文/王新喜
今年港股迎来内地科技股上市高峰期，盛况空之前。蚂蚁金服、小米、美团、映客、拼多多都选择了赴港上市。HKEx首次迎来了8家公司同一天敲钟上市的盛况。背后是香港承认“同股不同权”的改革，激励了很多科技公司选择赴港上市。
但香港为什么要进行“同股不同权”改革呢？香港今天的变化，可能与香港与科技互联网隔绝了20年有很大关系。它需要一些新的经济公司给香港带来一些变化。
然而，不久前，HKEx集团首席执行官李小嘉的一份声明证实了这种对变革的焦虑:“HKEx为什么要改革？阿里巴巴在美国上市，如果我们不改变，小米也会去美国。”
有人说，香港就像一部手扶电梯。现在走得更慢更平了。
但在2018年的香港，我们能明显感受到一些变化。至少铜锣湾的店铺都贴了微信和支付宝的支付码。去年香港《苹果日报》发表文章说支付宝是“伪高级”，有信用的上层阶级不需要支付宝。
香港互联网的机遇、泡沫和失误
从互联网创业氛围来看，香港的创业氛围广受诟病。我们知道，这些国内的互联网公司都在香港上市了，但是香港是互联网创业的沙漠，缺乏自己的互联网巨头。
香港市场本身很小，但互联网讲究规模经济，直接导致互联网创业缺乏土壤和氛围。香港年轻人对失败的容忍度也很低。原因是年轻人被香港高房价绑架了。
香港连续第八年被美国咨询公司Demographia评为世界上最昂贵的城市。香港的高房价挫伤了香港年轻人创业的热情。
其实香港的互联网行业本身就有很好的发展机会。早在20世纪90年代，当谷歌还是一个小公司，脸书，Twitter还不存在，中国的老门户163和新浪还在努力的时候，当时的香港政府就提出了数码港，以鼓励互联网产业，意图将其发展成为类似美国硅谷的高科技中心。
到1998年，mainland China出现了内容门户+BBS论坛社区+IM+游戏的互联网格局，初步形成了互联网基础设施的雏形。但香港有吸引全球和中国人才的配套设施，有比当时内地更好的宽带环境，有非常完善的资金渠道。
”与此同时。起源于美国的“com热”正在席卷香港。大量热钱进入香港，投资互联网领域。李泽楷当时还购买了腾讯20%的股份。从1999年到2000年，香港出现了大量与互联网相关的企业，其中一些企业成功上市。
2000年互联网泡沫之前，香港的互联网工程师非常吃香，有几年经验的甚至可以月入近10万。1999年5月，李泽楷创办的PCCW进入港股市场，市值一度突破2000亿港元。这在当时无疑是天价市值。
李嘉诚旗下的TOM，以前做SP、门户网站、体育、娱乐、游戏、IM等业务，年收入达到几十亿。这对当时的互联网行业来说已经是非常高的收入了。
但由于部分上市公司市盈率过高，盈利能力未能达到预期。随着2000年互联网泡沫的破裂，香港市场上所有与互联网相关的股票都崩盘了。PCCW的市值从5800亿港元下降到200多亿港元。
互联网泡沫破灭后，资本市场对互联网不再有信心。无论是私有化还是科技业务转型，互联网创业者都被冷落。
李泽楷持有的腾讯股份也在第二年被出售。现在有网友觉得对不起李嘉诚，白白错过4000亿。如果不是这么短视，香港和李泽楷在国内互联网上的话语权最高，而李泽楷可以做中国首富。
后来在2013年7月，阿里巴巴集团计划在港交所上市。但为了保证上市后合伙人的控制权不会被稀释，阿里巴巴采用了双重股权制度，这成为其在港股上市的障碍，因为香港曾经坚持同股同权。因此，同年10月，阿里放弃香港上市，次年赴美上市。后来阿里市值增加。香港看在眼里，痛在心里。错过阿里无疑是港股的一大遗憾。
到目前为止，香港几乎没有从PC到移动的有影响力的互联网产品，香港也几乎没有新的互联网和IT科技公司和产品。整个香港市场已经被谷歌、脸书、微软、雅虎和苹果集体占领。
在香港使用最频繁的软件是Whatsapp、脸书、Instagram，本地开发的产品有openrice、Gordon、各大银行的网站、新闻网站等。由于市场的畸形，香港的应用程序生产正在外包。比如青番茄、Cherrypicks、MTel、InnoPage、AppTask等外包公司做的大部分app。每一年都没有什么特色和创新，没有人关心它们。
香港曾经有一些不错的移动互联网创业公司，比如Stepcase、TalkBox、Primitus等。香港高顿论坛十几年前就有团购和O2O的概念，但香港本地市场太小，IT行业经历了2000年泡沫的洗礼。而资本市场活跃的香港对这些公司毫无兴趣，香港互联网创业公司的融资成功率也变得相当低。
这本质上是由于香港传统经济对互联网有着相对的排斥作用。香港的商业基础很早就发展得非常成熟，贸易物流、金融工商、旅游、房地产是香港整个社会经济的支柱产业。
整个香港社会的主流价值取向也是建立在这些行业发展起来的社会精英之上的。资本会把钱分散到房地产金融等香港主流行业。
从行业来看，港资偏好基建、地产、金融、水务、物流、零售消费等传统概念。这些公司曾经是香港上市的主流。不是新兴的互联网行业，不是IT行业，也不是颠覆性创新的技术领域，所以很难有互联网输出的土壤。
吴晓波曾经说过，“一个喜欢大资本的城市和一个必须专注于破坏和创新的互联网公司之间有着天然的冲突。”当一个社会的商业金融和社会分工高度发达时，往往会压制创新创业的活力，抬高创业成本。
内地公司上市潮迎合了香港求变和认知修正的心理。
可以说，香港对互联网发展黄金时代的看法是错误的。第一个是PC互联网，第二个是移动互联网。在整个20年的互联网发展史中，香港一直是个局外人。
随着近年来新经济的崛起，HKEx也在寻求变革以吸引互联网公司。因为相对于美股科技股占60%以上的市值权重，港股上市的高科技公司占比非常低，这与过去HKEx坚持同股同权规则有关。
目前市值最大、行情最火的美股前五都是科技新经济企业。在香港，超级富豪们还在向房地产、物流、金融、电力、码头、电信等具有传统收租特色的行业砸钱。
对于香港来说，互联网行业已经错过了之前的20年。香港自然不愿意错过未来20年的下一波新经济。价格让人无法接受，所以香港迫切要求改变。今年年初，香港政府增加500亿元预算，支持科技创新发展。
在这样的背景下，可以说内地公司赴港上市正好赶上了一波政策红利。但是香港的一系列改革，尤其是同股不同权的改革，对内地的一些互联网行业和新经济公司来说是很有吸引力的。港股热情拥抱科技企业。
德勤最新报告显示，2018年上半年，香港市场IPO数量达到全球最高，超过100家公司完成IPO发行，较2017年上半年的68家公司增长49%。
在很多投资者看来，由于文化相近，香港投资者会更了解内地消费市场，而不是像美国一样。在给美国投资者讲这些商业模式的时候，美国人很难理解，但事实可能是美国投资者读了太多关于中国互联网的故事，这些故事在今天已经不再有吸引力。
当然，更现实的原因是，HKEx对“同股不同权”的认可，使得HKEx的上市制度更加开放和国际化，增强了HKEx的竞争力和吸引力。未来将吸引更多内地及国际互联网及生物科技公司来港上市，增强港股市场的资金流，有助于提升港股市场的整体估值水平。
内地赴港上市，难救香港本土互联网。
从另一个角度来说，对于香港来说，由于长期以来科技型的互联网公司比例极低，香港市场本身就非常缺乏互联网公司和巨头。过去一度错过了很多一开始不被看好但成长非常快的巨头。
互联网类的科技公司现在是稀缺物种，物以稀为贵。这些公司的加入对港股来说是一个有吸引力的新故事，香港渴望弥补过去失去的东西。
所以，这么多公司想去香港上市，其实还有一个原因。内地互联网公司也想利用香港市场互联网公司的认知差异和需求心理，获得更高的估值。
本质上，这是由于香港对互联网公司缺乏更深入的了解，以及腾讯在港股市场的互联网巨头和压舱石的地位。香港已经多次错过了互联网变革的浪潮，而基于对过去认知偏差的修正，这可能导致香港对内地互联网公司更宽容的看法，而不是对美国市场的苛刻看法。所以中国内地互联网公司进入香港往往被盲目仰视。
所以早前有业内人士认为“阅文集团只是腾讯的非核心业务，很难在内地独立成为有价值的上市公司。但港股投资者认可它，是因为投资者不了解它的价值”。
与其说香港或内地投资者比欧美投资者更了解和熟悉国内新经济公司的商业模式，不如说在当今的环境下，香港投资者可能更好忽悠。
其实从这个角度来说，我们是否可以认为，目前的内地赴港上市潮，可能也是利用了香港本地互联网巨头对互联网新兴经济公司的欲望不足，加上香港对内地互联网的认知偏向？或许在很多内地互联网巨头看来，香港的投资市场可能有更好的忽悠特性，所以在香港上市可以获得更高的估值和更好的资本前景。
另一方面，香港也需要借鉴内地互联网公司的创新和进步。这尤其是移动互联网时代，移动互联网时代内地的产品和创新是香港没有的。
这一环节的落后和认识不足，可能导致未来物联网的发展再次滞后，传统制造业智能化升级的软硬件一体化趋势越来越明显，香港需要跟上节奏。
过去曾被规划为“香港硅谷”的数码港，曾经辉煌一时。时至今日，香港的数码港仍在运作，并加大了对创业者的支持。举例来说，如果香港居民打算成立一间互联网公司或有一个互联网创意，他们可以有机会透过有关渠道获得数码港的资助或培育。
但香港科技企业激活年轻人投资科技和互联网行业欲望的例子和案例严重不足。所以通过同股不同权的政策修改，大量的中国互联网公司被引入香港。HKEx的繁荣不仅会带来投资机会和融资机会，也会促进香港对内地互联网公司的了解。
近年来，香港学生在内地互联网公司实习或学习时，惊讶地发现mainland China的互联网行业如此发达。如果越来越多的内地互联网公司赴港上市，内地互联网公司的创富神话反过来会刺激香港年轻人投身科技互联网行业的欲望。
对香港来说，互联网的发展本身就有其先天的劣势。香港有800万人口。对于一个互联网公司来说，800万人足够生存。但在互联网行业，800万用户并不能达到足够的影响力和规模。由于缺乏一个巨大的市场作为依托，互联网行业很难有规模效应。
所以，如果能改变思路，就能让香港人意识到内地用户需求、消费、娱乐趋势的变化，从而激发年轻人做出类似的基于香港本土特色的产品创新，或者直接寻求依托内地市场，为内地消费者创新产品或商业模式。或许情况会完全不同。
比如移动支付和消费大数据公司QFPay的创始人兼CEO李英浩，就是港青年北上创业的典型。如果你去香港，发现微信和支付宝逐渐在越来越多的店铺普及，你需要感谢的人就是他。
但从香港根深蒂固的传统产业的牢固程度和思维价值观的固有认知来看，短时间内很难改变香港对互联网的看法。10年前的互联网泡沫，已经让香港社会对互联网经济不再有长久的期待和期待。
过去很多年，互联网在香港一直是一个相对冷门和低薪的行业。再加上现在香港中产阶级的壮大，导致稳定的锤纺结构形成，社会老龄化，导致香港对新鲜事物的接受度比较慢。他们认同香港现有的商业模式和社会规则，但不太了解互联网创业和创新。
本来香港传统的金融、物流、地产等行业优势越强，创业创新的阻力就越大，导致资本家和利益集团按照惯性将资金与这些行业绑定，从而从侧面进一步限制了互联网发展的空空间。于是，技术创新的潜力也被“困”在了传统优势行业。
虽然有很多内地科技互联网公司在香港上市，但要改变香港本地的科技和互联网创业环境，给香港带来繁荣的投资机会，并不乐观。但要改变香港的科技互联网行业，或者短时间拯救香港本地互联网，还是不现实的。
作者:王新喜TMT资深评论员本文未经允许谢绝转载我的微信微信官方账号:热评
