网生态系统解决方案、数字媒体、内容和营销以及数字投资业务。
2022年2月，上乘分公司上市前夕，上乘集团旗下的另一家上市公司上乘国际收购了上乘分公司的大部分股份。3月，收购完成后，尚城国际更名为尚城创意集团。
根据上乘分公司招股书，上乘IDEA集团拥有上乘分公司97.1%的股权和公司99.9%的投票权，上乘集团持有上乘IDEA集团50.6%的股份。本次发行完成后，尚诚理念集团持股比例降至88.7%，社会公众股东股权比例为8.6%，其余股东占比2.7%。
尚诚集团成立的时候，长江和记控股有限公司是参股的，所以当时会有一定的股权。但上城分公司和上城创意集团的招股说明书中并未披露上城集团的相关股权结构。
8月4日下午，长江实业发布文件称，其公司并未直接持有上数乘分公司股权，也未与公司发生任何业务往来。尚诚科的母公司是尚诚集团。长江集团在近10年前出售了上城集团的大部分股权，现在只剩下当时未出售的不到4%的少量股权。目前，它正在谈判出售这些股份。
编辑:王赢毕丹丹
