阅创/深圳商报记者陈燕青
8月8日，电商开始网上申购，申购代码为301171，8月10日公布中签号码。
作为a股国际智能营销第一股，一点天下主要通过大数据、机器学习、人工智能算法等前沿互联网广告技术，为跨境电商、工具应用、游戏行业的5000多家广告主提供全面、专业的营销解决方案，帮助其高效获取用户，提升品牌知名度，实现商业化。
以互联网广告行业领先的技术位列第一阵营，主营业务96.32%为效果广告服务。与按广告展示次数或点击量与广告主结算不同，效果广告是按广告产生的商业效果与广告主结算。广告的效果是追求精准的，必须通过大数据和人工智能来投放。电子商务开发了一系列智能商务平台，如TopMedia CMP系统、YeahTargeter系统、Yeah-CMP系统等。以前瞻性的方式，取代人工粗放式决策，为广告预算规划、广告效果监测、广告决策优化等业务场景提供智能化服务。
目前a股上市公司中没有在技术驱动、商业模式、服务类型、产业布局等方面与公司完全可比的竞争对手。，并且只在个别产品和服务上存在一定的竞争关系。可比公司有蓝色光标和惠亮科技，其中港股上市的惠亮科技更接近公司的商业模式，但惠亮科技的广告主主要是游戏，而客户主要是电商。2021年，公司电商收入占比64.38%，而游戏收入占比仅为3.87%。
近年来，中国跨境电子商务的爆发式增长为公司的高增长提供了巨大的动力。海关总署数据显示，2019年中国跨境电商零售总额同比增长38.2%。前瞻产业研究院数据显示，中国跨境电商交易规模年复合增长率为20.1%。正因为如此，该公司的电子商务业务在疫情期间仍保持增长。
根据一点通的招股书，公司与谷歌、脸书、推特、字节跳动、Pinterest等全球顶级流量媒体或其代理商建立了稳定良好的合作关系。特别是谷歌，公司是其一级代理商，直接从谷歌领取返点，连续五年被评为谷歌优秀合作伙伴。下游广告主方面，公司拥有阿里巴巴、腾讯、华为等知名大客户。
近三年公司营业收入分别为25亿元、24.8亿元、34.2亿元，主营业务收入逐年增长，显示公司成长性良好，综合毛利率分别为18.74%、20.42%、16.86%。2021年公司毛利率下降的原因是公司电商业务的增长和电商客户广告策略的变化。比如战略大客户阿里巴巴，持续增加头部媒体的广告投放，减少中长尾的广告投放，而中长尾的毛利率更高。即便如此，公司的毛利率也高于16.14%的行业平均水平。
数据显示，2021年公司每股现金流为0.63元，每股收益为0.65元。预计上半年归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.64亿-1.89亿元，同比增长约34.75%至55.25%。
专家指出，中国商品强大的国际竞争力和持续的出口增长为易到未来的增长提供了强大的动力。据了解，近年来，由于中美贸易摩擦，亚马逊等国际头部电商对中国跨境电商不友好，经常以各种借口冻结或没收国内跨境电商的货物和货款。因此，国内大型跨境电子商务公司普遍选择建立自己的网站并进行独立营销，其海外营销和推广需求将在近年内爆发，这将是为电子商务客户提供有效广告服务的机会。
E点摊薄市盈率34.23倍，而毛利率比公司蓝色光标市盈率低上百倍，惠亮科技业绩仍在亏损。有业内人士认为，如果给E点天下一个合理的40倍市盈率，考虑到今年30%-50%的净利润增长，E点天下上市后会有很大的涨幅空。
审核:余芳华
