Bianews报道国内新闻信息行业昨天有大新闻。易迪信息大股东凤凰新媒体出售大部分股份，全力支持易迪信息优化股权结构，拆除VIE结构，以利于国内科技创新板或a股上市。
交易完成后，凤凰新媒体仅持有一点资讯5%的股权。仪电信息创始人兼CEO任绪扬也发内部邮件称，公司已初步完成新一轮重大资本运作，涉及金额近5亿美元。
根据交易条款，凤凰新媒体已与一位未披露的潜在投资者签署了一份具有约束力的意向书，以4.48亿美元的价格出售其32%的股份，相应的信息估值为14亿美元。
公开资料显示，自2014年以来，凤凰新媒体已三轮投资一点资讯约7450万美元。与最初的投资相比，这近5亿美元的收入似乎确实有不错的回报，凤凰新媒体的股价飙升了30%。
但在Bianews看来，凤凰新媒体应该获得更高的价值回报，因为一点资讯估值被大大低估了，而且是严重低估。
第一，数据比竞品好，但估值还不到它的一半。
我们来对比一下一点资讯已经列出的有意思的头条。一点资讯和趣头条属于同一类产品，根据用户的兴趣向用户提供信息。
公开数据显示，一点资讯月MAU 2.8亿，安装量6.4亿，单人日均使用时长60分钟。
截至去年8月，趣头条MAU 6220万，安装量1.81亿，单人日均使用时长55.6分钟。
从用户数据来看，一点资讯月活跃是趣头条的4倍，装机量是3倍多，明显比几个芯片要好。但从估值来看，一点资讯只有14亿美元，而有趣头条的估值一度超过40亿美元。目前趣头条的估值也在35亿美元左右，而前者的估值还不到后者的一半。
这不科学。
二、OPPO小米预装加持下沉用户商业价值
早在2015年，一点资讯就与小米、OPPO达成战略合作。其中，小米也是一点资讯的重要投资方。小米全流量资源支持一点资讯。除了预装APP，一点资讯还为小米浏览器用户提供信息流资讯服务。
2016年，OPPO投资一点资讯，一点资讯通过向关联公司发行D轮优先股，换取OPPO在其智能手机上预装部分资讯移动应用的服务，同时还提供浏览器信息流服务。
IDC数据显示，2017年，小米和OPPO总出货量超过1.35亿台；2018年全年，中国智能手机市场容量为3.98亿台，其中小米和OPPO合计年销量超过1.3亿台。
这两个渠道的股东为信息的发展做出了巨大的贡献。现在互联网流量获取成本巨大。作为股东，两个知名手机品牌预装一点资讯，相当于在下沉城市分享了更多用户，但这些用户的商业发展潜力并不充分。
头条，拼多多依靠五环外的用户支撑了一个巨大的估值，为什么信息量少的用户被低估了？
这不科学。
第三，一点资讯是第一家获得新闻牌照的民营客户端企业。
2017年6月1日，《互联网新闻信息服务管理规定》正式实施。其中，第五条明确提出“通过互联网网站、应用程序、论坛、博客、微博、公众账号、即时通讯工具、网络直播等方式，向公众提供互联网新闻信息服务。，应当取得互联网新闻信息服务许可证，禁止未经许可或者超越许可范围开展互联网新闻信息服务活动。前款所称互联网新闻信息服务，包括互联网新闻信息采编发布服务、转载服务和传播平台服务。”
2017年10月，一点资讯获得国家互联网信息办公室颁发的《互联网新闻信息服务许可证》，正式获得新闻转载传播资格。
一般情况下，这种新闻资质主要分为两类:第一类新闻信息服务资质，即拥有原创新闻的采编权和转载权，第二类资质，即只能转载，不能采访。
这一次，一点资讯获得的是第二类新闻资质，一点资讯成为首家获得该牌照的民营客户端企业。其地位不言而喻。
如果一点资讯要在国内上市，这个新闻资质就扫清了政策障碍。
4.摩根大通曾经给出一点资讯，估值180亿。
去年华尔街投行摩根大通给了一点信息，估值150-180亿。
当时摩根大通表示，作为国内领先的基于算法的新闻APP，日活跃用户数已达6500万，并以每年20-30%的增速持续扩张，同时变现能力不断加强。
另有数据显示，2017年一点资讯营收较上年增长两倍，公司管理层对2018年营收翻番的前景相当乐观。随着一点资讯F轮融资计划的启动，外界的主要关注点都集中在了其资本市场计划上，这也决定了一点资讯未来的前景。
基于2018年的营收基数，摩根大通认为一点资讯的市值可能达到150-180亿人民币，即30亿美元左右。
凤凰新媒体CEO刘爽今天上午在内部信中表示，此次转让标志着一点资讯的投前估值达到14亿美元，并充分肯定了包括一点资讯CEO任绪扬在内的管理层和早期团队的工作，称目前的交易是徐扬接任一点资讯CEO后战略举措的最新突破。」
对比摩根士丹利给出的估值区间和今天14亿美元的估值，一点资讯确实被严重低估了。从刘爽的内部信来看，凤凰新媒体慷慨地撤回了一点信息，但其中仍有一些令人信服的成分。低价出售大部分股份，主要是为了一点资讯尽快拆除VIE结构，回归国内资本市场。
Bianews推测，这应该是凤凰和一点资讯的妥协。如果估值过高，新股东门槛高，不利于交易的达成。如今的估值，既让凤凰新媒体获得了不错的商业回报，也给操作留下了一点信息空间空。从一个角度来说，肯定是双方都称赞的。
一位投资人向Bianews谈及凤凰新媒体出售部分一点资讯股份时表示，从其竞争的头条来看，一点资讯的估值至少应该与其持平，维持在240亿元左右比较合理。现在确实被严重低估了。
将一点资讯的用户规模和月活与一个有趣的头条进行至少3倍的对比，一点资讯的公允估值超过300亿元是合理的。
同时，一点资讯一旦在国内a股或科技创新板上市，其民营新闻概念股也会加持其估值。
