智慧谷趋势|永中
最近一张图很火。
是苹果公司，市值2.6万亿美元，超过中国各大互联网公司的总和。
曾经叱咤风云的中国互联网巨头，早已跌下神坛。提前“毕业”的互联网工作者，彻夜失眠，怎么会苦不堪言？
在各路人马一片和谐之际，一家低调却底蕴深厚的企业闯入了我们的视野。
它在联合国的朋友已经占了液晶市场的半壁江山，迫使外国企业“投降”；
当竞争对手都在“断腕求生”的时候，它花了125亿完成了一次世纪收购；
疫情严重的2021年，其营业收入超过2523亿元，同比增长65%。
……
就是——TCL。因为逆风而行，中国可能又多了一家世界500强。
根据《财富》杂志的评选标准，年营收超过2000亿元的企业才能进入500强榜单。不出意外的话，TCL今年很有可能入选。
风知草知，火见真金。
TCL做对了什么？
01
TCL中央:一次完美的收购TCL创始人兼董事长李东生有三张王牌，最有潜力的是TCL中央。
2020年7月，TCL科技以125亿元收购中环集团，成功切入新能源光伏和半导体材料超级赛道，再次开启第二条增长曲线。
当时新冠肺炎疫情正在全球肆虐，恐慌无处不在，大部分企业都在忙着“瘦身”。TCL为什么要“浪费”那么多钱去扩张？
投资大师巴菲特说过:别人怕我贪婪，别人怕我贪婪。
危机越剧烈，机会越大。
2003年的非典让JD.COM和阿里等互联网公司获得了成功。2008年金融危机后，中国房地产行业进入大牛市。新冠肺炎疫情的爆发，对于准备抄底优质资产的企业来说，是一个很好的时机。
“过去一年，全球经济形势严峻。如果用一个比喻的话，就是上坡。上坡可以换挡，也可以上坡加油超车。我们的策略是走上坡路，迎头赶上。”
李东生的言论很容易让人联想到三星集团李健熙逆势提高液晶面板地位的故事。
1998年，亚洲金融危机爆发，日韩经济不景气，三星集团损失惨重。公司业务全面告急，长期债务一度高达180亿美元。当时就说三星的泰坦尼克号估计要沉了。
然而，公司的负责人李健熙开始了大刀阔斧的改革，砍掉了没有前景的业务，专心致力于液晶面板技术的研发。2008年建成3.5代面板生产线，2001年投产5代线，技术上超越日本夏普，凭一己之力将世界带入液晶电视时代。
回顾TCL收购中环的故事，中间经历了很多波折。
2019年下半年，为落实天津市委市政府关于深化国企改革的决策部署，中环集团正式启动混合所有制改革。说白了，天津SASAC想要出售中环集团的股权。
消息一出，远在广东的李东生表现出极大的兴趣。经过科学严谨的研究，他发现中心组确实是一个不可多得的好项目。
中环集团有两大主业，新能源光伏和半导体材料，是符合世界潮流和国家战略的新兴产业。业内预测，从2020年到2050年，光伏发电量可能增长20倍。半导体是中国发展的最大瓶颈，半导体的核心材料有很大的发展空。
而且，TCL有信心也有能力把中环带上一个更高的台阶。
TCL华星主营业务是半导体显示，中环从事新能源光伏和半导体材料，都属于泛半导体产业链。供应商比例相同，制造技术关联度高，方便了TCL在出口管理方面的经验。
光伏和半导体材料和面板产业一样，都有高技术、重资产、长周期三大特点，产业逻辑是一样的。
一般企业就算能看懂也不好管理。只有那些在泛半导体行业经历过枪林弹雨，成功打造商业帝国的企业才能守住。
TCL在半导体显示领域耕耘了十几年，完成了从0到1，从1到100的转变。当然，身经百战的常胜之师更擅长接管和改造同一产业逻辑的部队。
更重要的是，2017年，转型重组后的TCL科技明确表示，未来将聚焦技术密集型和资本密集型的国家战略性新兴产业，沿着泛半导体产业链进行战略布局，希望在新的赛道中寻找增长引擎。
说白了，这次收购是战略驱动，不是热情驱动。
说了这么多，还是有人反对收购，因为天津的要价太高了。以125亿元的退市价格，这个项目目前的投资回报率不到2%，这对TCL来说是一个很大的挑战。而且2019年是光伏行业的低谷。光伏组件只能卖“白菜价”，可能会出现“越卖越亏”的情况。
关键时刻，信奉长久主义和“实业兴国”的李东生决定购买！
事实证明，李东生的决定是正确的。
截至2021年底，TCL中部光伏硅片产能已提升至88GW，销量同比增长45%，获得行业客户认可。
2021年，公司出货380MSI半导体抛光片和外延片，全球市场份额提升至2.7%，成为中国最大的制造商。
2019年，TCL中央的营业收入仅为168.87亿元。2021年已经飙升至411.05亿从业人员，两年增长1.4倍。
2021年归属于上市公司股东的净利润40.3亿元，同比增长270.03%。
如今，“二氧化碳排放峰值”和“碳中和”早已是世界级的发展战略。包括光伏和太阳能电池在内的清洁能源产业有着非常高的增长前景，中环也进入了快速扩张期。
今年3月18日，宁夏中部50GW太阳能级单晶硅材料智能工厂项目在银川经济技术开发区正式启动。从签约到开工只用了56天，再次刷新了中部和宁夏的速度。
19天后，TCL科技、中环与内蒙古政府签署协议，投资206亿元在内蒙古建设硅产业项目群，打造具有国际竞争力、国内最重要的单晶硅制造产业基地，延伸、补充、强化链条，打造中国“硅谷”。
资本市场的眼睛是雪亮的。2020年初，TCL中央市值只有400多亿，现在已经达到1200多亿。
TCL收购中环的故事，可能会在不久的将来入选国内各大商学院的商业案例库。
02
李东生的第二张王牌是TCL华星，这也是TCL的头号摇钱树。
2021年，公司半导体显示业务实现净利润106.5亿元，占集团利润总额的62.28%。
作为一家起源于深圳的科技公司，TCL华星再现了“深圳速度”。t1生产线从筹备到投产只用了一年多时间，从量产到营收过百亿只用了两年时间。近几年表现尤为凶猛，2018年营收276.66亿元，2021年营收881亿元，三年翻了三倍，全球罕见。
如此辉煌的商业成就，背后是RD十年的投资。
根据国家知识产权局的数据，中国共有13家企业跻身PCT国际专利申请量全球前50名，武汉华星光电排名第32位，深圳华星光电排名第33位。
两年来，TCL华星共申请了3039项国际专利，相当于腾讯、字节跳动和小米的总和。
武汉民营企业100强中，武汉华星光电半导体显示技术有限公司的RD投资额最大，达到10.03亿元。同时也是RD投资最高的企业，其2020年RD投资占当年总收入的43.23%。
如此高强度的RD，助推了TCL从大尺寸领先向全尺寸领先的转变。
这里科普一下。为了适应各种终端产品，面板厂商会将屏幕切割成不同的尺寸。大尺寸，主要是电视面板；二是中等尺寸，主要是电脑面板；三是小尺寸，主要是手机和小平板。
类似于芯片，面板尺寸越小，制作难度越大。
TCL华星作为一家以电视为主的企业，早期主要做电视屏幕，用了十年时间成为大尺寸面板的领导者:
电视面板市场占有率全球第二，55寸产品市场占有率全球第一，8K、120HZ高端电视面板市场占有率全球第一。
但是电视机是耐用品，一般要十年八年才能更新。手机、平板、笔记本不一样。它们每两三年就要更换一次，市场容量要广阔得多。
从市场总销量来看，中小尺寸面板也远高于大尺寸面板。
过去，中小尺寸面板由外国公司主导，一度占据小尺寸有机发光二极管全球90%以上的市场份额。但是TCL华星和BOE也想分享这块大蛋糕。
早在2017年，武汉华星光电就制定了宏伟蓝图:成为全球第一的高端小尺寸显示企业。
随后，华星首先由国内手机企业进入AMOLED显示面板的国际市场，然后通过反复打磨和迭代缩小与国外企业的差距。
经过几年的努力，TCL华星LTPS手机面板和柔性有机发光二极管手机面板已经达到世界第四。
除了电视、手机、平板、电脑等成熟产品之外。，TCL华星也将触角伸向了新能源汽车、元宇宙等新兴领域。
例如，TCL华星将投资150亿元扩建第6代LTPS液晶显示设备生产线，生产中小尺寸高端显示屏，可用于VR/AR等设备。这些设备是用户进入元世界的入口。
如果说“超宇宙”是最有潜力的金矿，那么TCL华星就是卖铲子给淘金者的人。经济规律告诉我们，卖铲子的人往往能获得超额利润。
03
TCL智能终端:坚定的全球化，不可动摇智能终端业务是李东生的经典和既定业务，也是TCL实业控股有限公司的主营业务。
2020年，新冠肺炎爆发后，大部分家电企业下调了经营指标，TCL内部有人提出修改KPI。
李东生是这样想的:“中国率先控制了疫情，海外疫情失控。这导致全球在工业制造方面对中国的需求出现了极不正常的增长，这给了我们的全球业务一个机会。”
中国成为世界上唯一实现经济正增长的主要经济体，对外贸易规模创历史新高。2021年，我国出口总额达到217348亿元，比2019年增长20.7%。每天都有无数的中国工业品由远洋轮船从上海、广州、深圳、天津等港口驶往欧美发达国家。包括TCL生产的高端电视机、空调谐器等产品。
2020年第二季度，在全球电视销量同比下降4.9%的市场环境下，TCL品牌电视机销量同比增长31.6%，达到581万台。
2021年全球电视销量为1.745亿台，其中TCL以超过2000万台的销量排名第一，在全球电视销量中位居中国企业之首。
早在2018年，TCL就比多家电视厂商更早开始了Mini LED技术的研发和布局，并于2019年实现量产上市，成为全球首家进行Mini LED研发和量产的企业。
在白色家电领域，TCL还研发推出了无污染滚筒洗衣机、智能新风空 tone、智能恒温保鲜冰箱等一系列创新“黑科技”新品。
2021年3月9日，TCL召开2021年春季新品发布会，正式发布旗下首套新品——灵犀C12成套AI家电。包括电视、空音、集成灶、冰洗、智能门锁等完整产品。在5G网络和AIxIoT技术的推动下，TCL正在为消费者创造智能健康的生活。
与那些只在中国市场“茁壮成长”的公司不同，TCL是一家真正的全球化企业。2021年TCL智能屏销量在20个重点国家和地区排名前五，2021年TCL海外营收突破1000亿。
很多人对“全球化”的印象是在中国工厂生产，然后把产品卖到世界各国。
然而，近年来国际形势完全改变，许多国家开始实行贸易保护主义，对中国产品设置各种门槛。新冠肺炎疫情反复，国际口岸运输能力大幅降低；乌克兰战争爆发后，中欧班列一度停运。
李东生认为，中国企业应该适应这种新的变化，从出口产品向出口工业产能转变。
具体来说，TCL做了三件大事:一是在全球设立32个生产基地，有效规避贸易壁垒；二是扎根当地，与当地合作伙伴成立合资公司，提高当地管理水平；第三，继续加大RD投资，在美国、波兰等地设立了43个RD中心。
值得一提的是，TCL实业还将与TCL中央合作，利用自身零售渠道下沉的优势，快速拓展光伏业务，共同布局家用光伏领域。
也就是说，如果你买了TCL的电视、空调谐器、冰箱、洗衣机，你可以让TCL帮你在屋顶安装光伏板，你的家就变成了一个微型发电站，你再也不用向电网公司交电费了。
04
冲击全球科技制高点，赢得未来。在2021年《财富》世界500强排行榜中，中国大陆的上市公司数量排名第一，达到135家，高于美国的122家。
但从上市公司的产业影响力来看，美国似乎更胜一筹。苹果、通用、戴尔、英特尔、ADM、波音、强生、辉瑞、默克、特斯拉……哪一个不是举世闻名的科技巨头？
中国500强企业在全球产业链中并没有很强的话语权。35家上市公司中，从行业属性来看，矿业、金融、房地产、互联网公司数量最多，国际化程度不高。
成为世界500强，更多的是依靠中国14亿人口的市场红利。
但是，TCL的画风完全不同。早在上世纪90年代就进入国际市场，与跨国公司展开肉搏战。一是在家电领域击败欧美巨头，成为全球最好的电视生产商之一。
后来在半导体显示领域精耕细作，十年磨一剑，掌握了平板显示行业的全球话语权。现在开始在新能源光伏、半导体材料等领域突破，实际用硬核技术驱动增长，从而拿到500强的门票。
三大业务，三大转型，都体现了TCL冲击全球科技制高点的勇气和决心。
毫不夸张地说，那些只追风，只炒热点，只赚快钱的公司，无论规模有多大，业务有多广，收入有多高，都比不上那些既有家国情怀，又有全球格局的硬科技公司。
一百多年前，张謇、梁启超、孙中山等先贤都制定了“实业救国”的计划，但由于外强中干，内部动荡不安，未能成功。
一百多年后，我们再次将科技创新提升到了前所未有的高度。国内只有少数比较硬核的500强科技公司才能实现这个百年梦想。
