著名经济学家宋清辉对中国科技新闻网表示，“资本市场对海伦斯的期待，关键在于其高品牌效应。况且海伦斯没有建立自己的护城河，可复制性很强，资本很容易复制另一个海伦斯。”
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年轻人酒馆海伦斯市盈率高达300倍。市场为什么要买它的账？
中国科技新闻网9月18日讯——晚上9点以后，越来越多的年轻人聚集在海伦斯，他们在这里打扑克、掷骰子、聊天、交朋友，同时倒上一点酒。
与其他酒吧不同的是，这里没有常驻DJ，没有调酒服务，没有高价消费，音乐也不觉得嘈杂。有人把它比作“夜晚的星巴克”。在一些年轻人的心目中，海伦斯已经成为释放压力、放松心情的必备场景之一。
也就是年轻人喝了这杯酒，把海伦带到了香港。
降低成本增加利润空。
令人惊讶的是，性价比极高的海伦斯在资本市场上却有着完全不同的表现。
9月10日，海伦公司在香港上市，发行价19.77港元/股，对应总估值246亿港元，折算成人民币204亿元，静态市盈率300倍。
年轻人的酒馆海伦司市盈率高达300倍一般来说，市盈率越高，企业对未来的预期越高。以贵州茅台为例，其市盈率为40倍，而海伦斯的市盈率比贵州茅台高6倍。
目前在餐饮板块中，奈雪的茶、海底捞、九毛九的表现都有些差强人意。海伦的自信从何而来？年轻人的钱那么好赚吗？
海伦的招股书显示，长期坚持为年轻客户提供高品质、高性价比的产品组合是其核心竞争优势之一。
海伦的产品包括自有品牌、第三方饮品和零食。
其中，所有瓶装啤酒的价格都低于每瓶10元。比如一瓶275ml的百威啤酒，业内均价15-30元/瓶，而海伦斯每瓶只卖9.8元。
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便宜的价格，尤其对经济条件不好的年轻人来说，很有吸引力。
但是，售价低不代表没钱。截至2021年3月，海伦啤酒贡献毛利率67.8%；海伦啤酒和牛奶啤酒贡献了74.6%的毛利率；第三方品牌白酒的毛利率为51.3%。
据了解，海伦斯自己的酒和饮料利润高，是因为省去了很多中间商，以及在原料采购上的规模优势，所以在议价能力上有很强的话语权。
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海伦不仅推出了自己的产品来“减法”成本，还在人事管理上做了“减法”。
招股书显示，海伦公司自2020年以来一直雇佣外包员工来支持公司的扩张。截至最后一个实际日期，海伦公司有2，037名全职员工，同时有5，525名外包员工。
一位在海伦公司工作的工作人员向中国科技新闻网透露，虽然在一线城市，但月薪只有4500元。
招商证券的研究报告显示，海伦公司单店员工费用占比相对低于海底捞、呷哺呷哺、九毛九。
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另外，海伦公司不邀请驻店歌手或调酒师，所有门店保持统一规范管理。看来海伦公司虽然赚的是“小钱”，但其商业模式是可以盈利的。
资料显示，2018年至2020年，海伦公司收入分别为1.15亿元、5.56亿元、8.18亿元，调整后净利润分别为1083万元、7913万元、7575万元。
和君咨询连锁专家、贺红咨询董事温志宏对中国科技新闻网表示，作为一种新的餐饮模式，资本看好其发展潜力和空。海伦斯在商业模式、现有规模、发展速度和进入资本市场方面具有先发优势。
扩张风险
然而，将“性价比”做到极致的海伦斯也有隐忧。
作为一个晚上的经济场所，海伦的平均营业时间是一天7个小时，所以成交率可能较低，单店销售额似乎很难大幅提升。可以推断，中国科技新闻网已经向海伦的媒体邮箱发函，但截至发稿，一直没有回复。
但根据招商证券的研究报告，2020年，海伦单店日均销售额增长，但同比增速下降。
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为了增加总销售额，海伦斯需要扩张。
招股书显示，2018年、2019年和2020年，以及截至2021年3月底，海伦斯的酒吧总数分别为162家、252家、351家和374家，截至最后开业日进一步增至528家，布局上以二线城市居多。
海伦还表示，上市筹集的资金中约70%将用于扩张酒馆，到2023年酒馆数量将超过2000家。
然而，随着扩张速度越来越快，海伦斯迫切需要缩短盈亏平衡期。
2020年，海伦斯的部分酒吧加盟，但为了保证高质量发展，截至2021年3月22日，海伦斯的所有酒吧都采用了直营模式。
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海伦在招股书中表示，2018年至2020年每家新直营酒馆的盈亏平衡期一般分别为6个月、5个月和3个月，海伦目前的扩张速度显然比这快得多。
与此同时，海伦公司的租赁费用和人员费用呈上升趋势。
资料显示，2018年至2020年，以及2021年第一季度，海伦斯的流动租赁负债分别为1860万元、4690万元、7890万元和9410万元；职工福利支出和人力服务支出分别为2510万元、9230万元、17890万元和19040万元，占同期总收入的21.8%、16.3%、21.9%和51.6%。
年轻人的酒馆海伦司市盈率高达300倍据海伦介绍，品牌效应、现有客户的口碑、以现有酒馆带动周边新酒馆、提升整体运营实力，这些都将用于降低新酒馆的相关成本。
对于未来的规划，海伦斯也提到了加强品牌形象和客户认知，可见海伦斯对品牌建设的高度重视。
奈雪的茶创始人彭鑫曾经提到过，当欧洲软袋火起来的时候，其他公司也开始做欧洲软袋。奈雪的茶要做的是提供更好的产品和服务，建立更好的体验，做得比别人更好。
对于海伦斯来说，似乎也是如此。
著名经济学家宋清辉
著名经济学家宋清辉对中国科技新闻网表示，“资本市场对海伦斯的期待，关键在于其高品牌效应。况且海伦斯没有建立自己的护城河，可复制性很强，资本很容易复制另一个海伦斯。”
年轻人的酒馆海伦司市盈率高达300倍来源:东方财富网
股价方面，海伦公司上市首日市值一度达到300亿港元，之后便一落千丈。截至9月17日下午收盘，海伦公司报收23港元/股，市值286.74亿港元。原标题:年轻人酒馆海伦斯市盈率高达300倍。为什么市场要买它的账？
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