期货交易有三个层次:山是山，山不是山，山是山。第一个层次是山地操盘手，刚进入期货市场，对期货市场没有什么洞察力或深刻的理解。他看到的只是这座山的表面，还不够深，他并没有完全了解这座山，也就是说，他并没有完全了解期货市场。做交易基本上就是根据市场感觉频繁交易。
这种人也是新手中的佼佼者。投机者继续在振荡区间内高卖低吸获利。即使方向错了，由于价格没有形成趋势，他们往往可以在等待一段时间后摆脱陷阱。但是一旦市场走向相反的方向，新手投机者的缺陷就暴露出来了。由于趋势行情的出现，价格开始向一个方向剧烈运动，面临账户的浮亏。陷入犹豫。过去的高胜率和成功让交易者充满了自信，相信自己不会在判断上出错。因为过去胜率很高，后来证明他的总判断确实是对的。但是作为新手，没有经历太多的训练，交易的本质还没有开悟，所以他们往往选择的不是止损而是逆势加仓。严重的失败会导致账户损失70%的资金，然后交易者开始反思，然后逐渐意识到。但是做期货快就是慢，慢就是快。想赚钱，不能心急，稳定了才能赚钱。巴林银行的尼克·里森就是一个典型的例子。破位严格止损是期货市场生存的第一重要法则。过不了这一关的人，永远也考不上更高一级，也不可能在期货市场长久立足。
第二种境界，山不是山。
此时的炒家已经进入大山深处，看着大山的细节，却往往只关注眼前的得失，无法跳出高空三界，关注大周期的方向，关注月线，周线，关注商品期货的整体指数走势。他们不知道大山的真实面目，根本看不到市场的大方向。他们仍然每天在市场上忙碌。没办法做到。经历之后，他们对期货市场有了更深刻的认识。
第三种境界是看山还是看山。这个阶段的投机者可以称为大师级人物。他们已经看到了这座山的细节，然后又出来看这座山。或者即使他们在山中，他们仍然可以看到山，而不会被眼前的一切所蒙蔽。他们会从高纬度俯视整座山，就像在空里观看一样。他们可以看到这座山的细节和全貌。他们一年不出招几次，就静静观察市场走势，耐心等待市场走向极端。当市场出现严重背离的时候，这种背离就会达到极限，事物的两极就会颠倒，阴阳就会平衡。当这一方的趋势枯竭，难以为继的时候，他们就会勇敢地逆势建仓。索罗斯就是其中的杰出代表。索罗斯生性高调，富有冒险精神。他会下巨量的筹码，基本上是在市场顶部卖出，在市场底部买入。
