什么是期货价差交易？
加密货币期货价差交易是一种市场中性的策略。投资者寻求从具有不同交割日期的同一资产的两个期货合约的空头部和长头部的价差变化中获利，或者从具有相同交割日期和相关价格的两个不同资产的期货合约中获利。
差价是多少？
价差是两个期货合约之间的价格差异。这种差异不是恒定的，取决于几个因素。
期货合约的价格等于现货价格加上持有资产的成本，直到期货合约到期日。持有成本是指持有资产直到期货合约到期的成本。
每个期货合约的价格是由市场根据市场参与者对资产在到期日的未来价格的预期/计算以及持有资产到到期日的估计成本而形成的。由于每个期货合约在不同的市场交易，具有不同的流动性，因此每个合约的价格波动可能不同，从而导致合约价格之间的差异发生变化。
或价差交易期。
通过现货价格交易，我们在希望资产价格上涨时买入，当价格上涨时卖出。如果我们认为资产价格会下跌，我们会在价格下跌时卖出并回购。或者利差交易——我们在利差低的时候买入利差，在利差高的时候卖出利差。或者，如果我们认为当前的价差很高，我们认为它会下跌，我们就卖出价差，在价格下跌时再买回。
差异类型
价差可分为市场内价差和市场间价差。
市场内价差，也称为日历价差，涉及买入交割日期在一个月内的期货合约，卖出交割日期在不同月份的相同标的资产。
市场间价差涉及买入资产A的期货合约，卖出另一个交割日期相同的资产的期货合约，假设资产A和资产B的价格相关。
日历点差异
价差交易日历主要关注两个合约月份之间关系的变化。这一战略的目标是利用这些变化。大多数情况下，利差的一方会亏损，而另一方会盈利。如果日历价差成功，盈利方的收益将超过亏损方的亏损。
期货合约交割日期
交割日又称交割日或起息日，是指投资合同必须完成交割的具体日期。大多数加密货币交易所遵循世界上已知的“传统金融”模式——它们提供期货合约交割日期的季度频率——3月、6月、9月和12月。然而，一些交易所提供更多的交割日期，以提供比直接交易者预期更小的利润，但通过适当的杠杆，你可以获得多次利润。
交易成本
执行价差交易有两种方式:市价单和限价单。
使用市价单执行价差交易:当执行单笔价差交易——即买入价差时，我们实际上执行了两笔交易——交易所的两笔市价单。单笔市价单的平均手续费为成交金额的0.05%。如果我们用一个价值20000美元的比特币进行交易，用市场价单开直接合约的成本是10美元。买价差20美元，卖价差又要花20美元。全价差交易周期的总成本为40美元。很容易发现，要想让价差交易周期盈利，价差变动必须高于40美元。
利用限价单执行点差交易:这种方法要复杂得多，值得单独写一篇文章。在整个周期中，我们执行两个限价单和两个市价单。限价单的成本通常为0。将整个点差交易周期的总成本降低到20美元。
案例2-正利润差价交易
在本例中，我们将分析日历差价交易:BTC-美元-30 sep 22-BTC-美元-31mar23。
我们将分析单个直接合约的价格和价差的价格。这种价差交易的完整周期将接近30天——从2022年6月6日到2022年7月3日。对于这两天，我们会假设价格是日线蜡烛形态的收盘价，同样的思路可以在更短的时间内执行。那么我们来看看直接合同的价格。
2022年6月6日BTC-美元-30SEP22:
2022年6月6日BTC-美元-31元3:
总而言之，在6月6日，我们看到:
BTC-USD-30SEP22，售价31676美元。
BTC-美元-31MAR23，售价32225美元。
6月6日BTC-美元-30 sep 22-BTC-美元-31MAR23的差价是-549美元。不要担心负数——这是传播的正常现象。重要的是——成长需要时间；)
让我们深入细节——我们需要打开两个位置，我们需要为每个位置支付费用。在这种情况下，我们将使用市场订单来打开和关闭直接合约。假设市价单的成本等于0.05%。我们来计算一下。我们会开两个仓位，每个仓位大小是1个比特币。
直接1:+1 BTC-美元-30 SEP22:价格31，676美元->费用:15.83美元
直接2:-1 BTC-美元-31月23日:价格32，225美元->发生的费用:16.11美元
让我们检查一下我们的保证金要求——假设杠杆是50倍，我们每个头寸需要大约640美元。我们总共需要1280美元的押金。
现在我们把时间稍微调整到7月3日。
2022年7月3日2022BTC-USD-30SEP22:
2022年7月3日BTC-美元-31元3:
总而言之，在7月3日，我们看到了:
BTC-美元-30SEP22，价格为19，159美元。
BTC-美元-31月23日，价格为19313美元。
6月6日BTC-美元-30 sep 22-BTC-美元-31 MAR23的差价是-154美元。
假设我们已经在7月3日平仓了。让我们看看费用是多少:
直接1:-1 BTC-美元-30 SEP22:价格19，159美元->费用:9.57美元
直接2:+1 BTC-美元-31月23日:价格19，313美元->产生的费用:9.65美元
现在让我们来计算我们的PnL，单个直接合约中的单个头寸表现:
+1 BTC-美元-30SEP22，开盘价31676美元，收盘价19159美元->产生损益:-12517美元。
-1 BTC-美元-31MAR23，价格为32，225美元，收盘价为19，313美元->产生的损益:+12，912美元
PnL等于395美元。总费用为51.16美元。净损益——343.84美元。如果我们想计算投资回报率，我们需要用PnL除以投入的资金:
PnL = 258.65美元，投入资本= 1280美元，投资回报率= 26.86%。如果考虑到我们不受比特币价格风险的影响，那还不错。
需要注意的事项
1.在这个分析中，隐藏的问题是保证金——因为直接合约价格变化如此之大，如果你在两个不同的交易所开仓，你将不得不有更大的保证金来弥补BTC-美元-30SEP22多头合约的价格变化。
2.我使用的图表来自Deribit，它支持以代币作为保证金的期货，这意味着保证金必须以比特币持有，并且不超过保证金的大小——最初是1280美元——我们将面临拥有比特币的基本风险。但是这个例子也可以在任何其他支持美元保证金期货的交易平台上执行。
希望这篇文章对大家有帮助。
在加密行业，要想抓住下一个牛市机会，就得有一个高质量的圈子，让大家都保持温暖，保持洞察力。如果你是一个人，环顾四周，找不到一个人，在这个行业坚持下去，其实是很难的。
有疑惑，还是想一家人在一起。欢迎加入！欢迎私信！
