使用企业云软件有很多好处，比如提高运营效率，增加工作弹性，降低技术支持成本。然而，鉴于企业对安全的要求越来越高，传统的反病毒软件可能无法完全满足企业在安全方面的要求。随着云应用的增多和物联网的日益普及，安全即服务产品应运而生。云安全概念股Zscaler就属于这类企业。
Zscaler是全球最大的云安全平台。Zscaler的产品具有可扩展性和支持企业快速开发的优势。目前主要分为两个服务。Zscaler互联网接入提供安全的互联网连接。当用户接入开放的网络平台和软件即服务应用时，所有流量都会被在线检测，以确保其不受病毒和网络恶意程序的威胁，保证用户数据的安全。至于Zscaler私有访问，保证了企业内部设施，如数据中心、开放云平台等，在大量外部访问时进行监控，防止网络攻击。经过10年的发展，Zscaler已经成为全球最大的云安全平台。其150个数据中心覆盖六大洲，最大日处理能力为1200亿次。它每天成功监控和阻止超过1亿次网络威胁和攻击。Zscaler已经成为国际企业的合作伙伴，在福布斯公布的全球2000强上市公司中，有450家公司是其客户。
自上市以来，一直保持高增长。自2018年上市以来，Zscaler业绩增长迅猛。2018年收入1.9亿美元，2019年增长至3.03亿美元，增长59%；2020年将达到4.31亿美元，增长42%。同期调整后毛利率分别为80%、81%、80%。Zscaler早期进行了大量的RD和设备投资，并开始实现净利润。2018年，它仍然录得调整后的营业亏损。过去两年，调整后的营业利润率分别为8%和7%。过去三年自由现金流为正，自由现金流比率分别为1%、10%和6%。单看今年第四季度，Zscaler的收入增长了46%，达到1.25亿美元。调整后的营业利润为780万美元；调整后净利润740万美元，同期自由现金流1090万美元。管理层2021年的收入预计在5.8亿至5.9亿美元之间。
值得注意的是，管理层希望增加投资。Zscaler在9月份公布第四季度业绩后，股价并没有像之前那样出现反弹。市场预测其调整后的营业利润率到2023年将随着收入的增加提升至20%至22%。然而，管理层表示有意增加投资，以获得更大的市场规模，并为长期增长做出安排，这意味着Zscaler实现更多净利润的计划可能会因投资增加而推迟。
结论
在疫情市场刺激云应用需求增长的情况下，Zscaler暂时推迟了实现净利润的时间表，选择投入更多资源进行发展，把握住当前的机遇，以长期高增长为最终目标。对于长线投资者来说，现在应该是持有和吸纳的好时机。
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