了解上市公司的内在价值及其关键驱动因素是成功价值投资的第一步，也是我们建立上市公司基本面分析框架的出发点和主要考虑。
企业管理涉及方方面面。如果投资者的分析没有重点，很容易陷入只见树木不见森林的细节。正如列夫·托尔斯泰所说，“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。”
基于笔者的管理经验和这些年投资中跟踪研究上市公司的感受，上市公司的成功体现在管理层面，有以下几个关键的相似之处。一个清晰的经营战略商场就像一个战场，公司的经营战略就像战场的作战计划和行军地图。一个以股东价值最大化为目标的经营战略，是保证公司沿着正确方向发展，赢得竞争的关键。
持续创新能力市场竞争唯一可以预见的结果是超额利润率将回归社会平均回报，而克敌制胜的秘密武器就是公司的持续创新能力。
无论是公司的销售增长，效率提升，成本控制，都需要公司率先运营，不断创新，与众不同，才能给股东带来更高的回报。
超强的执行能力，无论是经营战略从书面计划到日常运作的执行，还是各种创新变革的实现，都需要公司的各个团队像一支所向披靡的强大军队一样拥有强大的战斗力和执行力。
因此，根据上市公司基本面分析框架，我们在管理层的重点是了解和跟踪上市公司的经营战略、创新能力和执行能力。
