VCPE参考原件
作者|李子璇
编辑|马里奥
早在2018年，沈南鹏就提出“50%投资的成功是在投资之后”。他希望红杉中国不仅要投资，还要在重要节点上帮助公司。几年后，红杉中国对投后服务的重视，直观地体现在赋能团队的架构上。
红杉团队在中国有200多个，投资团队和赋能团队的比例是1:2。所有投资人和赋能团队共同参与企业赋能，分为初创赋能、品牌市场与活动赋能、人力资本赋能、技术赋能六大模块，涵盖企业发展的各个阶段，从基础人力、市场、组织管理到企业融资管理、产业对接、数字化转型。
作为中国顶级投资机构，多元化的投资组合使红杉中国能够连接各行各业的优秀人才和产业资源。除了规模优势，这个机构如何通过对行业的分析和观察，将投后服务的优势最大化？在赋能企业方面有哪些独到的见解？
对VCPE来说，本文是“投资后观察”系列的第二部分。我们关注红杉中国，并探索其明显的优势。有哪些巧妙的想法？
01
如何发挥潜在优势？
如何充分发挥手中的资源，为创业者带来更大的价值，是投资机构最需要思考的问题，也是投后服务差异化的重要来源。
红杉中国拆解企业需求，梳理经验和资源，算出红杉价值+。这一体系包括初创赋能、品牌市场与活动赋能、人力资本赋能、科技赋能、金融与资本市场赋能、LP赋能、联合投资赋能六大模块，为企业提供全生命周期支持。
对于企业的基本需求，如股权结构、人才招聘、品牌市场等。，红杉中国配备专业的赋能人员提供支持。用红杉中国合伙人郑庆生的话说，红杉中国打造了可能是业内最完整的中台团队。目前投资团队和赋能团队的比例是1:2。充足的人员配备可以保证团队有足够的精力提供全面细致的服务。
针对六大赋能板块普遍存在的问题，红杉中国将多年积累的经验和专业意见做成手册，如高管面试手册、校招白皮书等。，以一种产品化的思维，从而有效普及创业团队需要知道的知识。
针对企业战略和资源的更高需求，红杉中国还搭建了CEO峰会、LP峰会、CFO峰会、耶鲁-红杉领导力中心、客户日、CMO日等一系列不同维度的交流学习平台。红杉中国凭借强大的生态产业资源和团队的认知能力，赋予这些平台更高的价值。
2018年，红杉中国将种子基金单独上市。自此，红杉中国形成了从种子投资、早期投资、成长投资、MA投资、二级市场投资的全站投资链。在过去的三年里，红杉种子基金已经投资了180多个项目，并且其增长仍在加速。到目前为止，红杉中国已经投资了900多家企业。
红杉中国合伙人蒲晓燕曾表示，“全站投资不仅仅是为了追求规模，其核心在于通过产品线之间的高效协作，服务于投资业务和投资标的，为创业者和创业公司带来深度赋能。」
同时，红杉中国组织的众多活动的参与者大多来自于行业内具有较大影响力的组织和企业，如“耶鲁-红杉领导力中心”。历届讲师包括来自耶鲁大学等世界顶尖大学的专家、教授和知名校友，国内外各行业意见领袖和知名企业家等。红杉还会组织学生参观知名企业，都是创始人或者公司高管。他们有更成熟的经验和更广阔的视野，这对处于成长阶段的企业来说非常珍贵。
这也为创业者提供了更多直接与大公司建立合作的机会，尤其是对于初创企业。去年3月，在红杉中国举办的医疗健康产业峰会上，红杉种子基金投资的一家AI药企成功对接了多家头部药企的高管。这种资源对接的效率和质量，得益于红杉中国的生态潜力。
凭借团队对行业的长期跟踪观察，红杉中国在赋能时也对行业痛点有着清晰的把握。
比如一些半导体、人工智能等硬科技领域的创业公司在招聘时，这类公司需要的专业人才往往是市场上稀缺的。挖掘匹配度高的候选人是主要痛点之一。红杉已经连续14年帮助企业进行校园招聘，如今继续规范这一赋能产品，并针对早期企业的招聘困难推出了“红地毯计划”，一对一帮助企业招聘CTO、市场负责人、HR负责人等关键岗位。
提高资源的匹配度也是跨部门行业的痛点。近年来，越来越多的创新型企业在几个行业的交叉领域以新的业态出现。红杉中国的跨学科布局成为投后赋能的一大优势。以AI医药行业为例。既有科技产业基因，又有医疗健康产业基因，而红杉中国在这两个领域都有布局，积累了丰富的生态资源，可以高效精准地匹配被投企业。
如今，在科技创新的热潮下，产业基金和政府引导基金越来越活跃，它们拥有更多的产业资源。所以资源对接的能力对于VC和PE来说尤为重要，也是促进创业公司之间差距的重要力量。
02
投后服务也需要有前瞻性。
和思考投资一样，红杉中国对行业发展趋势的捕捉也用于不断完善红杉价值+体系。这些前瞻性的机会可能来自投资行业之间的轮动，也可能来自行业内的工具迭代。
1.科技导向
硬科技是近两年比较热门的投资领域，而在这些领域成为趋势之前，红杉中国在创立之初就专注于科技、消费、医疗健康三大领域。
红杉不仅在中国设立了种子基金，强调“投早、投小、投科技”，还将整体人才配置转向科技领域，在材料、能源、双碳等多个科技垂直领域引入专业投资人。专注于前沿技术和企业服务的投资人数量占整个技术团队的80%。
被投企业生态逐渐丰富。沈南鹏透露:“近年来，人工智能和高端制造等硬技术项目已超过我们投资组合的80%”。早期投资已经成为红杉中国最具战略意义的部分。红杉种子投资的企业大多分布在新材料、AI医疗、数据安全、先进制造等前沿技术和企业服务领域。这些技术驱动型企业需要投资人长期陪伴，同时红杉也需要提供更扎实的投后赋能。
近两年来，红杉中国在北京、上海建设的5家孵化器陆续投入运营，分别是红杉数字智能产业孵化中心、红杉中国科技创新孵化中心、红杉中国数字科技创新中心、红杉中国智能医疗基因组孵化中心、红杉中国脑科学孵化中心。科技领域的创业者大多缺乏商业经验。这些针对不同细分领域的孵化器，可以帮助他们从0到1创办企业，提供相应的人才、技术和行业资源。
太极图就是一个典型的案例。创始人胡远明在麻省理工读博期间，通过自己的太极项目，用99行代码实现了《冰雪奇缘》中复杂的冰雪特效，成为计算机图形学领域著名的技术大牛。他在学业结束的时候决定创业，但是没有经验，不知道怎么开始。
红杉中国的投资人认识他很久了，也给过他切实可行的创业建议，比如找技术合伙人，推荐他在红杉中国的孵化器创业。于是胡远明和红杉很快达成投资意向，红杉中国成为太极图形唯一的天使投资人。此后，红杉中国为胡远明提供了全方位的帮助，从公司的办公场所，到关键人才的招聘，股权激励政策的制定，到市场信息的提供等。，帮助企业走上正轨。
2.数字赋权
根据红杉中国去年发布的《2021年度企业数字化指南》，除了数字化原生企业，消费、地产、制造等企业在这方面往往缺乏经验，数字化进程缓慢。
这类企业可能面临数据质量和完整性不足、相关人才缺乏、资金投入高、路径不清晰、技术不完善等问题。，所以他们无法从改造开始。为此，红杉中国特别将数字化解决方案纳入红杉价值+体系，并成立了技术赋能团队。
这也是红杉价值+系统的特色服务之一。根据清科研究中心去年的调查统计，仅有28.1%的样本机构提供数字化赋能服务，占比较低。
在竞争激烈、迭代加速的市场环境下，企业对精细化运营的需求更加强烈。数字化不是单点的技术替代，还需要企业根据自身的经营战略，构建一套系统化的数字生态能力。成熟的数字化企业具有更快的效率、灵活性和分散性，在市场竞争中更具优势。
帮助行业实现数字化转型是一个循序渐进的过程。一方面，红杉中国通过官方平台发布成员企业的数字化成功案例，可以为有数字化需求的企业提供参考，提高企业对数字化的认识，同时推荐合适的数字化工具/平台产品，为企业数字化转型的“导入”提供必要条件。
另一方面，由于不同行业企业的痛点不同，数字化转型的切入点和路径设计也存在差异。红杉中国将通过系统化的解决方案深入企业数字化链条，如提供数字化人才梯队建设、数字化路径设计、数字化系统建设等定制化服务。
以餐饮连锁品牌湘村记为例。乡村基金会董事长李红前期对数字投资持谨慎态度。后来，经过与红杉中国团队的反复讨论，Village Foundation决定从输入输出清晰的数字化工具入手，解决实际业务问题。
自2020年7月起，红杉中国科技赋能团队每周进驻乡村，帮助他们进行数字化建设。是人才转化的关键。红杉中国科技赋能团队与人力资本团队一起，帮助以村为单位的数字化团队引入CIO，加强IT团队。同时，科技赋能团队还多次将优质的科技资源引入村村通，让企业少走弯路，加速数字化转型。
赋能的顺利进行，得益于红杉中国在数字领域积累的企业资源。过去十年，红杉中国投资了近60家数字智能头部企业。“构建‘数字知识图谱和资源库’将是红杉‘数字赋能’的重要支撑。红杉中国技术赋能副总裁杨芳说。
基于这种双向赋能，红杉中国在生态中创造了很多共赢的案例。红杉在生态系统中充当品牌公司和企业服务公司的桥梁。品牌公司可以提升效率和业绩，企业服务公司可以快速到达品牌公司的决策层，同时解决双方的痛点和诉求。
比如红杉中国投资的生鲜电商买菜，大数据领域的厂商厕神数据。这两个伙伴产生了良好的结果。顶麦菜创始人兼CEO梁昌林表示:“生鲜电商非常难做，数据是我们最好的指南针。数据的粒度越细，影响越大。神策数据是我们快速实现数据驱动的有效保障。我们见证了神策的成长，也确认了神策的价值。」
红杉还形成了针对所有生态企业的手册，通过技术赋能公司推荐给零售行业和制造企业，在生态内进行BD和销售，进一步提高了赋能效率。
03
副驾驶的素养
面对被投企业，红杉中国对自己的定位是什么？
红杉中国合伙人刘星说，“红杉投资人不是赛车手，而是坐在副驾驶的人。把握方向盘的是创业者，红杉中国以积极参与的姿态与创业者斗争。
在瞬息万变的赛车场上，一名优秀的副驾驶需要更加机智地与“赛车手”配合。红杉中国赋能团队有自己的一套“诀窍”。
首先，红杉中国的投后服务工作流程简单直接。红杉在中国的投后赋能团队不是金字塔结构，而是由投资人和专业的赋能人员驱动。企业与赋能团队的对接方式也非常灵活。
大多数情况下，企业会直接告诉负责任的投资者他们的需求。这是因为投资人和创业者接触最多。如果投资人遇到自己解决不了的需求，会推出专业的赋能团队，共同解决；另外，企业可以直接将需求反馈给赋能团队，这样可以更高效地解决问题。
同时，对于投后赋能的规模，团队也本着创业者主导的原则参与，帮忙不添乱。
当创业者有困难或者需要咨询时，赋能团队会给出相应的建议和资源，或者一些有丰富商业经验的资深投资人会为创业者提供一些思路，比如护肤品薇诺娜的母公司甜菜碱。
红杉中国合伙人周奎曾表示，2014年红杉中国第一次接触Bethany时，Bethany的销售渠道只有医院。但其产品在医生中口碑较好，因此红杉中国的投资团队建议甜菜碱开拓电商渠道。周奎表示，“电商平台可以把产品带到广阔的消费市场，电商是红杉中国熟悉的领域。现在薇诺娜已经连续四年进入天猫美妆护肤品销量TOP10。
无论是“赛车手”还是“副驾驶”，前方的旅程都是一场冒险，需要不断调整以迎接外界的挑战。正如沈南鹏所说，红杉中国是“企业家背后的企业家”。作为副驾驶，赋能团队正在不断升级自己的地图，以提供更准确有效的路况分析。
目前红杉中国的企业赋能大致可以分为两部分。一方面是提高企业核心竞争力，帮助企业“练好内功”；另一方面是借助红杉中国的产业生态，促进企业之间的信息和资源共享，从而促进生态中企业的共赢，形成正向循环。
基于这样的思路，红杉中国对红杉价值+体系有了更大的期待。红杉中国与清科研究中心联合发布的《中国股权投资机构价值共创研究报告》指出，红杉中国投后赋能体系的意义在于“助力中国科技创新链的发展”。
也正因如此，红杉中国的增值服务内容仍在不断迭代，向多元化、专业化、差异化、前期投资化、数字化方向发展。
