大家好，我是量子熊猫。
周二a股全面反弹，但遗憾的是，成交量进一步萎缩至8347.07亿元，说明大家虽然惜售，但做多意愿并不大。短期内很难说怎么走。
阿里巴巴发布公告称将回港股双重上市。预计2022年底完成相关流程，随后阿里股价收盘涨了差不多5个点，也带动了港指和中概股的一波反弹。
很多小伙伴都很好奇。阿里巴巴在港股还没有Alibaba -SW。为什么市场上又出现了一个？
其实从我现在穿的SW的尾巴就知道这个产品不是很正宗的阿里。里面的S代表二次上市，二次上市发行存托凭证，就像腾讯在美股发行的ADR一样。可以通过购买存托凭证间接持股，以实现股份的跨市场流通，另一个W代表不同权利的股份。简单来说就是没有投票权的股份。SW合起来就是第二上市没有投票权的存托凭证。
这种“双重上市”相当于把港股作为第一个上市市场，以后大家通过港股购买的阿里巴巴股票就是正式股权。
这里有两个主要影响因素:
第一是大家成为正式会员后可以通过港股通购买阿里巴巴的股票，这对阿里的流动性是一大优势；
第二是因为美股和港股都是一级市场上市，所以即使美股退市，后面还有一个港股题材，所以提前考虑作为备份。
然后进入今天的打字新内容，开头是我们的常规语句。
鉴于注册制的逐步开放，新股破发的常态化，以及国内新股也遭遇破发的事实...我决定推出一系列新股必读，来分析判断新股的认购价值。
这部分研究从2021年11月开始，截至目前，已经分析了数百只新股，整体统计准确率接近90%。但相比上市公司，新股更容易受到很多因素的影响，数据验证周期还短，所以会有一定的风险。
所以我能保证的是，我会告诉你我是怎么分析的，我会按照这个计划去做。我不能保证的是我不会打破它。
解释新的库存检验要素
要素1:可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断下属行业，选择相似度较大的可比公司。有现成的东西当然是最方便的。
因素二:发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高，破发风险越大。这个因素不是很重要。
在注册制下，IPO的定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都无法摆脱行业基本面和企业基本面，因此市盈率是IPO分析的绝对关键因素。
优秀的企业确实可以因为比行业更高的成长性而获得比行业更高的估值，所以第三步筛选就是成长性。
要素三:性能。
公司过去的营收和利润是稳步增长还是逐年下降？是否有较大波动，如果有较大波动，需要重点关注是否存在为上市和估值调整报表的嫌疑。
因素四:市场情绪。
不可否认的是，除了基本面之外，情绪方面在IPO中的权重也很大，尤其是对于一些热门的轨道基金，所以这部分的分析也会综合考虑，适当增加。当然，一切还是要从基本面出发。
接下来说官方内容。
2022年7月27日申购新股分析
宫克亚:
企业基本信息:
全称是“河北工大科亚能源科技有限公司”，主营业务为供热节能产品的研究、开发、推广应用及相关技术服务。是提供智能供暖综合解决方案的一站式信息系统集成服务商。
主营业务属于大数据、物联网等新一代信息技术与传统供热运营技术的交叉融合应用领域，具体包括智慧供热解决方案和智慧供热服务。
其中，智能供暖解决方案是公司的核心业务，也是公司报告期内营业收入的主要来源。业务方向可以进一步分为两类:
智能供热应用平台；
网络智能传感控制系统及系列产品。此外，智能供热服务作为公司营业收入的补充来源，具体包括供热托管、供热运营、合同能源管理等业务。
本公司主要业务的基本情况概述如下:
公司主要产品和服务在智能供暖综合解决方案中的应用场景如下图所示:
一、智能供暖应用平台
公司智能供热应用平台包括政府级智能供热监管平台和企业级智能供热监控平台两类产品，其核心是公司自主研发的基于大数据分析的智能决策软件系统。
b、热网智能传感与控制系统及系列产品
公司热网智能传感与控制系统及系列产品形成了涵盖热源、一次网、热力站、二次网、供热用户等整个供热过程的产品体系。，并与智能供暖应用平台及相关服务一起，构成智能供暖的综合解决方案。
c、智能供暖服务
智能供热服务作为公司主营业务的重要组成部分，主要包括供热托管、供热运营、合同能源管理三类业务。
业务主要是供热领域的IT系统服务及相关产品，以及部分供热服务的运营管理。
具体收入方面，主要收入大部分来自智能供热解决方案，大部分基于热网智能传感与控制系统及系列产品。
申万对应的第二产业为通用设备，可比上市公司为钟会股份和瑞纳智能。
问题情况:
由中信建投证券承销，目前市值23.05亿元，打新市值7.7亿元，发行价25.50元，发行市盈率39.64，PE-TTM 26.08 x，顶格申购需8.5万元。
通用设备行业的PE-TTM为41.81倍，钟会股份为13.55倍，瑞纳智能PE-TTM为27.57倍
性能:
预计2022年1-6月营业收入约为11，150.25万元至11，681.22万元，较去年同期变动-22.87%至-19.20%；
归母净利润约为1252.62万元至1509.27万元，较上年同期变动0.12%至20.64%；
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为1150.74万元至1407.44万元，与去年同期相比变动7.17%至31.08%。
2021年营业收入40333.89万元，2020年营收30758.12万元，2019年营收30428.63万元，年复合增长率15.13%。
2021年扣非净利润7754.63万元，2020年5960.90万元，2019年6260.32万元，年复合增长率11.3%。
2019年至2021年营收和利润增速一般，主要在2021年，然后在2022年上半年，营收和利润降幅继续增长。
招股书显示，主要是因为2021年上半年大型工程验收导致技术较大，公司主动承包供热维护及托管服务业务规模。利润方面，2021年上半年接受的大型项目毛利率较低，因此利润基数也较低，所以出现了营收和利润增速同比下滑。
具体毛利率方面，2019年至2021年，主营业务毛利率分别为49.04%、50.83%、46.31%。毛利率绝对值相对较高，但2021年出现明显下滑。至于原因，我之前已经说过了。
与同行相比，处于较低水平。
从公司基本面来看，行业和业绩一般。
从发行情况来看，创业板以平均价格、平均市盈率和平均市盈率TTM发行。
最后总结如下。
新评级:谨慎，我的操作:购买。
购买的建议解释:
正面，基本面和发行好，破发风险低。
谨慎，基本面或发行存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行有大问题，破发风险大。
记得喜欢并关注，谢谢~
