许多学者从定价效率的角度对卖出空机制进行了研究，但对于卖出空机制是否提高了股票的定价效率却有不同的结论。
全球多个资本市场相继放开了股票抛售的限制空。很多人研究过卖出空机制，发现卖出空机制的引入提高了股票市场的定价效率。
每日卖出空订单数据是利用纳斯达克市场的自营交易数据构建的。2000-2004年期间空年均交易量达到总交易量的12.9%，从数字上看并不低，说明在此期间美国证券市场对卖出空交易的限制并不严格。
从收益水平来看，20个交易日内，按照风险调整后的年收益平均水平，个股年收益平均为15.6%。而那些交易量大的股票空的回报比交易量小的股票空的回报低1.16%。
综合来看，这些卖出空的交易者都是知情交易者，对卖出空交易最有用的信息是机构投资者的无计划卖出空消息。
他们发现，机构空卖出的个股，下个月收益率下降了1.43%。他们认为卖方空的存在可以与买方的力量抗衡，股价下跌的负面消息不仅可以通过卖方的卖出行为反映出来，还可以通过卖方的“空行为反映出来。
反映股价信息的渠道增加了，信息得到了充分反映，市场的价格发现能力也提高了。
总而言之，这些卖出空的交易者是股价有效性的重要贡献者。2010年以前，由于中国内地尚未实施空融资融券政策，学者们对空机制的研究都是基于港股市场或台湾省市场的数据，以期为mainland China融资融券试点业务提供政策建议。
由于市场制度限制融券金额，要求投资者保证金，卖出空交易不会影响市场正常运行。研究还发现，市场指数与卖出空交易量之间的因果关系不是双向的。
市场指数的变化会引起卖出空成交量的变化，反之则不成立。并且市场指数的波动比卖出空交易量的波动提前2个月。
因为卖空成交量和大盘指数都是一荣俱荣，一损俱损，保持同一个趋势，即大盘指数越涨，卖空成交量越高；反之，当大盘指数下跌时，卖出空成交量越低，因此卖出/[
中国的证券借贷政策于2013年推出。到2015年5月，融券标的扩大了3倍。利用DID模型建立实验组和对照组，剔除部分行业和停牌时间过长的股票，使实验组样本为135个，对照组样本为80个。
DID模型的实证结果表明，卖出空机制的引入并没有提高股价对特质负面信息的反应速度，引入卖出空机制后股价对特质负面信息的反应程度有所下降。卖出空机制对个股收益率分布没有显著影响，但对于换手率高的股票、市值低的a股和PE低的股票，其收益率出现峰值。
自1994年以来，香港市场允许试点股票进行融资融券。此后，每季度定期更新卖出空名单，只能卖出上市股票空。基于此列表，本文从加入事件和排除事件两个角度研究了卖出空限制对个股收益率偏度的影响。
以2001-2007年HKEx季度更新榜单为基础，将榜单的更新时间视为零，为了避免更新对股票收益率的影响，选取榜单更新时间前后250个交易日的日交易数据计算个股的偏度，比较个股在上市和剔除出榜单前后的偏度变化。
无论是加入事件的股票，还是被排除在事件之外的股票，对于同一只股票，允许卖出空后，收益率的偏斜度减小。
这一实证结果支持了卖出空限制导致股票收益正偏离的结论，并进一步表明卖出空限制是偏离的可能原因之一。
另外，对偏度的影响因素进行回归分析，将个股市值作为卖出空限制的代理变量。一般认为市值越大，投资者越容易知道，所以更容易卖出空，收益率的偏度会更低。
总能卖出的股票空的收益率分析表明，股票越大，收益率偏度的均值和方差越低。此外，偏度与股票市值负相关，偏度与交易量和换手率正相关。
个股价格和价值趋于一致，价格和价值的离散度减小，定价效率提高，为我国融资融券政策试点推广提供了很好的建议。
融资融券制度实施后，中国股票市场的价格发现能力显著提高。本文还发现卖出的股票越多空，价格发现能力越强。
