在千呼万唤之下，创业板注册制终于来了！8月24日，首批18家创业板注册制企业亮相资本市场，伴随的还有创业板交易新规。本次创业板改革以注册制为核心，首次同步推进增量和存量市场改革，交易、退市等多项基本市场制度发生了巨大变化。其中，将每日涨跌幅限制从10%放宽至20%，提高单笔申请最高数量，取消暂停上市和恢复上市，都是投资者需要熟悉的规则。这些变化无疑对创业板现有4500多万投资者的专业经验和风险承受能力提出了更高的要求。
6.大的交易机制改变了。
创业板注册制下的交易机制有哪些新变化？这个问题无疑是投资者最关心的话题。
8月24日起，创业板交易系统调整涨跌停板。首先，IPO前五天没有涨跌幅限制，然后涨跌幅限制比例为20%；创业板股票涨跌幅限制调整为20%。其中，8月24日前，钱山退出、神雾退出、云升退出等创业板股票已经进入并仍处于退市整理期。在此期间，交易机制不作调整，涨跌停板维持在10%。
这也意味着，8月24日18只创业板新股上市首日无跌停板，其市场表现值得期待。就25只科创板股票上市首日的市场表现来看，相当惊人。其中，有16只股票当日涨幅超过100%，最高涨幅为400.15%，最小涨幅为84.22%。在投行人士王看来，创业板IPO前五天涨跌幅没有限制，可以给市场充分的定价空。
其次，介绍了申报价格的范围。在连续竞价阶段，限价申报的申报买入价不得高于基准买入价的102%，申报卖出价不得低于基准卖出价的98%。新增盘中临时停牌机制，无涨跌幅限制。股票盘中临时停牌的触发阈值为30%和60%，停牌时长为10分钟。
此外，调整了单笔交易的最大申报数量。限价单笔交易申报数量不超过30万股，市价单笔交易申报数量不超过15万股。为了优化融资融券再融资机制，创业板注册制初始股票从第一个交易日起就可以作为融资融券的标的，之前必须交易满三个月。
暂停上市和恢复上市被取消。
市场上长期存在的暂停和恢复上市将被新的创业板抛弃。
提高上市公司质量是监管部门近两年的工作重点之一。本次创业板改革增加了*ST和ST制度，简化了退市程序，取消了暂停上市和恢复上市，对应当退市的企业直接终止上市，大大压缩了退市时间。
首先，创业板新推出了*st和ST制度。上市公司股票交易被实施退市风险警示的，在股票简称前加注“*ST”字样，实施其他风险警示的，在股票简称前加注“ST”字样，以区别于其他股票。
需要指出的是，创业板与主板和中小板在退市风险警示的条件上有所不同，包括最近一个会计年度经审计的净利润为负，营业收入低于1亿元；最近一个会计年度末经审计的净资产为负数；最近一个会计年度的财务会计报告被出具无意见或否定意见。
财务终止上市是基于退市风险警示条件。实施退市风险警示后，未在法定期限内披露第一份年度报告，或者第一个会计年度审计结果显示公司存在上述实施退市风险警示情形之一，且公司财务会计报告被出具保留意见的，将面临终止上市风险。
这也意味着，在创业板注册制下，不符合条件的股票将在两年内完成财务退市。除了财务退市，深交所还规定了交易、监管、重大违规等退市标准。
投资者权益再遇“保护罩”
在注册制下，投资者的权益也得到了极大的保护。
8月21日晚间，证监会发布《责令欺诈回购上市股票实施办法》，其中明确指出，发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重要虚假内容，已经发行上市的，证监会可以责令发行人回购证券，或者责令负有责任的控股股东、实际控制人回购证券。《实施办法》中的回购价格条款也在很大程度上保护了投资者的权益。
此外，随着前期创业板改革的推进，相关部门已推动证券集团诉讼司法解释，明确以投资者保护机构为特别代表的诉讼采取“默示参与、明示退出”的模式。
上海汉联律师事务所律师宋一欣今日对北京商报记者表示，推动证券集团诉讼制度的实施，可以方便中国投资者提起和参与诉讼，保护其合法权益，维护资本市场健康稳定发展。
北京商报记者董变
