从改革开始，创业板注册制改革正式启动。
4月27日，在证监会就创业板改革和试点注册制主要制度规则公开征求意见的同时，深交所同时就创业板股票发行上市审核规则等多项业务规则向社会公开征求意见，进一步明确了创业板注册制的相关制度规则。
关于创业板注册制度，基本要点请见下表:
具体点请看证券时报记者根据深交所文件整理的。
创业板注册制如何落地？8个关键点“抓生鲜”
4月27日，深交所发布实施1项规则，就8项主要规则公开征求意见，涉及创业板上市审核、证券交易、持续督导等内容。
01
审计——审计时间长达3个月。
在发行审核方面，创业板改革充分借鉴科技创新板注册制的宝贵经验，结合创业板现有审核实践和经验，积极稳妥推进创业板改革和注册制试点。
《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》对审核内容、方式、程序、各方责任、自律监管等作出了明确规定。共九章86条，包括总则、申请与受理、发行条件与上市条件的审核、信息披露的要求与审核、审核程序、暂停与终止审核、审核相关事项、自律管理等。
主要内容包括:
一是规定审计内容。审查深交所发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露的要求。交易所在关注发行条件和上市条件的基础上，重点关注发行人信息披露是否符合真实、准确、完整的要求；是否包含对投资者投资决策有重大影响的信息；上市申请文件与信息披露内容是否一致；上市申请文件披露的内容是否简明易懂。
二是明确审计方式、程序和时限。以提问和回答的方式开展审核工作，督促发行人真实、准确、完整地披露信息，中介机构切实履行核对信息披露的责任。明确受理、质询和答复、中止和恢复审核、市委审议、提交登记等审核程序。，并明确整个审计过程及其关键节点的时限要求。上市审核最长时间为3个月，发行人和中介机构回复问询最长时间不能超过3个月。
三是加强对违规行为的自律监管。明确发行人被发现存在虚假陈述、严重干扰交易所审计工作等情形。，深交所可以对发行上市申请文件采取一年至五年的纪律处分；规定中介机构及相关人员未勤勉尽责的，深交所可以给予3个月至3年内不受理上市申请文件、信息披露文件等纪律处分。
02
再融资-审查时限缩短至2个月。
《创业板上市公司证券发行上市审核规则》规定了再融资审核的内容、方式、程序、各方主要责任和自律监管。主要制度设计与首次发行基本相同，再融资审核更加市场化，更加灵活便捷。它主要规定了以下几个方面:
首先，明确审计的关键问题。深交所主要审查发行条件、上市条件和信息披露合规性，重点审查中介机构发表意见是否合法合规，相关意见的理由和依据是否充分，上市公司信息披露是否真实、准确、完整，是否符合相关披露要求。
二是压缩审核时限和环节。再融资审核与首发审核程序基本相同，但审核时限缩减为2个月，首轮询价缩短为15个工作日。向特定对象发行证券的，无需提交上海市委审议。
三是优化适用简易程序向特定对象发行股票的制度。深交所对符合条件的小额快速再融资设立简易审核程序，2个工作日内受理，自受理之日起3个工作日内向证监会报送备案，并进行事后监管。
四是加强对违规行为的自律监管。深交所将对再融资审核过程中发现的信披违规、妨碍检查、干扰审核等违规行为加强监管，强化责任追究。同时，为避免简易程序的滥用，将对利用简易程序向特定对象发行股票的违法行为进行严厉处理。
03
投资者适当性管理
在投资者适当性方面，股票投资者适当性的要求基本保持不变。《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法》修订要点如下:
04
上市规则的重大修订
深交所表示，为落实新《证券法》要求，配合创业板改革和注册制试点，深交所对创业板股票上市规则进行了修订。
《上市规则》是创业板持续监管的基本业务规则，为创业板的平稳运行和健康发展提供了坚实的制度保障。这次修改坚持突出重点、问题导向、兼顾存量的原则:一是适应改革需要。此次修订按照创业板改革和试点注册制的总体要求，推动上市、退市、信息披露、公司治理、并购重组、股权激励等各项制度的完善。，明确了特殊股权结构企业和红筹企业的监管要求，强化了创新型和未盈利企业对行业信息、经营风险、业绩波动等方面的披露要求。，提高了信息披露的针对性和有效性。二是无缝衔接新证券法。新证券法对上市、信息披露、退市等基本制度进行了优化。此次修订对与新证券法不一致的条款进行了全面梳理和调整，确保与新证券法的顺利衔接。三是全面优化。结合创业板监管实践，对章制和具体条款进行系统修订，将过于具体、详细的条款下移，提高规则的简明性。
以下是记者整理的上市规则修改要点:
05
交易的特殊条款
深交所表示，《深交所创业板特别规定》共六章三十二条，包括总则、竞价交易、盘后定价交易、公开交易信息、其他交易事项和附则。
以下是记者整理的交易特别规定要点:
06
关于“创业板上市委员会”
深交所表示，成立创业板上市委员会是为了检查创业板证券的发行和上市情况。
根据《深圳证券交易所创业板上市委员会管理办法》，上海市委员会委员主要由深交所以外的专家和深交所相关专业人士组成，由深交所聘任；上海市委员会由不超过60名成员组成。
07
关于“行业咨询专家库”
深交所表示，为准确把握企业的行业特点，提高创业板发行上市过程中的企业信息披露质量，成立了专家库，由与新技术、新产业、新业态、新模式密切相关行业的权威专家、知名企业家和资深投资专家组成。主要就与发行人业务、技术相关的信息披露问题，发行人及重组上市标的资产是否符合创业板的相关要求等提供专业意见。，同时为交易所相关工作提供政策建议。
根据《深圳证券交易所行业咨询专家库工作规则》，专家库由从事与新技术、新产业、新业态、新模式密切相关行业的权威专家、知名企业家和资深投资专家组成，可根据行业设立不同的咨询组。所有专家都是兼职的。
08
关于再融资
创业板注册制下发行的上市股票从第一个交易日起可以作为两个融资标的，并引入了再融资的市场化申报方式，证券公司可以借券供投资者当天卖出，允许战略投资者和网下投资者出借配售股份。
创业板注册制会对市场产生怎样的影响？专家是这么看的！
南开大学金融发展研究院院长田教授对证券时报记者表示，创业板注册制改革是经过深思熟虑的，是系统性的，而不是简单的将核准制改为注册制。希望这次改革能更好地服务实体经济，更好地实现价值投资，更好地优化资本资源配置。
资深投行人士王认为，创业板改革有两个核心问题:
第一，与科创板这种新的市场增量改革不同，创业板是现有公司和投资者参与的股票市场改革，因此是资本市场全面深化改革的关键环节。
要在整个市场推广注册制，必须要有市场试用。如果创业板改革顺利，整个市场的注册制改革可以加快。科技创新板注册制改革的经验教训将被创业板借鉴，创业板改革的经验教训也将被未来的综合改革借鉴。
第二，几个板块之间的分工和竞争是个问题。
4月27日是新三板精选层开始收集材料的日子。创业板、科技创新板、新三板如何适当竞争？理想状态是相互重叠、相互竞争，各有特色、各有侧重，便于发行人、投资者、中介机构根据需要做出选择。互相追赶是整个市场发展的动力。
开源证券总裁助理、研究所所长孙金菊认为，创业板注册制有助于市场优胜劣汰，进一步弱化壳价值，让龙头公司脱颖而出。此外，创业板服务“两高六新”企业的能力进一步增强，科技龙头受益于融资能力的提升，将强者恒强。第三，随着上市渠道的进一步开放，上市公司的价值有望进一步重估。
