你可能听过这样一句话，那就是
交易的时候一定要学会止损。
其实这句话没有错，只是很多人学错了。
没有人能用“向东方学习”这个词来形容他的学习成果的荒谬。
有人说买入后亏损不能超过10%，否则要立即止损。如果不止损，亏损还会继续扩大。
在损失扩大之前切断损失，以较小的损失结束交易，是保护资金最有效的方法。
但也有人说，不行，我听到的理论是亏损不能超过20%，只有出现20%以上的亏损，你才需要止损。
这时候有人说，你们都错了。前段时间跟一个短线高手学的。他的止损线只有3%，超过3%就必须止损。
另外还有5%、8%、15%等等。
这些人是对还是错？
他们每个人说的都是对的，但他们都错了。
止损理论的本质绝不是亏本卖，更不是讨论亏本卖多少。
什么是止损？
止损是对自己错误的一种修正机制。除非你永远是对的，否则你会死得很惨，没有止损。
只有市场永远是对的，任何人都可能犯错，所以任何人都必须有止损。
但是，止损的形式不同。
我一直强调，你必须明白一只股票为什么会涨。
只有你明白了它为什么在涨，你才会知道它未来的下跌是真的还是假的。
如果你没有认识清楚，或者认识的不够全面，无论你在牛市赚了多少钱，以后都会吐出来。
有一个常识，大家一定清楚，牛市是散户亏损的主要原因。
我看得很清楚。导致散户亏损的是牛市，不是熊市。我没有写错。
因为只有牛市，大涨之后，散户才会大量进场。
然后就没有然后了。
价格投机者的止损
一只股票的上涨有很多原因，不同的人对它的理解和操作会有所不同。
价格投机止损是符合常识的止损。
极高打者的止损线确实是3%。
按照常识和理论，当股价封在涨停板上，第二天肯定有上涨的溢价，也就是一定赚到了。
会赚的东西，结果出现了3%以上的亏损。这是什么意思？
那天封板破了，或者没破，但是这只股票有问题。
不管怎样，对于短期的打板敢死队来说，这种情况必须结束。
他们买入的理论依据是板会涨。
发现走势不符合我的预期，没有止损，被活埋了。
所谓的20%止损线，乍一看符合大牛熊理论。
这种操作方法就是趋势交易法，只吃大牛市，不吃大熊市。
当一只股票买入亏损超过20%时，根据价格投机理论，这只股票很可能会陷入熊市走势，应该割肉。
类似的5%、8%、10%、15%都有自己的理论指标。
但是以上都有一个问题，就是不适合散户。
因为散户一是看不到趋势，看不到市场情绪，二是没有坚定的操作纪律。
别人止损就是砍掉亏损，让利润跑起来。
散户止损就是斩断亏损，不盈利。
贵州茅台这一轮会涨多高，回调会跌多少，这轮牛市的最终峰值在哪里？
你连这些最简单的问题都回答不了，那你凭什么敢说你买的点调整回XX%就要止损？
当然，牛市不讲顶，谁讲顶谁就大错特错了。我举这个例子只是想告诉你，你在某个点设置了一个百分比作为止损点，这就像牛市中猜顶一样可笑。
当然结局也是错的一塌糊涂。只能反复切断自己的损失，最后截肢。
有的人只能接受10%的亏损，投入100万，亏损10%就果断撤退。
我以为我在做止损，我做了一个明智的决定。
然后呢
然后我觉得我得想办法把这10万的损失赚回来。反正我有止损保障，一次10%我最感激了。
于是又亏了9万，然后又亏了8.1万。
最后算下来，我一直持有初期的股票，好像亏的比较少。
终于，我意识到，我已经做好了拿着一只股票打持久战的准备。
毛，亏损90%，最后甚至退市。
如果你的水平在目前的市场上是赚不到钱的水平，交易次数多了只会让你亏的更多。
止损保护不了你，只会让你经历几种亏损模式。
即使偶尔赚一点钱，也会很快失去。
投资组止损
理论上，价值投资者是没有止损的。
因为价值投资者强调在股票价格低于自身价值时买入，在高于自身价值时卖出。
既然如此，那就说说止损吧。
如果买入后股价下跌，你要做的就是继续加仓，长期持有，而不是止损卖出。
价值群只会在一种情况下卖出，就是股价暴涨，远远超过自身价值的时候。
跌得越多，价值投资者越应该买。
没有理由说什么东西贵了就愿意买，便宜了就舍不得买。
如果你觉得这只股票可能止损，那你当初为什么不放弃买，便宜的时候再买？
巴菲特说过，如果你不想持有一只股票十年，你就不应该持有它哪怕是一分钟。
很多基金经理，在2015年牛市的时候，根据这个理论买了很多股票，准备持有十年。
当股市崩盘时，他们反复检查上市公司的基本面，发现业绩没有变化。
既然基本面没变，自然是越买越多。股票便宜是没有原因的，但是我不敢买。
然后，砰的一声，这群人也凉了。
我不知道纯价值投资理论是否适合美国，但肯定不适合中国。
要想在中国股市玩得开心，就必须掌握这两个矛盾但又统一的理论。
可以投资和投机。
融会贯通后，进入空杯思维，即没有理论，以自我为中心，跟着市场走。
真实止损
是止损交易的精髓，是任何交易者都必须要学会的存在。
但我对止损的理解是，你首先要搞清楚你为什么要买一只股票。理论来源是基于巴菲特的理论，但你不必持有10年。你可以按照投机理论去买，这也算是买的理论支撑。
然后，你要时刻观察你的这个支撑是否还在。
如果你按照敢死队的逻辑买入，股价必然上涨。再跌一点，你的购买逻辑就没了。
当买入逻辑已经丧失时，你自然应该卖出。
如果你的买入逻辑是巴菲特的，长期持有就是吃分红，分享公司的成长。
那么只要股息率合适，公司一直在成长，你就不应该卖。
相反，只要股息率对你来说太低，或者公司失去了预期的增长，你就必须卖出。
这就是为什么在你买一只股票之前，知道你为什么买它是很重要的。
不知道为什么要买，只会糊里糊涂的卖。
你不应该受委屈。
我熟悉的股票不多。
起初有20个，后来只有10个，再后来只有几个。
因为我是一个人研究，所以帮我收集资料的研究人员不是很多，平时专注几个就好了。
每一个都要搞清楚，搞清楚那种要几个月。
不搞清楚就不知道怎么办了。
跌3%就止损？
跌10%就止损？
跌20%就止损？
你不觉得按照这个原则操作你的宝贵资金是个笑话吗？
什么时候赚钱的秘诀这么简单便宜了？
止损真的是割韭菜的利器。坚持止损的半日投资者，从不止损的新手投资者，都会被连根斩断。
新手最应该学什么？
根据我的经验，你应该学会止盈而不是止损。
因为人性的弱点在于厌恶亏损，极度厌恶亏损，却对盈利不敏感。
不卖就亏了。
卖掉，你才是真正的亏损。
我可以接受不赚钱，但不能接受任何亏损。很难看。
所以很多新手都会想尽办法卖出盈利的股票，回补亏损的股票。
只有被折磨到绝望，才会巨亏卖出。
这时候新股民会走两条路:第一条路是极度悲伤，然后彻底退出股市。
第二种方式是自我进化。找几本书，学一个词叫止损，做个业余爱好者。
走第一条路的投资者会骂a股是骗子。
走第二条路的半吊子投资者，在频繁止损之后，亏损无数，再次绝望，然后继续大骂a股是骗子。
然后，很多外行决定不止损，开始进行下去。
然后...。。。
如你所见，只要新股民误入歧途，最后的结果就是一无所获，是否止损都会造成重大伤亡。
最好的办法就是一开始就不要走这条路，就是一开始就学会持有利润。
不要恐高，对拼命赚钱的股票要有耐心。也许一只股票的盈利足以对冲你10只股票的亏损。
如果你会不断加仓这只赚钱的股票，那就更好了。
你肯定听说过在下跌途中补仓的投资者死得有多惨。
有些人会把我的减肥秘籍倒着看，拿来当增重秘籍。
那你为什么不把那些跌了的补仓的投资者作为反面教材，变成暴富秘籍呢？
当然，这一切只适用于价值投资领域。
如果你是在价格投机领域，你用的是上涨加仓的方法。
对不起，你还是会死得很惨。
真相我就不说了。用脑子想想为什么。
知道了以上所有的原因，你就可以总结出一个真正的止损方法，或者说股票交易方法。
首先，选择价值投资领域的股票。
分红好，业绩优，估值低，历史增长稳定，至少5年的知名蓝筹白马。
然后，买一点位置，做个测试。
如果一切顺利，那么明年这个时候，你至少会在他身上赚到8~10%的利润，甚至可能有2~3%的现金分红。
这个阶段的测试，没有止损，完全是基于巴菲特的理论。
首先，你买的时候就已经确认是一家分红好、业绩优秀、估值低、历史增长稳定的公司。你打算持有10年。
那么，你所担任的职位只是一个测试职位。仓位很轻，只有你总仓位的1/10甚至1/20。
没有好的止损，但是你不会亏，迟早会回来的。
当你发现你测试的白马股中，有几只涨得特别好。
别问为什么，直接加位。
强者恒强，只要是在业绩可以理解的价格区间内，涨的越强，仓位应该越重。
就当是垃圾泡沫股下跌补仓的反义词吧。这个应该很好理解。
但当超过性能可以理解的价格范围时，就进入泡沫炒作阶段。
这个阶段，有止损。
确切的说是获利回吐，因为你的底仓很低，永远不会高仓。
按照巴菲特的理论，这个阶段就应该获利了结，根本就不应该参与。
但中国毕竟是中国。中国的投机氛围比美国浓厚得多，而且是特色国情，一时半会儿改变不了。
投机确实有风险，但赚钱的速度令人着迷。
白马公司的业绩很难一年增长15%，年均10%才是正常预期。
但泡沫阶段的股价一年增长100%，远超业绩增速，并不困难。
现阶段放弃很可惜。
所以泡沫阶段参与是必要的，但一定不能按照巴菲特的套来持有。
这个时候止盈，按照止损的逻辑。
但这不是机械地取决于百分比，而是取决于市场情绪。
如你所说，这是一个泡沫。
既然是泡沫，市场情绪肯定是狂热的。
只要心情在，大家都相信公司很牛逼，股价一定会涨。
你知道妖股为什么要编故事吗？
如果不编故事，不把公司前景描述得很好，市场情绪怎么可能狂热？
白股很难疯狂，但处理方式是一样的。
只要市场人气降温，那就去；不然就不去了。这绝不是机械的。
这是我的方法，也是我的止损原则。
举几个例子。
招商银行、中国平安、美的集团在价值投资领域。
现阶段试仓绝不止损，谁涨谁买，按照下跌补仓的反义词操作。这是概率最高的盈利方法。
五粮液、贵州茅台属于价格炒作领域。
这个阶段奉行的原则是，你一定要止损，选择合适的时机止损。万一不逆势止损，分分钟吃亏。
当然，对我来说，是获利回吐的机会。
不要觉得复杂。我说的这两个很简单粗暴，实际操作千变万化，顺势而为。
不然你叫空杯心态，试仓，试仓升级原理。
最后，我告诉你一个公认的事实。
投资阶段的股票投资就是你好，你好，大家好，谁也不会亏。如果你像巴菲特一样持有，你赔钱比升天还难。
稍微分配一下职位比例，不断升级考试职位。你的盈利会很舒服，不仅盈利，而且还不少，所以最适合新手。
但是，泡沫阶段的股票投资是零和博弈。最后，只有少数人能活着离开修罗农场，带走其他所有人的财富。
钱来得最快，风险也最大。
就是炒股票的概率。投资是一门艺术，和战争一样的艺术。
