“中国最好的印刷厂”服务超过90%的a股上市公司。
作者|高远山
编辑吴丽娟
来源|野马财经
在等待了一年多之后，号称“中国最好的印刷厂”、以上市公司印刷材料为依托、年收入过3亿元的北京容大科技股份有限公司，终于IPO失利。
据证监会官网消息，近日，融达科技已正式撤回材料，IPO进程进入尾声。
值得注意的是，容大科技改弦更张，将拟上市的板块从创业板改为主板。2021年7月1日，首次预披露招股书的融达科技也被现场检查选中。2021年12月31日，证监会发布对融达科技的首份反馈意见，35个问题，包括增资、股权转让等。证监会还特别询问，融达科技除了打印材料，从住宿、餐饮、洗浴到校检、打印一条龙服务的传闻是否属实。
此外，融达科技凭借专业化运营和地域优势，承接了a股上市公司90%以上的印刷业务，但人力成本高、科技含量低的问题一直困扰着融达科技，为其a股成功埋下了隐忧。
这里距离中国证监会只有三公里，与98%的a股公司都有业务往来。
于二零一四年，周与韩共同投资成立容大科技。其主要业务包括申报文件制作咨询、稿件整理咨询、资料核对咨询、投资项目及策划咨询等。客户主要是拟在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的公司、拟在新三板上市的公司、拟发行债券的其他公司、证券公司和基金管理公司。
图片:野马财经拍摄
容大科技成立之初只是一家快印店，因为离证监会只有3公里，开车14分钟。堵车时骑自行车只需15分钟，荣达快印24小时营业。所以很多公司都会在这里修改打印相关资料。
图片:高德地图
正是对徐上市公司数千页资料的反复修改、整理和印刷，让周和韩意识到了其中的商机。逐渐开始将其规范化、商业化，并不断扩大经营规模。
首先，荣达快印牢牢把握地理优势，与大厦内的金色酒店合作。经查，周、、韩出资成立了北京荣酒店金之家管理有限公司，注册地址为宾馆806室。招股书显示，荣酒店黄金店租赁酒店6-8层用于酒店经营。荣达快印的地址是金灿宾馆三楼。
目前，金色酒店拥有168间不同类型的客房，一个可容纳360人的餐厅，一个可容纳40至120人的会议室和其他服务设施。和酒店合作是为了提供更全面的服务。大众点评页面显示，荣达快印不仅负责申请文件的准备和咨询，还提供会议室、餐饮、住宿等服务。
图片:大众点评
早些年，投行人员在融大熬夜修改材料、制作材料、检查打印输出几乎是家常便饭。投资银行圈曾经有一句关于融大的话，“我没有在融大待过，就没有在投行工作过”。
“我们可以看到，荣达打印店其实不仅仅是打印服务，还提供住宿和餐饮。洗澡到学校打印可谓一条龙服务。这种服务不仅仅是在打印服务领域，它还能真正实现所谓的包房服务。基本上每个项目都有专门的包间。虽然花在这个包间上要花很多钱，但是可以说这家打印店因为特殊的地理位置，就在北京金融街富凯大厦外面，有非常特别的专业服务，把打印做到了极致。”盘古智库高级研究员蒋寒说。
融达科技凭借专业运营和地域优势，几乎覆盖了a股上市公司的所有相关业务。招股书显示，2018年至2020年，a股市场新增上市公司704家，与融达科技合作公司692家，占比98.3%。
全程服务50万起，印刷年入可过亿。
招股书显示，投行相关业务是融达科技的主要收入来源。2018年至2020年，投行相关业务营业收入分别为5428.43万元、1.17亿元和2.42亿元，占比逐年上升至47.9%、63.91%和72.34%。
那么，你知道为一家IPO公司制作全流程文件的价格是多少吗？
融科技的全流程服务，按时间顺序包括投资项目及策划咨询、稿件整理咨询、申报文件编制及咨询、资料核对咨询、信笺文件编制及咨询。
图片来源:招股书
以2020年为例，根据招股书数据，融达科技为932家公司提供了申请文件制作和咨询服务。这部分收入9683万元，平均每家公司成本10.38万元；共有614家公司提供稿件整理咨询，收入8466万元，平均每家公司费用13.78万元；提供数据核对服务的公司有717家，收入2840万元，平均每家公司成本3.96万元。
图片来源:招股书
以上三项加起来28.12万元。由于另外两项业务没有透露企业的具体数量，因此无法获得具体数字。但野马财经以客户名义添加了融达科技的销售后，销售表示总工艺项目一般在50万以上，具体数字需要根据企业信息具体评估。
同时，销售说食宿费需要企业报销，也就是说不计入50万的项目费用。
而且很多企业都是无缘无故的选择荣达科技。“很多朋友告诉我们，这家打印店有一个非常特别的优势。这里的印刷哥比大部分证券公司的专业人士更了解证监会需要的材料和东西。很多证券公司都知道有些材料自己可能看不到，但是经过这家打印店的校对，很多材料都处理好了。”蒋寒说。
通过投行、打印等具体业务，融达科技每年的营收都超过1个亿。招股书显示，融达科技2018年至2020年营业收入分别为1.13亿元、1.82亿元和3.35亿元，归属于母公司的净利润分别为2319万元、3742万元和1.14亿元，营收和利润均逐年增长。
人工成本高，技术含量低。
融科技虽然牢牢占据了证券市场投行相关业务的细分市场，但更多的是依靠过往经验，科技含量不高。
“申报文件制作和咨询业务涉及文件种类繁多，时间紧，质量要求高，是一项劳动密集型业务。”荣科技在招股书中表示。
图片:野马财经拍摄
劳动密集型意味着劳动力成本高。截至2020年底，融达科技员工总数为1071人。2018年至2020年，人工成本占营业成本的比重在不断增加，分别为55.94%、63.04%和72.38%。
而且这一成本还有继续增长的可能。“随着业务规模的不断扩大，公司对人力资源的需求将不断增加。如果未来公司人力成本增长过快，将对公司经营业绩产生不利影响。”荣科技在招股书中并没有回避这一点。
人工效率也直接影响着容大科技各项业务的毛利率。2018年至2020年，融达科技申请文件制作和咨询的毛利率分别为47.89%、60.83%和63.86%，稿件整理咨询业务的毛利率分别为8.46%、52.63%和56.27%，数据核对咨询业务的毛利率分别为60.85%和71%。
对于毛利率变化较大的原因，容大科技解释称，“主要原因是随着业务规模的快速增长，工作人员的工作效率显著提高。”
值得注意的是，融达科技的上市板选择由创业板改为主板。2020年11月，郭进证券提交了《融达科技创业板上市辅导基本信息表》。2021年5月，融达科技将申报板从创业板变更为上海主板。“公司目前的行业定位、盈利能力和未来发展战略更符合在上交所主板上市。”公司解释道。
中国证券业协会曾总结创业板的特点，“创业板又称二板市场，是为高成长性中小企业和高新技术企业提供融资服务的资本市场。创业板是不同于主板市场的独特资本市场，具有前瞻性、高风险、监管要求严格、高科技产业导向明显等特点。”
一年后的年终IPO，“中国最好的印刷厂”容大科技的a股上市故事会到此为止吗？融科将如何解决制约公司发展的依靠劳动力、科技含量低的问题？请在下面留言讨论。
