是买股票的第一点。
许多投资者认为，知道何时卖出是掌握交易的关键。我们不否认这种观点，但我们应该认识到，正确的买入大大减少了何时卖出的问题。每一个交易者都应该认识到，真正好的交易是那些能马上获利的交易，并且从开始到结束都不会带来任何痛苦。买后跌的股票和买后涨的股票有什么区别？买一只上涨的股票就像一个乖孩子，不会给你带来任何麻烦。他会在合适的时间做该做的事，服从你的命令。卖出一只正确买入的股票要容易得多，因为你所要做的就是兑现这笔交易，这与“我能兑现这笔交易吗”和“我什么时候必须完成这笔交易”截然不同。后两个问题是失败者和受害者问的。正确的购买将使你能够提出一些成功的问题。所以，买入是炒股的第一点。
是买股票的第一点。
巴菲特说，“价值投资的关键点是以低估的价格购买优质公司的股票。”就“低估价格”和“优质公司”而言，前者更为重要。以被低估的价格买入股票的重要性不仅在于未来的收益，还在于本金的安全性，也就是巴菲特所说的“安全边际”。即使我们认为我们正在购买一家高质量的公司，事情也是不可预测的。未来公司业绩可能达不到预期增速。如果以较高的市盈率买入，结果可能是微利甚至亏损。如果公司业绩不仅没有如预期增长，反而恶化，那么高市盈率的股票下跌是不含糊的，是正常的甚至是即将发生的事情。
以上道理很简单，但是说起来容易做起来难。一般只有在市场极度低迷的时候，优质公司的股票才会有较低的市盈率。这个时候投资者极度悲观，买股票需要极大的勇气。相反，高市盈率买股票是很常见的，因为那时候大家可能都看好后市，没有人会相信市场还有机会给优质公司10倍的市盈率。大家都觉得不按40倍市盈率买入，就永远错过赚钱的机会。所以，我们要时刻思考巴菲特的一句话，“在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧”。
那么，什么是市盈率呢？如何才能衡量一只股票是被它高估了还是低估了？
市盈率是指一个考核期内股票价格与每股收益的比值。我们可以用这个比率来估计一只股票的投资价值。每股收益的计算方法是将企业过去12个月的净收入除以发行和出售的股份总数。假设一只股票的市价为30元，过去12个月的每股收益为3元，则市盈率为30÷3=10。该股被认为市盈率10倍，即每支付10元可分享1元利润。理论上，一只股票的市盈率越低，越值得投资。
将市盈率与利润挂钩，反映了企业近期的业绩。如果股价上涨，但利润不变甚至下跌，市盈率就会上升。所以市盈率可以准确衡量不同价格的股票是高估还是低估。一般来说，如果一个公司股票的市盈率过高，那么这个股票的价格就存在泡沫，其价值被高估了。
一般来说，市盈率分为以下四种类型:
①0~13:价值被低估。
②14~20:正常水平。
③21~28:价值被高估。
④28以上:投机泡沫出现。
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市盈率很容易理解，数据也很容易获得，但这个指标是非常粗略的。考虑到可比性，比较同一指数不同阶段的市盈率是有意义的，横向比较不同市场的市盈率时要特别小心。此外，每股收益作为分母，是根据目前通行的会计准则计算的，但公司往往会根据需要进行调整。所以从理论上讲，两个现金流相同的公司公布的每股收益可能会有显著差异。同时，作为市盈率，公司市值并不能反映公司的负债程度。比如两家市值10亿，净利润1亿的公司，市盈率10。但是，如果A公司负债10亿元，B公司没有负债，那么市盈率就不能反映这种差异。所以要用“企业价值”——市值加负债减现金，而不是市值来计算市盈率。
