来源:N Ten金融
今日a股再度发力，上证综指站上2900点整数关口。
之后，今年MSCI第二次a股扩容的调整正式生效，MSCI将中国大盘a股的纳入因子从10%上调至15%。
但从盘面来看，北上资金净流入一度超过230亿元。但在集合竞价结束时，上交所约50只股票被砸碎，集合竞价出逃100多亿元。
为什么会出现这种罕见的现象？这透露出什么样的重要信号？
最后几百亿资金被砸。
a股三大股指今日全线走强。上证综指收涨1.35%，收复2900点整数关口，收于2902.19点；深成指上涨1.86%，创业板指数上涨1.71%，市场成交量放大。两市共成交5583亿元，行业板块全线上涨。
值得注意的是，今日收盘后，MSCI今年第二次a股扩容的调整正式生效，MSCI将中国大盘a股的纳入因子从10%上调至15%。
但从今天的行情来看，北向资金净流入一度超过230亿元，而在尾盘的集合竞价中，沪市部分50%股票被砸碎。尾盘集合竞价，北向资金净流入112.71亿元。值得注意的是，上证50指数从尾盘开始，直接从2897.12被爆至2887.24。具体被砸的股票主要是银行、煤炭、港口、建筑、白酒等板块。尾盘，上证指数瞬间从2909跌至2902。
其中，大秦铁路、宁波港、中国建筑、春秋航空空等铁路港口运输股，以及浦发银行、北京银行等也跌幅居前。此外，中国神华、潞安华能、湖北能源、兖州煤业等。也被砸碎了。
互换头寸还是集合竞价虹吸效应？
对于今天部分股票在尾盘集合竞价阶段被巨量资金爆炒的现象，大部分私募认为是仓位和股份互换造成的。
明资产总经理李浩庭告诉记者，部分基金对贸易摩擦心存疑虑，利用近期包括MSCI扩容等利好，实现前期市场收益。其次，从热度来看，所谓抛售的股票大多是大消费等股票。由于前期涨幅较大，卖方利用指数基金的被动配置性质，平稳分配部分筹码，可以降低股价冲击。
瑞根投资总经理李金龙告诉记者，随着MSCI纳入a股因素的调整，是单日的单个时间，可能会对后期价格产生影响。这单一因素不足以带动市场继续上涨。但由于a股被密集纳入各种国际指数，随着纳入权重的增加，a股与国际股指的相关性会变高。今日尾盘，是MSCI扩容资金的预期流入时间。所以下午各路套利资金提前埋伏等待外资买入。最后有一单之前埋伏的资金出货，是指数上的轻微抛售。
私募排排网研究员刘告诉记者，这是市场各方力量相互博弈的结果。集合竞价的后期举措是意料之中的，因为MSCI被动基金必须在收盘前分配。众所周知，今年5月28日尾盘集合竞价期间，MSCI数百亿资金的瞬间流入，对大盘指数产生了不小的影响，多数股票跳涨了2到4个点。但这一次，市场有了这个预期之后，套利资金就提前布局了，市场走的不是预期的方向，而是相反的方向，于是套利资金就在尾盘的时候反方向卖出，这就导致了尾盘在集合竞价中的砸盘现象。
李峤资本牛小涛告诉记者，从今天被砸的股票来看，大部分都是地产、煤炭、港口、消费股，所以我感觉资金应该转移到股票上，从传统行业转移到科技股，这种可能性比较大。但也有另一种可能，就是资金下单时，放在比集合竞价低的位置，这样这个价格就有买卖双方，就会导致大量成交。本质上应该是主动买，就是价格有点低。而卖方愿意以这个价格卖出，就会有今天的结果，也就是集合竞价的价值法则的虹吸效应。
1000亿增量资金可能帮助市场上涨。
今年以来，外资投资a股市场的步伐正在加快。比如今年境外投资者备案的私募产品数量就比去年多。8月24日，富时罗素公布了其旗舰指数2019年9月的季度调整结果。本次季度调整如期将中国a股的纳入因子从5%上调至15%，扩容决定将于9月23日正式生效，这将直接为a股带来40亿美元的增量资金。今日交易后，MSCI年内第二次扩容正式生效，a股纳入因子将从10%提高至15%。标准普尔指数也将于9月6日宣布纳入中国a股调整名单。
这也意味着，在过去的一个月里，MSCI、富时罗素、SP道琼斯将陆续上调a股纳入因子，这将给a股带来数千亿的增量资金。
据招商证券测算，年内三大指数公司纳入并扩容a股有望带来814亿美元的资金流入。
对当前市场走势影响较大的力量来自于增量资金，国际三大指数是否相继扩大a股权重可以直接推动牛市发酵。调查结果显示，22.25%的私募认为千亿增量资金将推动牛市，43.34%的私募认为增量资金入场必然推动市场上涨，但单一因素影响下很难出现牛市。超过三成的私募认为指数扩容带来的资金不是一次性入场，很难决定a股的涨跌。
外资大规模投资科技股
CICC最新研究报告显示，今年以来，市值最大的隆基股份、Luxshare、广联达等科技股平均涨幅达81%，远超同期市场表现。
根据交易所和上市公司季报公开信息披露，截至8月23日，外资参股科技股约300只，总市值约1100亿元。
电子元器件是外资科技股最重要的子行业。软件、半导体和通信设备分别占16%、12%和7%。相比科技股的自由流通市值，外资超配电子元器件，低配其他主要科技板块。
市值最大的科技股有海康威视、大族激光、隆基股份、力士股份、启明星辰、广联达、丁晖科技、艺声科技、沪电股份、AVIC光电等外资股占总股本比例最高的科技股有大族激光、聚光科技、启明星辰、华宇软件、东方国鑫、海能达、海康威视、广联达、沪电股份、伟世通等
今年以来，外国投资者增持了市值最大的a股科技股。
部分知名QFII A股科技股上半年持仓。
CICC认为，科学和技术部门是关键的结构性机会，我们将在今年下半年继续推动。科技周期的深化逻辑如下:一、中国5G牌照前期已经发放。未来全球可能会有更多国家和地区发放5G牌照，继续推动通信设备相关的支出周期；二是手机销量低迷持续了一段时间，但5G牌照发放后，5G手机开始备货，迎来换机潮，可能会提振相关产业链需求；第三，5G相关的产业应用可能会加速，从而带动相关硬件和应用的需求；第四，华为已经部分解禁。在贸易摩擦之后，华为等中国制造商可能会加快培育国内供应链，这将带来结构性机会。
早在去年11月，全球最大的资产管理公司贝莱德就发布了看好中国科技股的每周全球投资报告。报告称，中国科技企业的长期潜力可能被低估。因此，在投资方面，建议除了指数权重较高的中国蓝筹科技股外，还应了解规模较小的软件和服务企业，并从中发掘机会。
