二月中旬
一段时间以来
,
道格
不断收到朋友的提问，买股票还是买基金可以是抄底的做法。
在前一章，我告诉我的朋友，对于散户投资者购买股票，道格不建议你在左侧交易或抄底。但如果你购买指数基金，道格可能会给出不同的答案。
首先我们简单回顾一下为什么不鼓励散户做左手交易？
第一，因为你不了解公司的基本情况。大多数散户投资的时候，根本不知道自己买的公司在做什么，什么赚钱，股价为什么调整，调整到什么程度。这种情况下，如果很容易左侧交易，抄底，其实你也不知道什么时候是底部。于是我们听到了这一段“抄了半山腰的山脚”。
另一个内容里，我也分享给了朋友。到2022年2月11日收盘，我们发现去年以来调整幅度最大的公司，无一例外都是市场上那些大白马股，公司都很好。如果按照抄底的逻辑，可能觉得跌个10%或者20%就够了，可以抄底。
但去年以来，跌幅超过40%的股票也有几十只、上百只，而且都是行业内的龙头白马豪公司。也有跌幅超过50%、60%的优秀公司，都是主题概念、基本面等不错的热点。可见，再好的上市公司，股价调整也是无底线无节操的，所以告诉大家不要轻易抄底。
然而，在道格看来，投资指数基金的个人可以考虑左侧交易。
指数型基金也有涨跌和波动。为什么个股不鼓励大家左侧交易，指数型基金却可以左侧交易？
这是因为指数基金和个股有很大不同。可能曾经是白马，但是调整之后，股价可能再也上不去了。毕竟所有的公司都有生命周期，一个公司的生命周期还是比较短的，可能只有几年。
但是，索引没有生命周期。指数会不断调整指数的样本，始终选择那些有交易、有市场前景、行业领先的样本。
我们常说的股市长期上涨，不是指具体的股价，而是指大盘指数的长期上涨。但是你找不到那种股价长期上涨的公司。这是因为股票对应的所有公司都有生命周期。
所以指数基金可以左侧交易，因为调整后最终还是要涨的。
另外我们做指数基金投资，一般是指长期投资。指数基金属于被动投资，实际上投资的是市场的长期内生增长。
但投资个股未必如此。你能买得起这只股票，股价持续调整三个半月不涨吗？
但是对于买指数基金的朋友，你可能，大部分人都会有做中长期投资的意向，会有很大的不同。
还有，我们在判断个股调整时，不可能轻易抄底，也不鼓励左侧交易。从估值指数判断个股是有帮助的，但真的不能成为我们最关键的基本面参考指数。
但是，估值对市场指数的效用要高得多。无论是沪深300还是创业板指数、创业50、双创指数还是中证500指数。
再看这些指数对应的指数基金，它们的估值就是它们的市盈率在今天处于历史百分比。
假设这些指数基金，调整后已经处于历史百分位数，比如30%以下，未来有很大概率收复失地。我们看不到任何一个指数，也看不到一个头就起来的，但是个股的股价也看不到一个头就起来的，但是大量存在。
另外，观察估值百分比，对于指数来说，参考意义在于它实际上屏蔽了某只股票和某家公司由于自身原因导致股价调整的偶然情况。
指数调整的时候，比如估值水平已经低于30%，也就是说整个市场反映的这些样本一般都经过了大幅调整，估值确实便宜。
但是你不能对个股做出这样的判断。因为个股的调整可能是因为基本面、业务等的变化。，甚至生命周期已经过了鼎盛时期，没有回头路了。但是指数里没有这样的逻辑。
当然，不代表指数调整的时候，你就勇于抄底。就像我刚才说的，即使抄底也是有道理的。
比如一个指数，最近5年或者最近10年，其估值的百分比一直低于30%，那么通过定投的方式参与和抄底，对我们来说是一种相对安全的方式。但不建议个股这样做。
中国新一轮财富红利将大概率发生在资本市场。如果你对你的股票投资是认真的，欢迎点击下面的专栏卡片《了解中国股市:势、道、术》免费收听。订阅本专栏，可能是资本市场“成本最低，收益最高”的战略选择。
本文分享的内容为道格道金融许玉道道先生的原始数据研究与分享，旨在与您交流新的思考，不作为任何投资意见或建议。投资有风险，入市需谨慎。
