新京报讯5月28日，平淡的a股市场发生了意外。全天来看，a股三大指数高开低走，午后逐渐翻绿。磁盘上的热点旋转得更快，缺乏连续性。临近收盘，三大指数集体翻绿。然而，市场上出现了意想不到的一幕。集合竞价3分钟内，尾盘大量北上资金买入，推动上证50、沪深300指标股快速上涨，创业板权重股也获得大量买盘。截至收盘，a股三大股指全部翻红。其中，上证综指上涨0.61%，收于2909点；深成指上涨0.62%，收于9035点；创业板指数上涨0.89%，收于1505点。
连续一周净流出后，北向资金在尾盘大规模抢筹，一度净流入超过110亿元。截至收盘，北上资金净流入a股近75亿元。具体来看，沪股通净流入59.32亿元，港股通暂时净流入20.29亿元；深港通资金流向方面，深港通资金净流入15.59亿元，港股通资金暂时净流入7.13亿元。最终北向资金合计净流入74.91亿元。
热门股方面，SAIC、宝钢股份、CRRC、中国联通、中国平安、贵州茅台等个股均有所上涨。MSCI新上市的创业板股票也在当天尾盘快速上涨，包括温氏股份、爱尔眼科、当代安普科技股份有限公司、迈瑞医疗、东方财富等。
为什么尾盘北上资金大举买入？
5月28日收盘后，MSCI第一阶段扩大a股纳入范围的决定将正式生效，中国大盘a股的纳入因子将从5%提高到10%。扩大MSCI A股权重，多家跟踪MSCI指数的被动型基金将加大a股配置。
跟踪MSCI指数的基金中，有一些被动型指数基金。对于MSCI被动基金或ETF，为了避免跟踪误差影响其表现，其构成必须遵循MSCI指数的构成。因此，在5月28日a股收盘前，跟踪MSCI的被动型基金需要建仓。
至于建仓时机，由于MSCI基金是以收盘价为基准的，所以在临近收盘时配置被动指数基金，可以避免价格出现较大偏差。这往往会放大纳入MSCI指数的股票的交易量。
中信建投的研究显示，按照目前的计划，MSCI扩容将带来172.7亿美元的增量资金，约合1156亿人民币；8月份还会有等量的增量资金流入；11月将带来308.8亿美元的增量资金，约合人民币2067亿元。这将为a股带来654.2亿美元的增量资金，约合4379.3亿人民币。
南方基金表示，从流入资金来看，根据MSCI的预测，每2.5%的因子将给a股带来约110亿美元的增量资金。以此计算，纳入因子由目前的5%扩大至20%，预计将为a股带来约660亿美元的增量资金，约合4429亿元人民币。截至2018年底，外资持股约占a股自由流通市值的7%。
蓝筹股和创业板优质股受益。
东兴证券认为，根据MSCI扩容权重和结构的变化，投资分为两条主线:一是纳入因子从5%逐步上调至20%，权重基数大的板块在总增量中受益显著。预计银行、非银、食品饮料领域的优质资产将继续获得稳定的外资流入；二是股票池的结构性扩容:新增的创业板和中盘股票使得新股池市值的边际分布向中小盘股倾斜。此外，无论从市值还是股票数量来看，行业结构也发生了明显变化，重点是生物医药、电子、通信、国防军工、有色金属。
国鑫证券研究报告认为，与国内机构相比，外资持股偏好极其固定，筹码分布也非常集中，并且随着时间的推移，“抱团”现象越来越明显。这些特点可以从几个方面来证明。一是前六大外资所属行业占其投资市值的70%以上，而国内机构占50%左右；二是外资重型行业分布相对稳定，对消费、金融、医药偏好明显；第三，外资主要布局的是其重仓的龙头公司，并且随着时间的推移，外资交易的比例在上升，这也意味着外资对其重仓的定价能力越来越强。
新京报记者王全浩编辑王士军校对刘保清
