要做好股票投资，首先要知道什么是股票投资。在我看来，股票投资的本质是购买企业的部分所有权，也就是购买企业未来的盈利能力。在我的看法之后，让我们回到经典，看看大师们是怎么看待股票投资的。
华尔街教父格雷厄姆认为，投资是一种通过仔细的分析和研究，期望打破资本，获得满意回报的行为。不满足这些条件的行为叫做投机。
格雷厄姆对股票分析最大的贡献就是告诉大家要根据公司的内在价值来投资，而不是根据市场的波动来投资。股票代表的是公司的部分所有权，不应该成为日常价格变动的证明，因为股市短期是“投票机”，长期是“称重机”。
格雷厄姆指出，内在价值不能简单地视为一个公司的净资产。因为公司的内在价值不仅包括其净资产，还包括这些资产所能产生的未来收入。事实上，投资者很难计算出公司内在价值的确切值。他们只需要估算一个大概的价值，对比公司股票的市值，就可以确定公司股票是否有足够的“安全边际”，是否可以作为投资对象。
安全边际意味着投资者应该在他愿意支付的价格和他估计的股票价值之间保持一个大的差价。这种差异被称为安全边际。安全边际越大，投资风险越低，预期收益越大。
格雷厄姆对股票投资提出了“安全边际”之外的“市场先生”的比喻。市场先生每天都会出现，并报出一个价格，他会以这个价格买入你的股票，并把他的股票卖给你。短期来看，我们投资的企业经济特征相对稳定，但市场先生患有严重的精神疾病。有时候他心情好，只看到对企业有利的因素。然后他会报一个非常高的买卖价。有时候他情绪低落，只看到对企业不利的因素，就会报很低的价格。
市场先生从不介意被忽视。如果你今天对他的提议不感兴趣，他明天会找一个新的。这种情况下，他的行为越狂躁、越抑郁，对你越有利。但是，如果你的情绪受到他的影响，后果不堪设想。
通过学习，最终了解内在的价值和安全边际，在市场先生的情绪波动中控制自己的情绪，才能在价值投资上入门。
巴菲特根据他的老师格雷厄姆的认知和实际情况做了一些修正。格雷厄姆的投资方法更强调便宜，而巴菲特在芒格的影响下，践行着价格公允的伟大企业比价格低廉的普通企业好得多的理念。
但毫无疑问，巴菲特的核心投资思想来自于他的老师格雷厄姆，他仍然强调:
持有股票就是持有公司，投资和投机的定义和区别；市场先生；安全边际；各种套利方式和烟头。格雷厄姆投资思想的发展是:
护城河、能力圈、管理等。结合概率思维，预测公司前景的确定性；好公司的普通价格比普通公司好；根据机会成本行事；内在价值等于贴现的未来现金流。趋势投资和价值投资的区别在于，趋势交易者只是从趋势的角度来看，认为股价低于价值，而认可的价值与内在价值无关。但要做到证券市场的连续择时，并保持较高的胜率，几乎是不可能的。最后更有可能是市场先生因为情绪而失去了判断正确价值的能力。
做价值投资，估值水平很重要，买入价格和估值决定收益率。再好的公司，过高的价格都可能导致负收益率。作为投资人，一定要客观。
但价值投资不等于长期持有，长期持有一定是结果，而不是目的。例如，如果当你看到低估时买入，但公司很快翻倍，在你发现高估后，你卖出。虽然持有时间短，但也是价值投资。
因为a股往往波动很大，容易激动，三年的涨幅三个月就上去了，三个月后的公司基本还是三个月前的公司，大大透支了企业的基本面变化。我们经常看到，现在还能看到，企业只需要讲一个故事，市场就会根据它的成功来估值，给出几千亿的市值。所以，适合绝大多数普通a股投资的策略，我认为是看多空，但这个“短”一定是结果，而不是目的。
所谓多空，换句话说就是你买的行业和板块，必须有两年以上的投资逻辑和中长期。而且你的投资计划也要持有两年以上。如果你不打算长期持有，就不要买任何股票。至于“做空”的结果，一旦短线上涨过快，要注意止盈。是一个可能的结果，不是你的目的，就是短时间持有。
投资股票本质上是一个“知”和“行”的问题。投资者总想找到最好的票做最好的波段，但是“知道”的基础没有打牢，哪里谈得上“做”呢？投资是认知的实现，就是直面人性的贪婪和恐惧。不要被市场先生的情绪所左右。
作为世界主要经济体之一，中国发展非常迅速。疫情过后，可以说是全球增长最快、前景最好的经济体。这对我们任何人来说都是一个历史性的机会。投资股票，要做大概率大赔率的事情。在世界上前景最好的经济体中，等待合适的机会，投资他们的优质公司，一定会获得相当不错的回报，这对我们所有人来说都是一个难得的机会。
就巴菲特而言，是美国的不断发展成就了股神，还是股神真的有能力超越别人，我个人认为是相互成就。美国和巴菲特在20世纪相遇，让我们见证了伟大的股神。
