执笔|李和
事实证明，所有无故变更注册地的公司都要小心！
从江苏转战湖南的上市公司天则信息，爆出一个大雷霆。其主要子公司深圳优客舒科技有限公司，主营业务为跨境电商，因违反亚马逊平台规则，关闭了大量站点，冻结了资金。今年的业绩将同比大幅下滑。
而另一家子公司远江信息技术有限公司由于经营业绩持续恶化，无法开展正常的生产经营活动，现金流基本枯竭。
我们不想落井下石，但天则信息的风头从去年就出现了。我们在去年6月连续推出多篇分析文章，强烈质疑其内控机制和财务数据的真实性。现在，已经完全应验了。
核心子公司运营雷爆。
7月8日晚间，深交所创业板管理部向天则信息发出问询函，称:
2021年7月7日，公司披露子公司优树科技有限公司因违反亚马逊平台规则，已查封大量站点并冻结受限资金；
子公司远江信息技术有限公司经营业绩持续恶化，大额应收账款回收困难。贷款接二连三逾期，供应商欠钱，员工工资发不出。目前其现金流基本枯竭，无法进行正常的生产经营活动。
两家公司都被天则信息公司收购了。
2018年10月，公司以34亿股权和现金收购某跨境电商公司99.9991%的股权，成为当时创业板最大的MA案，后者还签署了一份大规模的“对赌协议”。之后，一棵树的主人肖四清取代无锡的主人孙伯荣，成为天则信息的实际控制人。
肖四清带来的树，也成为天则信息的核心资产，约占上市公司营收的95%。
2015年，在孙伯荣任职期间，远江信息被刘智慧、李前进等人全资收购。该公司对价为10亿元人民币，全部采用非公开发行方式收购。
然而，就在收购之后，远江信息业绩急转直下，到2020年已经巨亏3.5亿元。
而新收购的，跟树过不去。2018年合并以来，三年的盈利承诺期只完成了一年，剩下两年都没有完成，与并购时描绘的美好前景相差太远。
根据该公司7月6日的公告，截至当天，由于涉嫌违反亚马逊平台规则，2021年一棵树新增被屏蔽或冻结的站点约340个，约占2021年1-5月亚马逊平台月均销售收入站点数的30%。有已知树木涉嫌冻结资金达1.3亿元。
优树独立站的业务缩水超出预期，月营业收入从2021年1月的约4500万元迅速增长到5月的近100万元。
而且一棵树今年出现了大规模的人员流动，从2021年1月1日的近2800人下降到目前的1400人左右，其中主管级别以上离职的近280人。
鉴于优树独立站业务严重萎缩，以及作为转型重点的亚马逊业务发展不理想，预计2021年上半年优树整体营收同比下降约40%-60%。
改了风水也救不了自己。
天则信息于2011年4月在创业板上市。原是江苏南京本地上市公司，主营车联网信息服务。实际上，控制人是无锡富豪、中珠集团老板孙伯荣。
公司上市后业绩不温不火，盈利能力较弱，所以一直想通过并购来提升业绩，于是他们在2015年收购了远江信息。
但就在这个节骨眼上，孙伯荣卷入了一起单位行贿罪案，被判处有期徒刑一年。
正是这件事让孙伯荣的商业帝国轰然倒塌，最终资金链断裂。2016年以来，他不断减持天则信息股权，逐步退出上市公司。
2018年收购一棵树后，深老板肖四清逐渐以变相借壳的方式控制了天则信息。
2018年收购完成后，一棵树创始人肖四清持有天则信息10.88%的股权，成为后者仅次于孙伯荣的第二大股东。
2020年5月，公司第一大股东无锡中珠、孙伯荣通过减持股份、表决权委托等方式，使肖四清成为天则信息的事实上的实际控制人。
奇怪的是，成为实际控制人后，天则信息将注册地址从南靖迁至湖南长沙。公司发布公告的原因是“为充分发挥资源优势，提升治理能力，促进公司跨境电商业务更好更快发展。”
但这种解释完全无法理解。长沙比南京更有资源优势吗？
而且有一个总部在深圳的树公司，萧思清也是在深圳华强北起家的。事实上，母公司天则信息已经没有多少业务了。就算有，也一定是在江苏。
所以，从正常的理解来说，即使是搬迁，也应该搬到深圳。它怎么会去湖南？唯一能勾搭上湖南的，就是湖南邵阳市隆回县人肖四清。
然而，风水轮流转的天则的信息并没有一帆风顺，反而变本加厉，而这个雷就是萧思清带来的树。
去年，我就信息风险警告过天则。
这一切，其实泗水研究去年就预测到了。2020年，天则信息两次推迟发布财报。原因是公司财务人员发烧，被隔离。
这一异常信息立即引起了浑水研究的警觉，我们隐约预感到天则的信息有问题。
经过我们的认真研究，我们在去年6月28日发表了第一篇分析文章，指出了一棵树财务数据的六个疑点！
在天则信息后期财报中，我们提出了新的质疑，指出天则公司内控制度形同虚设，公司治理存在重大缺陷。
去年8月，天则信息收购优树的4.2亿MA部分逾期，但公司核心资产优树仅支付不到2000万元偿还母公司。
更不平的是，2019年底，天则信息还为刚刚“过门”的一棵树提供了6亿元的贷款担保。
泗水意识到，也许并不是有树不想支撑，也可能它们已经处于危险之中。
直到前两天，一个带树的大雷终于爆发了。
到底有没有树说真话？
但随之而来的新问题是，有树的问题是不是2021年才开始的？
据该公司7月6日披露，亚马逊关闭的一棵树的统计是从今年1月1日开始的，但该公司并未披露。2021年之前有没有关闭的站点？
大量员工离开公司也存在同样的问题。公司2021年才开始离职是真的吗？
此外，公司对离职潮的解释更让人无法理解:“随着亚马逊平台的电子商务业务在2021年初继续蓬勃发展，员工离职创业的现象有所增加。另外，上市公司层面的历史包袱重，负面新闻多。从2021年2月开始，一棵树的员工流失日益严重。”
就算电子商务如日中天，公司也不可能辞职创业吧？还能聚在一起辞职。即使你辞职了，你也可以招募新员工。深圳的市民都在做电子商务吗？
所以我们有一个理想的怀疑，有树的问题绝不是一日之寒。我们也希望监管部门能够介入调查天则信息和优树的信息披露和真实财务状况，督促其披露更多的经营信息。
