西南证券股份有限公司杜向阳近日对上海医药进行调研，发布《业绩稳步增长，创新药管道不断丰富》研究报告。这份报告给予上海医药买入评级，目前股价17.55元。
沪上医疗事件:公司发布2022年半年报，2022年H1实现营业收入1117.1亿元；归母净利润37亿元；未归母净利润26.8亿元。2022年第二季度营业收入548.1亿元；归母净利润24.5亿元；扣非后净利润14.3亿元。医药行业:不断丰富创新药物管道，挖掘潜在产品开发机会。2022H1医药行业实现收入130.5亿元；RD投资总额9.7亿元，占工业销售收入的7.4%；其中，RD成本为8.1亿元，占工业销售收入的6.2%。1)继续丰富创新药物渠道。截至2022H1年底，公司临床申请已受理，50个新药管道进入临床研究阶段，其中创新药42个，改进新药8个。在创新药物管道中，有6个处于关键研究或临床三期阶段。2002年上半年，公司参与了世联健康A轮融资，切入干细胞行业，为深化口腔业务做铺垫。2)新冠肺炎疫苗推广:与康希诺合作，现已建成原料和制剂一体化的“超级疫苗工厂”。22年8月，上海医药康希诺获得原液1号线和制剂1号线补充注册申请文件，成为国内唯一一家承接疫苗从原液到制剂生产委托生产的企业。3)中药创新:与云南白药、天津制药召开产业联盟会议，进一步加强协调、交流与合作。医药:领先地位不断扩大，巩固了中国进口药和创新药服务的领先地位。2022H1实现医药业务收入986.6亿元；医药主业贡献利润17.5亿元。1)普药代:2022H1，公司新进口23个普药，与赛生药业、优瑞药业签署战略合作协议，推动德奇药业新药Sivio上市。2)非医药业务保持强劲势头。2022H1，器械、大健康等非医药业务销售额达167亿元。2022H1，设备招标项目363个，总招标金额12亿元。上海医药科技园引进了8000多种新设备产品。公司在全国各地积极布局，先后成立了上海医药医疗设备有限公司和上海医药医疗设备有限公司，重点推动在山东和北京建立设备平台。3)互联网+:孵化美心健康，发挥“互联网+医药+医药+保险”的先行者优势，为“沪惠宝”提供定制化的药品服务支持，不断扩大覆盖面。预测和投资建议。预计2022-2024年归母净利润57.2/64.2/73.2亿元，对应增速12.3%/12.2%/14.1%，对应PE 11/10/9倍，维持“买入”评级。风险提示:行业政策波动风险；RD的进展不及预期；疫情波动风险。
根据证券之星数据中心发布的近三年研究报告数据，兴业证券孙媛媛研究员团队对该股进行了深入研究，近三年平均预测准确率高达99.26%。其2022年预测净利润为58.89亿元，按现价折算预测PE为8.48。
最新盈利预测详情如下:
最近90天，该股被6家机构评级，买入评级5家，增持评级1家；机构过去90天的平均目标价为25.4。证券之星估值分析工具根据近五年的财报数据显示，上海医药行业竞争力护城河良好，盈利能力一般，营收增长较差。应该关注的财务指标包括:应收账款/利润率。股票好公司指数3星，好价格指数3.5星，综合指数3星。
以上内容由证券之星根据公开资料整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证全部或部分信息的准确性、完整性、有效性和及时性。如果有任何问题，请联系我们。本文为数据整理，不构成对您的任何投资建议。投资有风险，请慎重决定。
【正兴研究报告解读】
本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
