资料来源:金融部门
作者:鲍
献上科创板开板三周年“先行基金管理人投资笔记”特刊
前言:7月22日，科技创新板将迎来开板三周年。三年多来，我们见证了科创板“硬技术”的背景，中国芯取得了令人瞩目的成绩。三年来科技创新板发生了哪些变化？中国科技产生了哪些裂变？科技创新板未来将如何前行？金融界特别策划了《提前基金经理投资笔记》，邀请了9位来自公募基金科技的基金经理分享一线思想，传递理性声音。
本期嘉宾:
鲍文财通资产管理股票公募投资部基金经理
精彩观点:
●从“试验田”到“新高地”，阐述科技创新板的三大变化；
●科技创新板企业平均RD投资是创业板企业的2倍以上，主板企业的5倍以上；
●基金经理眼中的“硬技术”和“好公司”三大特征；
●坚定乐观！相信各方会加大力度持续扶持“好的科技公司”；
文本阅读:
金融界《进阶基金经理投资手记》:科创板开市三年来有哪些变化？
包:科技创新板是中国资本市场改革的重要里程碑。一方面，科技创新板作为“试验田”，在促进资本与产业有效对接方面发挥了举足轻重的作用。众多新兴科技企业获得融资，为我国科技创新注入了强劲动能；另一方面，经过三年的发展和积累，科创板逐渐成为“新高地”，不仅加快了整个市场注册制的步伐，显示了硬科技高质量发展的背景，也为投资者带来了新的投资机会。wind数据显示，截至今年6月底，科技创新板上市公司已达432家，累计IPO资金超过6100亿元，总市值超过5.1万亿元。回顾过去三年，我认为科技创新板的变化主要在三个方面:
首先，“硬技术”的比重在不断增加。无论是芯片软件、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等战略性新兴产业。，有非常优秀的公司已经在科创板上市。
其次，近三年来，景气度较好的光伏和芯片电路占比不断增加，通过资本市场的表现反映其基本面情况。
第三，发行门槛发生了革命性变化。一些优秀的科技公司短期内可以不盈利上市，可以让投资者在企业发展初期参与企业的成长。这是前所未有的。科创板为创新改革提供实践机会，让资本市场更好地服务实体经济。
金融界《前进基金经理投资笔记》:中国科技产生了哪些裂变？
包玉文:以芯片领域为例，我们可以看到，工艺成熟的芯片国内替代率越来越高，中国与发达国家芯片企业的技术代沟正在缩小。此外，我国信息化水平不断提高，产业链不断升级。
智慧芽数据显示，从RD投资强度来看，科技创新板企业平均RD投资已达10.3%，是创业板企业的2倍多，主板企业的5倍多，整体呈现高RD投资的特征。总体而言，通过在科创板上市，国内一大批科技企业的技术能力和RD能力得到了大幅持续提升。
金融界《进阶基金经理投资笔记》:基金经理眼中的“硬技术”和“好公司”有哪些？
包玉文:在我看来，主要是从三个层面来筛选和鉴别标的是否优质:
一是技术壁垒门槛高，有自己的核心竞争力和产业护城河；
第二，公司的管理层很重要，敬业进取；
第三，公司业绩快速增长，增速能与产业链的位置和行业的景气度相匹配。
金融板块《勇往直前，基金经理投资笔记》:科创板未来将如何前行？
包玉文:今天我们看到科技创新板还是很年轻的。但经过三年的持续赋能，科创板有效推动了众多科创企业加速创新、提升核心竞争力，为中国科技创新积累了更多技术优势，助推产业升级。
作为“新高地”，相信未来科技创新板将继续引领中国科技创新，政府和机构投资者也将继续加大对科技创新板的支持力度，让更多好的科技公司得到扶持，从而解决中国科技产业的“瓶颈”问题，为中国经济转型贡献力量。
我们坚定地看好科技创新的前景。虽然投资过程会有波折，目标也不会一蹴而就，但我们仍然会坚持长期价值投资的理念，努力为持有人实现长期回报。
了解基金经理:
鲍，财通资管股权公募投资部基金经理，上海财经大学经济管理专业。12年证券从业经验，3年证券投资经验，科技硬核实力。研究期间主要负责研究房地产、汽车、家电行业，并将能力圈拓展到电气新产业、机械、军工等行业。他关注中高景气的行业，尤其擅长结合自下而上寻找子行业的阿尔法股，进行反向投资，坚持做多的教义。
风险:本材料的内容不构成任何投资建议。本文件中的观点和判断仅代表财通证券资产管理目前的分析，财通证券资产管理不保证该观点和判断不会被调整或改变。投资有风险，要慎重选择。
