一般来说，过度多元化的企业在实施归核化战略后会增加在RD的投资。自2018年实施归核化战略以来，东方洪升开始加大研发投入，可以看出，2018年收购郭旺高科后，东方洪升的研发支出一直保持在较高水平，且相对稳定。2018年之前，东方洪升没有研发费用，公司对研发也不是很重视。2019年研发支出18465万元，较2018年的20482万元略有下降，2020年研发支出17647万元。
虽然受疫情影响，各行各业发展不景气，东方洪升的RD费用也相应减少，但仍维持在较高水平。2021年，RD费用呈增长趋势，仅前三个季度的支出就超过了2020年全年的支出。可以看出，归核化战略实施后，公司树立了RD创新意识，响应国家号召，加大了在RD的投入，关注RD差异化产品，积极申请各项专利，加强了公司的RD技术水平。除了加大RD费用的投入，东方洪升也非常重视RD的人才。
2018年至2020年，东方洪升RD人员数量持续增加，RD人员数量占全部员工数量的比例增加。2019年，RD人员占比从2018年的21.85%上升至25.54%。2020年略有下降，但仍保持在25.03%，占比较高。这表明东方洪升仍然非常重视RD的投资。东方洪升旗下的郭旺高科是民用涤纶长丝产品的龙头企业，已经拥有超细纤维、记忆纤维等多项行业领先的核心技术。同时，郭旺高科建立了高水平的RD团队、国家化纤基地和高水平的创新RD能力。
此外，郭旺高科还有能力为客户提供各种聚酯长丝，尤其是差异化聚酯产品，从而形成独特的技术优势。经过十多年的发展，郭旺高科已获得多项国家级企业荣誉称号，包括国家级企业技术中心、江苏省功能差别化纤维工程技术研究中心、苏州绿色纤维技术研究所等。创新已经成为郭旺高新技术高质量发展的核心竞争力。差异化产品数百种，产品结构差异化、多样化优势持续凸显，实现产品差异化100%覆盖，行业领先。
截至2020年底，公司及实际控制的子公司在国内拥有专利168项，海外专利3项，共计171项。自2018年实施归核化战略以来，东方鸿关注RD投资，并取得显著成效。公司2018年专利总数为143件，其中发明专利29件，实用新型专利114件；2019年专利170件，其中发明专利31件，实用新型专利139件；2020年，公司共获得171项专利，其中国内专利168项，国外专利5项。国外专利的获得，充分说明东方洪升的创新能力得到了进一步的提升，在国际上得到了极大的认可，对公司未来的发展起到了积极的推动作用。
随着化纤行业由劳动密集型向技术密集型转变，当地也提倡大力发展高科技纤维行业，积极推动化纤行业持续稳定发展，补贴就是其中的一个重要体现。在实施归核化战略之前，东方洪升的补贴处于非常低的水平，2017年没有补贴。可以看出，在归核化之前，东方洪升并不重视高科技研发，自然也就没有得到各种支持。2018年，东方洪升回归核电后，补贴收入达到16，483，274.72元。
2019年达到581231082.73元，比上年增长近34倍。2020年补贴414821682.53元。由于新冠肺炎疫情的影响，公司项目有所减少，相应的补贴也有所减少，但仍维持在较高水平。补贴项目具体包括:建设8万吨超细旦涤纶低弹丝项目、12万吨差别化化纤项目、20万吨阳离子项目、年产150万吨PTA项目科技发展基金等高科技纤维项目。可以看出，东方洪升对高新纤维产业的各个项目都是高度重视的，这也说明东方洪升的发展是积极跟随国家趋势的。
通过对东方洪升产业链的整合布局、RD努力和补贴的分析，可以发现，实施归核化升级战略后，东方洪升实现了聚焦主业，提升核心竞争力，扩大产业链布局，提高资产质量，促进企业稳定发展。此外，近年来，公司保持了较高的RD投入，同时扩大了技术RD团队，提高了公司的创新能力水平，从而增强了企业的综合实力。同样，由于东方洪升的积极作用，国家号召研发高科技化纤技术，相应的补贴收入也大幅增加，可见其重视程度。
在国内外学者研究成果的基础上，以东方洪升实施归核化升级战略事件为研究对象，研究东方洪升通过收购郭旺高科实施归核化升级战略的动因，选取东方洪升并购事件公告前后10个交易日的股价作为分析样本，运用事件研究法分析归核化升级的短期绩效。此外，本文以东方洪升2015-2021年的财务数据为分析样本，分析了公司的财务状况和企业价值，以及非财务绩效，最后得出了公司实施归核化升级战略的动因和效果的相关研究结论。
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面对传统化纤纺织行业利润微薄、热电行业发展动力不足、房地产行业受到政策打压、高科技纤维行业发展前景广阔以及国家政策支持的有利条件等不利的外部条件，以及公司内部经营环境核心业务不明确，东方洪升毅然选择收购同行业公司郭旺高科，聚焦核心产业，实现归核化战略。洪升公司这一归核化战略的实施，使公司的经营理念和产业模式发生了质的变化，呈现出新的面貌。多元化的经营理念被取代，东方洪升走上了回归核心的道路，同时对主业进行了升级，并取得了显著的成绩。
案例中公司采用的归核化路径是扩张导向和收缩导向的模式。东方洪升的归核化战略不仅仅是盲目收缩业务，而是通过并购的方式实现核心业务的回归。同时适度延伸主业产业链，将更多资源聚焦于核心业务，不断提升公司核心竞争力。
整体短期市场表现良好。投资者普遍看好东升宏的收购，公司股票的超额收益率也在事发当天大幅上涨。虽然超额收益率在事件发生后确实呈下降趋势，但其整体表现明显高于事件发生前，累计超额收益率也由事件发生前的下降趋势转为上升趋势。总体来说，市场对本次MA的态度是积极的，高度认可的。
在这种情况下，公司归核化战略的实施提高了公司的财务绩效。本文从公司盈利能力、资产质量、债务风险和企业价值四个方面分析了东方洪升升级战略的财务绩效。结果表明，归核化战略实施后，东方洪升的整体财务绩效相对较好。虽然增幅不大，但与实施重新聚焦战略之前相比已经有所改善。
通过分析可以看出，本次并购同行业公司郭旺高科给东方洪升带来了积极的影响。公司营业利润得到提升，利润空扩大，市值增加。实施升级战略后，东方洪升重新聚焦主营核心业务，发展核心竞争力，扩大产业链布局，资产质量得到提升，有利于公司健康稳健发展。因此，目前东方洪升的财务指标得到了一定程度的改善，公司的整体价值较之前有了很大的提升。
提高非财务绩效。在非财务指标分析中，东方洪升不断推进产业链的纵向整合，并取得了相应的成果。此外，近年来，公司保持了较高的RD投入，同时扩大了RD人才队伍，提高了公司的创新能力，进而增强了企业的综合实力。同样，由于东方洪升的积极作用，国家号召研发高科技化纤技术，相应的补贴收入也大幅增加，可见其重视程度。
结合东方洪升归核化战略实施的具体情况，得出以下几点启示:1 .在实施归核化战略之前，要对企业自身情况、行业整体情况和社会环境进行分析，确定企业的核心业务并做出合理的规划。要在宏观上指明发展方向，根据市场环境、行业形势、企业自身情况等多种因素，对企业的经营计划进行整体规划，保证业务的良性发展。在实施过程中，要严格执行制定的发展规划，明确目标，重视核心能力的发展。所以要对公司的发展做长远规划，提前做好战略布局，未雨绸缪。
2.实施归核化战略，要根据企业的实际情况选择归核化的路径。归核化的路径分为两种:扩张战略和收缩战略。对于非核心业务，大部分企业侧重于实施收缩战略剥离资产，而对于核心业务，则需要通过并购等扩张方式强化核心业务，扩大公司规模。所以不同企业的实际情况是不一样的。根据实际情况，你可以选择扩张战略、收缩战略或两者的结合来提升核心业务。
3.重新聚焦不仅仅是缩小规模。它不同于简单的专业化。是公司发展初期盲目多元化业务的调整。那么，归核化战略实施的关键在于准确理解企业的核心能力，合理利用资源，收缩非核心业务，专注于核心业务的优化和发展。最后，归核化战略并不反对范围经济，但也不支持盲目的多元化扩张，而是主张“质的提高”和“量的扩张”之间的平衡。
4.加强产业整合，提升核心竞争力。国有化后，企业的经营范围和资本结构都会发生变化。我们可以知道，归核化战略实施后，公司的主营业务发生了一定程度的变化。同时，公司构建了全新的主业垂直产业链，增强了公司的市场竞争力，促进了公司的长远发展。因此，实施归核化战略的公司应该加强产业整合，积极向核心业务注入更多的资本、技术、人才和知识。
