读/深圳商报记者钟据
北交所成立一周年，北交所拟推出融资融券业务。值得一提的是，北交所a股每日涨跌幅限制在30%以内。融资融券对市场有什么影响？
多位接受采访的业内人士认为，北交所的融资融券业务将带来新的资金，促进整个北交所市场的资金利用率，提高投资者交易的活跃度。但是，融资融券属于杠杆交易。在一个流动性差，涨跌30%的市场，投资者还需要注意杠杆的风险。
2日晚间，北交所发布《北京证券交易所融资融券交易细则》，即日起向市场公开征求意见。
沐研究创始人刘表示，两项金融规则的出台，标志着北交所具备了空机制，将改变北交所市场的游戏规则，激活机构投资者的交易游戏。
北交所表示，融资融券交易是证券市场的一项重要基础制度，也是国际证券市场上较为成熟的交易方式，对提高市场流动性具有积极作用。自2010年沪深两市实施融资融券制度以来，融资融券业务模式逐步成熟，证券公司风险控制能力不断提升，投资者对融资融券交易的认识不断加深，可以为北交所推出融资融券制度提供成熟的经验。北交所实施融资融券制度，对于促进双向价格发现、丰富投资者交易策略、满足多样化交易需求具有重要意义。
据北交所相关负责人介绍，融资融券交易规则的起草遵循以下基本原则:一是遵循沪深市场成熟的业务模式，降低市场成本。沪深市场的融资融券业务已经开展了10多年，其业务模式高效、安全、风险可控，得到了时间和市场的充分检验。为降低市场参与者适应北交所融资融券交易系统的难度，系统将在现有融资融券业务框架内进行设计，避免不必要的差异化安排。
二是充分考虑北交所系统特点，做好转板安排。符合条件的北交所公司可申请转到上交所科技创新板或深交所创业板。根据转板相关制度安排，做好融资融券业务衔接。
据介绍，融资融券交易细则共八章六十七条，包括总则、业务流程、标的股票、保证金与担保物、信息披露与报告、风险控制、其他事项和附则。
北交所认为，融资融券制度的推出是北交所持续推进市场制度建设的重要举措。北交所开市时建立了连续竞价的基本交易制度，市场运行平稳有序，投资者群体快速增长，流动性水平明显提高，为两融业务的实施提供了基础。
北交所推出融资融券业务对市场有什么影响？
深圳新里程总经理赖树波指出，融资融券制度的推出，将进一步完善北交所交易机制，增强北交所二级市场定价功能，提高二级市场流动性。“两融交易可以放大资金和证券的供求，增加市场交易量，提高市场活跃度。”赖树波认为，由于可预期的融资融券规模相对较小，中短期内不会对整个市场产生明显影响，预计对券商股和银行股是利好。
新三板资深评论员、北京南山投资创始人周运南表示，两项金融服务的推出，是北交所交易机制的创新，向市场传递了持续改革创新的信号，有利于稳定市场信心。同时可以为北交所二级市场注入更多新鲜资金，投资者也可以在账户中分享沪深a股的资金。“融资融券交易有助于市场形成内在的价格稳定机制，平滑市场价格波动，减缓‘单边市’的出现。”他认为，融资融券作为北交所新的投资品种，可以满足不同投资者的风险偏好，提供多样化的风险规避策略。投资者要么通过融资获取更多收益，要么通过融券do 空规避风险。
大不列颠证券首席经济学家李大霄表示，北交所推出融资融券业务有助于活跃二级市场交易，也有助于企业价值回归。他认为，投资者应该坚持价值投资和理性投资，在参与金融交易时更加注重风险管理。
申宏源新三板首席分析师刘婧认为，融资系统可以为市场提供一些增量资金，融券系统可以提供一定的对冲手段，尤其是未来的ETF融券，可以做一定的绝对收益对冲产品，也有助于增加日内交易。但是，融资融券是一种杠杆交易。在流动性差、涨跌幅度高达30%的市场，券商可能会考虑这项业务的风险，投资者也要注意杠杆的风险。
审核:谭鲁刚
