2022年9月1日，张小泉发布公告称，公司于2022年8月30日接受机构调研，包括中信建投的乐叶魏中泰、深圳根泰投资管理的卢柯、华林证券的李昂、天风证券的吴、国华兴义保险的韩东伟、深圳多信诚佩健、厦门金恒裕的王先锋、平安养老保险的李国旗、锦江和明田弘、上海领久私募的张帅、汇力投资管理的廖新宇。
详情如下:
问:公司的整个战略仍然是基于张小泉品牌的品牌印象来扩展家庭场景中的不同消费品吗？
答:公司整体方针没有动摇，未来将更加注重“精准化、多元化”。目前，该公司不打算在目前的八条新赛道之外增加其他类别和目标。公司会把这些测试了两三年的赛道整理出来，确定哪个赛道胜算更大，在胜算更大的相应赛道投入更多的资源。
问:今年上半年，Tik Tok的渠道增长速度较快。公司在战略方面采取了哪些措施？
答:公司以天猫、JD.COM、唯品会、拼多多为传统电商平台，以Tik Tok、Aauto快消等社交电商平台为新兴电商平台。从去年6月份开始，公司管理层开会，建议新兴电商有新一波消费机会，多关注新兴电商，成立专门团队做Tik Tok平台。
根据Tik Tok今年上半年的数据，Tik Tok平台的表现超出预期。关键在于公司结合自身品牌形象和品牌定位，对Tik Tok平台的独家运营策略。聚集一支优秀的团队，比如专业的主播、场控、流媒体、内容制作人员，让专业的人做专业的事，是我们在Tik Tok发挥能力的重要因素。公司根据Tik Tok平台的用户特点，持续开发针对性的流量产品，个别产品成为平台的爆款产品；公司拥有强大的制造能力和供应链支撑能力，是新兴电子商务快速成长的坚强后盾。
问:厨房电器的种类正在迅速增加。具体来说，哪些品类成长性比较好，哪些品类比较容易拓展？
答:目前厨房电器有四大类，分别是厨房电器、酒店用品、杂竹木和厨房电器。与去年同期相比，竹木杂件小幅增长超过100%，炊具增长超过
60%，酒店用品同比增长50%左右，电器品类因为刚刚进入整体体量，所以还比较少。
从我们的角度来看，对哪些品类更容易拓展的评价主要分为以下四点:一是与我们原有产品的相关性；第二，它对我们品牌力量的承载能力；第三，这类产品本身的市场容量；第四，我们渠道的匹配。
经过这样一两年的探索，后期还是要做一些调整，把整个品类多元化的概念变成精准多元化的概念，把有限的资源集中在一些成长性比较好的项目上。
问:下半年销售、管理和RD费用率会改善吗？
答:销售费用方面，根据我们现在掌握的信息，包括对未来的预测，公司认为在传统电商平台上，费用率已经处于较高水平，流量费在一段时间内仍将保持目前水平。如果流量费继续上涨，商家普遍盈利能力降低，对平台伤害较大。因此，公司判断未来流量费将处于高位并趋于稳定。从销售费用对应的渠道结构变化来看，Tik Tok渠道收入占比在上升。公司将根据未来各平台的销售增长趋势，综合判断是否继续加大新兴电商的营销费用投入。目前各平台盈利基本稳定。
在管理费用方面，与去年同期相比，今年上半年管理费用的增加主要是由于两个因素。一是固定资产——阳江厂管理用房交付使用导致折旧增加；二是管理人员数量增加。在过去的1、2年里，公司一直在引进一些管理人员，这也是对公司未来发展的一种储备。从目前的情况来看，未来公司的管理费用会比较稳定。
至于RD的费用，在过去的一两年里基本保持稳定。未来随着自动化水平较高的阳江张小泉产能的增加，自动化设备的新产品RD及后续RD的投入将会增加，RD费用应该会呈现一定的上升趋势。
问:原材料成本是否影响毛利率的波动？
答:钢材、塑料和包装材料在公司原材料中占比较大。从2020年底到2022年初，所有材料的价格一直处于上涨趋势。其中，钢材的涨幅相对较低。虽然公开市场钢材价格增速较高，但公司使用特殊钢，价格波动相对较低；另外两种原材料，塑料和包装材料，对公司影响很大。作为品牌制造商，公司对下游有很强的议价能力。公司每年在销售端的提价基本可以覆盖原材料价格的上涨。考虑到5、6月份后原材料价格的下行趋势，以及6月份公司与供应商的谈判，预计未来原材料成本会有所降低。
注:会议期间，公司参会人员与投资者进行了充分沟通，严格按照有关规定进行，不存在重大未披露信息泄露情况。
张小泉主营业务:公司是一家集设计、研发、生产、销售、服务于一体的现代化日用五金制造企业。
张小泉2022中期报告显示，公司主营收入为4.39亿元，同比增长32.79%；归母净利润3428.95万元，同比下降22.52%；扣非净利润2800.56万元，同比下降35.31%；其中，2022年第二季度，公司单季度主营收入2.3亿元，同比增长37.38%；单季度归母净利润2183.2万元，同比增长2.97%；季度扣非净利润1593.2万元，同比下降21.92%；负债率30.53%，投资收益31.53万元，财务费用-16.95万元，毛利率36.77%。
最近90天，该股被3家机构评级，2家买入评级，1家增持评级；机构过去90天的平均目标价为20.0。
以下是详细的盈利预测信息:
融资融券数据显示，该股近三个月融资净流入555.28万，融资余额增加；融券净流出229.33万，融券余额减少。根据最近五年的财务报告数据，证券之星的估值分析工具显示，张小泉的竞争力护城河较差，盈利能力良好，收入增长良好。财务健康。股票好公司指数3星，好价格指数3星，综合指数3星。
以上内容由证券之星根据公开资料整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证全部或部分信息的准确性、完整性、有效性和及时性。如果有任何问题，请联系我们。本文为数据整理，不构成对您的任何投资建议。投资有风险，请慎重决定。
【正兴公司研究】
本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
