中国股市统一的收盘交易机制有利于股价稳定。
中新网8月7日电上海证券交易所6日宣布调整收盘交易机制，实行3分钟收盘集合竞价。至此，沪深两市已就收盘交易机制达成一致。分析人士指出，此举是a股与国际市场接轨的重要举措，有利于保持股价稳定。
图:某证券公司营业部股东关注股市动态。中新社记者罗摄
6日晚间，上交所发布公告称，对《上海证券交易所交易规则》进行了修订，同时对《上海证券交易所沪港通业务实施办法》等4项规章进行了修订。据此，上交所将每个交易日14: 57至15: 00的连续竞价模式改为集合竞价模式，交易主机现阶段不接受撤单申报。相关调整自2018年8月20日起执行。
对此，上交所相关负责人表示，收盘集合竞价是国际证券市场产生收盘价的主要方式之一。上交所经过长期认真的研究，认为采用收市集合竞价有助于维持收市阶段的价格稳定。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受中新社记者采访时表示，连续竞价与集合竞价的区别在于，前者按照时间优先、价格优先的原则进行交易，即先到先得，价高者得；后者将一段时间内进入交易系统的所有价格视为相等，按照最大成交原则来设定股票的价格，希望利用大数原则来设定一个合理的价格。
此次修改前，上交所以连续竞价的方式结束收盘阶段，每日收盘价由最后一笔交易前一分钟的成交量加权平均价决定。2014年，上交所资本市场研究所发布的报告显示，收盘价是证券市场极其重要的参考价格。在现有机制下，收盘价容易受到当日尾盘大单集中申报的影响，大大偏离当日正常价格水平，使收盘价失去基准价衡量功能。
值得注意的是，在上交所本次修改之前，深交所已经使用该收盘交易规则多年。对此，董登新认为，之前上交所不采用集合竞价的原因可能是，与深交所多为中小板股票不同，上交所上市公司市值较大，不易受单个大单的影响。但近年来，随着登陆上交所的中小盘股票越来越多，上交所出于现实原因做出了上述调整。
对此，申万宏源证券研究所市场研究总监桂也持类似观点。桂指出，采用收盘集合竞价有助于在收盘阶段保持价格稳定。主要是为了让收盘价更加准确，充分反映当时投资者对这个价格的认可程度。现在开盘采用集合竞价，避免了个人利用大资金瞬间大笔买入卖出造成的开盘价扭曲。
桂进一步指出，之前已经初步解决了a股开盘价的扭曲，同样，收盘价的扭曲也需要解决，所以深交所已经采用了尾盘集合竞价的方式。以前上交所在这方面的矛盾不是特别突出，但是问题还是存在，所以这个交易所也下决心调整收盘价形成。
近日，上交所对利用尾盘交易操纵股价的行为进行了处罚。4月，上交所公布纪律处分决定，因自然人曹黎明违反个股收盘价限制交易3个月。
桂进一步指出，采用收盘集合竞价的优势在于，当收盘价格形成后，更多的投资者将有更多的时间形成相对更公平的价格。同时，由于收盘集合竞价已经形成很长时间，在此期间很难企图通过大资金买卖来影响市场价格，有利于市场稳定，维护投资者利益，防止个别资金操纵市场误导投资者。
