随着创业板注册制改革，涨跌幅限制由目前的10%调整为20%，a股走得越来越深。
创业板注册试点方案诞生[/k0/]。4月27日，中央全面深化改革委员会审议通过创业板改革和注册制试点总体实施方案后，证监会就创业板改革和注册制试点主要制度规则公开征求意见。同日，深交所就创业板改革和注册制试点的配套业务规则公开征求意见。
第二天的市场表现备受关注。4月28日早盘，a股三大股指集体高开，随后大幅下挫。全盘翻绿，创业板指、深证成指一度跌逾2%。中午三个指数都有所回升。截至下午收盘，上证综指收于2810.02点，跌0.19%；深成指收于10501.15点，上涨0.47%；创业板收于3849.15点，上涨0.60%。
新京报记者
张思源顾志娟
注册制出台后怎么走？a股深V地震
4月28日早盘，a股开盘快速跳水，一度百股跌停，随后拉升呈深V型。
早盘创业板指数暴跌近50点，最大跌幅达到2.5%。但上午十点过后，创业板指数止跌反弹。大约半个小时后，它又变红了，收复了所有失地。
一度，超过40股的科技创新板下跌超过10%。但同样的回调之后，科技创新板早盘跌幅超过10%的股票只有3只。
截至中午，经历大跌后，a股三大指数继续上涨，午盘集体收涨，其中创业板指数涨幅超过1%。半导体、光刻胶、创投、白酒、券商等板块领涨。
截至下午收盘，上证综指收于2810.02点，跌0.19%；深成指收于10501.15点，上涨0.47%；创业板收于3849.15点，上涨0.60%。
东吴证券首席经济学家陈力在接受新京报记者采访时指出，当初推广注册制的时候，大家首先担心创业板开闸放水，大规模融资，所以稀缺性下降。早盘创业板和科创板均出现大幅下跌，主要是投资者普遍担心股票供给会大幅增加。
创业板指数下跌后止跌反弹。陈力认为，如果只看供求关系，创业板开板肯定会有负面影响，因为股票多了，不稀缺。但是，最终决定股价的是公司的基本面和企业的利润。“所以仅仅因为IPO增加，指数就可能下跌，这是非理性的超常表现”，陈力说。
陈表示，开放注册制不是创业板的长远利益，而是对产业发展、产业融资和资本市场发展的利益。“我不认为这对指数本身有什么影响，长期决定股价的是企业利润，与股票数量无关。”
创业板涨跌幅限制将放宽至20%
创业板改革并试点注册制后，新上市公司上市前五天不设涨跌幅限制，随后涨跌幅限制由现行的10%调整为20%。
创业板新股首发交易机制方面，为提高创业板新股首发价格发现效率，前五个交易日不设涨跌幅限制。同时，优化盘中临时停牌机制，设置30%和60%两个停牌指标，各停牌10分钟。
5个交易日之后，将创业板股票竞价交易的涨跌幅限制放宽至20%。
此外，创业板还推出了盘后定价交易机制。竞价交易收盘价后，按照时间优先的原则，将盘后定价交易申报与当日收盘价逐笔连续匹配，以满足根据收盘价进行交易的投资者的交易需求。
与科技创新板类似，创业板在连续竞价期间增设了“价格笼子”，加强对拉升、打压等异常交易行为的防控，防止股票出现严重异常波动和持续过度投机。《交易特别规定》规定，在连续竞价阶段，限价申报的申报买入价格不得高于基准买入价格的102%，申报卖出价格不得低于基准卖出价格的98%。
单次声明的最大数量也有上限。为减少拉升、打压、平仓、涨跌停、短线炒股票等异常交易行为，限价申报单笔数量不超过10万股，市价申报单笔数量不超过5万股。同时，保留现行的创业板每次最低申请100股的制度安排，不改变投资者的交易习惯。
广东证券发展策略团队认为，创业板注册制改革试点将充分借鉴科技创新板注册制经验，深化资本市场改革。对于二级市场而言，新上市的创业板公司在上市前五天没有涨跌幅限制，五天后涨跌幅限制将由目前的10%调整为20%，这可能会增加创业板的短期波动性。参考中小板、创业板和科技创新板首批上市公司的表现，上市首日平均涨幅超过100%。但不同的是，首批中小板和创业板公司连续多日下跌，半年平均跌幅超过30%。但由于科创板前期发行节奏较慢，开板近半年后超额收益率非常明显。
广东证券策略团队也指出，考虑到新制度对创业板存量和增量的整体改革，由于一级市场供给增加，资金微观流动性可能趋于紧张，创业板公司短期股价波动可能加大。长期来看，在优胜劣汰下，符合创新导向的优质企业将受到长期资金的青睐，壳资源价值将被压制，资本市场环境和投资者结构将得到双重优化。
