大瑞期货
棕色出口低于预期。棕榈油尾盘下跌。
外盘走势:马来西亚BMD原油棕榈油期货上周五小幅下跌，因市场对新冠肺炎疫情的担忧依然存在。4月棕榈油合约较前一交易日收跌40令吉，至每吨2810令吉。
盘面走势:昨日P2005合约最高价5886，最低价5788，收盘价5794，较前一交易日下跌-1.02%；成交779894手；持仓量415719手，-17109手；P5-9月价差+166。
市场动态:马来西亚棕榈油局公布的数据显示，马来西亚2020年1月棕榈油产量环比下降12.29%，至117万吨；出口环比下降13.33%，至121万吨；库存环比下降12.31%，至176万吨。
市场报价:天津贸易商报价，24度棕榈油6230元/吨；张家港贸易商报价，24度棕榈油6200元/吨；东莞贸易商24度棕榈油报价6190元/吨。
仓单:0吨棕榈油仓单，+0吨。
主要持仓:棕榈油合约2005年度前20位持仓中的272，146，-11，980，空 233，276，-8，785，净多头38，870。
总结:1月份马掌产量符合预期，但出口不如预期。此外，虽然马掌的股票继续下跌，但略高于预期。报告整体略偏中性空，对国内油市构成压力。此外，中国的新冠肺炎疫情仍然令人担忧，棕榈油的压力仍然存在。但1月份马掌产量降至2015-16年同期低位，进一步印证了减产。此外，马掌库存回落至2017年同期低位，支撑棕榈油底部。综合来看，短期内棕榈油的走势可能会出现回调走势。操作上，建议谨慎追P2005合约空。
大瑞期货
豆油短期承压或震荡偏弱。
外盘走势:上周五CBOT大豆期货小幅收高，原因是少量技术性买盘以及玉米和小麦走强，盖过了南美大豆预期丰收带来的压力。3月大豆合约收涨1美分，结算价报每蒲式耳8.82美元。3月豆粕合约收涨1.1美元，结算价报每短吨289.30美元。3月豆油合约收盘下跌0.27美分，收于每磅30.97美分。
盘面走势:①A2005收于4170，较前一交易日上涨+3.47%，成交207987手，持仓量118135手，+23474；a5-9月价差+114；②B2003收于3159，较前一交易日上涨+2.2%，成交36179手，持仓量30237手，-451手；③M2005收于2656，较前一交易日上涨+0.76%，成交573886手，持仓量1316645手，-16200手。江苏现货与M2005的基差为64，M5-9到9月的价差为-82。④④y 2005合约收于6174，较前一交易日上涨-0.45%，成交253907手，持仓量406931手，+5772，5、9月价差-46。
消息面:截至2月7日当周，全国油厂大豆压榨总量为78.75万吨，较前一周的5.27万吨增加73.48万吨，增幅1394%。本周大豆压榨率为22.63%，较前一周的1.5%上升21.13个百分点。
市场报价:国内大豆价格3880。山东青岛港进口大豆配送价3300，江苏连云港3300。江苏张家港油厂豆粕价格:43%蛋白:2720；广东东莞油厂豆粕价格:43%蛋白:2650。天津经销商报价，一级豆油6510。台州工厂报价，一级豆油6720。山东日照贸易商报价，一级豆油6620。
仓单:大豆16490手-1仓单，-245手；两张大豆仓单:0手，+0手。豆粕8809手，-59手。截至1月17日当周，中国沿海主要地区油厂豆粕总库存为46.93万吨，较前一周的59.37万吨下降12.44万吨，降幅为20.95%，较去年同期的84.35万吨下降44.36%。豆油仓单:13404手，-100手。截至1月17日，豆油商业库存总量为85.09万吨，较前一周的87.75万吨下降2.66万吨，降幅为3.03%，较上月同期的93.2万吨下降8.11万吨，降幅为8.7%，较去年同期下降57.25万吨。
主力持仓:76，501，+9，479，空 72，348，+12，981，斗一2005合约前20名多头中净增加4，153。杜尔2003合约前20多头分别是27359，-1347，空27715，+395，net 空356。豆粕2005年前20多头分别是786316，-12232，空第1010547，-20758，net 空224231。豆油合约2005年前20大多头分别是251176，+3830，空 336184，+3247，net 空85008。。
总结:
豆一:由于国产大豆基层余粮不多，多数贸易商因看涨情绪而惜售，现货市场优质大豆供应紧张。此外，中储粮哈尔滨直属库收购价上调至1.9元/公斤，支撑国内大豆市场。此外，由于市场预期中国将实现第一阶段协议达成的购买目标，美豆延续涨势，进一步提振国内大豆市场。综合来看，第一阶段大豆价格较为强势，以震荡为主。操作上，建议2005合约每次回调都要参与多单。
豆二:由于市场预期中国将实现第一阶段协议达成的购买目标，美豆延续涨势，提振豆二市场。此外，由于雨水阻碍了产区的田间作业，巴西新豆收割进展缓慢，也有利于二次大豆市场。但巴西大豆产量的丰收预期和对新冠肺炎疫情的担忧仍制约盘面上涨空。操作上，建议b2004合约暂时观望。
豆粕:目前国内豆粕库存处于低位，疫情导致山东、广东、江苏等大豆主榨区复工延迟。目前各地封城封路现象普遍，引发市场对后续豆粕供应的担忧，使得豆粕价格相对坚挺。但为了防控新冠肺炎疫情，国内多个省市全面禁止销售活禽，影响了各类肉类的需求，限制了豆粕的需求，限制了豆粕的上涨空。总体来看，豆粕期货价格短期可能会出现强烈波动。操作上，建议谨慎追m2005合约。
豆油:1月马棕产量符合预期，但出口不及预期。此外，虽然马掌的股票继续下跌，但略高于预期。报告整体中性略偏空，对国内油脂市场形成压力。此外，国内新型冠状病毒疫情仍令人担忧，国内油市压力犹存。综合来看，短期内豆油波动较弱。操作上，建议短线谨慎追Y2005合约空。
