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中国证监会副主席李超对过去十年资本市场的成绩单给出了明确的答案。
6月23日，李超在中宣部出席了主题为“中国的十年”的系列新闻发布会。他说，资本市场正在发生深刻的结构性变化，市场体系的包容性大大提高，投融资功能显著增强，良性的市场生态逐步形成。十年来，股市涨幅238.9%，债市涨幅444.3%，均位居全球第二。市场上有超过2亿的股票投资者，为服务高质量发展做出了重要贡献。
良性的市场生态逐渐形成。
李超介绍，党的十八大以来，证监会认真贯彻习近平总书记关于资本市场的重要指示精神，落实党中央部署，全面深化资本市场改革开放，加强基础制度建设。资本市场正在发生深刻的结构性变化，市场体系的包容性大大提高，投融资功能显著增强，良性的市场生态逐步形成。十年来，股市涨幅238.9%，债市涨幅444.3%，均位居全球第二。市场上有超过2亿的股票投资者，为服务高质量发展做出了重要贡献。
一是服务实体经济的广度和深度显著拓展。大力完善多层次市场体系，推出新三板、科技创新板，设立北交所。资本市场对实体经济的适应性大大增强。在过去的十年中，股票债券融资已经积累到55万亿元。平滑科技、资本、实体经济的高层次循环，科技创新板“硬科技”产业集聚效应初步形成。交易所债券市场已成为非金融企业债券融资的重要渠道，期货期权覆盖了国民经济的主要领域。二是全面深化改革取得重要突破。深化金融供给侧结构性改革，全面深化资本市场改革，基础制度更加成熟。实现从核准制到注册制的跨越，稳步推进注册制试点，大幅提高发行市场化程度、审核注册效率和可预见性，系统完善交易、退市等关键制度，改革顺应市场各方预期。
三是市场主体高质量发展迈上新台阶。上市公司利润占工业企业利润的比重从十年前的23%提高到目前的近50%，国民经济的支柱地位进一步巩固。证券机构总资产十年增长5.5倍，公募基金管理规模目前为26万亿元，十年增长8倍，行业实力大幅增强。
四是资本市场的国际吸引力和影响力大幅提升。统筹兼顾、开放安全、制度开放，开启了新篇章。机构外资股比全面放开，沪深港通、沪伦通启动。a股被纳入国际知名指数，比重不断提高。外资连续多年保持净流入。
第五，资本市场法律体系“四梁八柱”已基本建成。新《证券法》和《刑法修正案》相继实施，中国办公厅发布《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》。期货及衍生品法律为期货市场高质量发展奠定了良好基础，“零容忍”执法的威慑力明显增强。市场违规成本过低的局面得到了根本改变。
六是市场韧性和抗风险能力显著增强。坚持以改革提高监管和治理效率，完善市场内生稳定和外部约束机制，及时稳定市场预期。资本市场风险总体趋同，基本可控。近年来，也经受住了国内外各种意外冲击，主要指标稳步上升，健康发展态势继续巩固。
李超表示，下一步，证监会将继续坚持制度建设，不干预、零容忍，努力建设规范、透明、开放、充满活力、富有韧性的资本市场。市场结构显示出积极的变化。
李超表示，结构性问题一直是制约资本市场高质量发展的关键问题。近年来，证监会注重用改革的方法和思路解决结构性问题。通过这十年的发展和改革，发生了一些结构性变化。
一个是多层次市场体系结构正在发生明显变化。通过不断努力，多层次市场体系日益完善，各类市场和板块的特色更加突出。如沪深主板“大蓝筹”特征更加突出，科技创新板坚持“硬科技”特征，创业板继续保持“三创四创”特征，北交所、新三板聚焦创新型中小企业。与此同时，风险投资和私募股权投资基金也在整个资本市场发挥着越来越重要的作用。二是上市公司结构正在发生明显变化，质量得到明显提升。从行业分布来看，上市公司结构发生了根本性变化。战略性新兴产业上市公司近2200家，市值超过1000亿元的战略性新兴产业上市公司从10年前的空发展到现在的46家，上市公司日益成为经济转型升级的重要动力源。从经营效益来看，上市公司的资产比十年前翻了三倍，营业收入和净利润普遍保持了较高的增速。近三年累计现金分红4.4万亿元，较前三年增长近50%。从治理效率来看，上市公司规范运作水平得到明显提升，大股东资金占用、违规担保等资本市场痼疾也通过集中整治取得明显成效。
三是市场优胜劣汰效应加快。a股市场分化特征更加明显，各方资金偏好龙头股和绩优股。正常的退市机制逐步建立，退出渠道基本畅通。2019年至2021年，强制退市户数是前十年的3倍多，“进得去，出得去”的良性生态加快形成。
四是投资者结构逐步优化。专业投资者的实力持续增长。截至今年5月底，境内专业机构投资者和外资持有流通股市值占比已达22.8%，比2016年提高6.9个百分点。2021年，个人投资者交易占比首次降至70%以下，价值投资、长期投资、理性投资理念逐步确立。
第五，产品供应体系的结构也发生了变化，变得更加丰富。我们将继续优化股票、债券和期货产品结构，丰富风险管理工具，满足居民财富管理需求，更好地服务于国家重大战略。适时推出资产证券化、科技创新债券、绿色债券等产品，推进基础设施领域公募REITs试点。公募基金产品准入制度大幅简化，股票型基金规模屡创新高，公募基金参与养老金融服务的深度不断扩大。
六是信仰守法、惩恶扬善的导向将继续强化。随着全方位保险制度和打击违法犯罪“零容忍”体制机制的日趋完善，诚信经营、尊重法治的市场氛围正在加速形成。比如欺诈发行、虚假信息披露等犯罪的刑事处罚力度会大大提高。再如，中小投资者维权渠道畅通，首例证券集体诉讼康美医药案落地，5.2万名投资者获赔24.59亿元。以多元纠纷解决、诉讼支持、代表人诉讼为基础的多元行使维权机制逐步落地。
市场有力地支持了经济和社会发展。权威数据显示，2012年至2021年，资本市场股权融资总额超过12.2万亿元。截至2021年底，直接融资存量98.8万亿元，约占社会融资存量的31.5%。市场服务实体经济的质量和效率不断提高，在促进经济转型升级、支持脱贫攻坚和乡村振兴、推动创新驱动发展等方面继续发挥积极作用。
同时，资本市场建立了与科技产业和风险投资无缝对接的价值发现和筛选机制，为不同类型、不同生命周期的企业提供多元化、差异化的融资服务，积极推动科技与资本的融合，带动金融与实体经济的良性循环。截至2021年底，科技创新板上市公司377家，总市值5.6万亿元。创业板注册制试点新增上市企业262家，一批成长型创新创业企业进入发展快车道。
资本市场的发展壮大也改变了我国长期以来单纯依靠银行体系的融资格局，对稳定经济、金融和预期发挥了积极作用。有序的市场促进了市场、行业、产品的对外开放和国内外市场的互联互通，有力地推动了我国经济金融体系与国际接轨。
编辑:叶淑君
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