每经记者，每经编辑董
2022年9月2日是北京证券交易所公告一周年。一年来，北交所在支持创新型中小企业发展方面取得了初步成效。
截至9月2日，北交所上市公司110家，累计公开发行融资超过235亿元。合格投资者数量已超过513万，是宣布成立前的近3倍。但作为新兴市场，北交所仍存在市场流动性功能不足、产品品种相对单一等问题。对此，北交所表示，将继续推进交易机制创新，预计流动性水平将稳步提升。
在北交所宣布成立一周年之际，北交所同时推出两项创新举措，发布首个指数“北交所50成分指数”并就融资融券细则公开征求意见。
在这种背景下，投资者如何抓住新的机会？9月2日，中国上市公司协会学术咨询委员会委员、中关村郭蕊金融与产业发展研究会会长程凤超在接受《国家商报》书面采访时表示，一方面，北交所的投资者要着眼于中长期价值投资，享受企业的成长红利；另一方面，在进一步建立和完善北交所制度体系的过程中，发展红利和制度红利也将得到释放，如北交所指数及相应ETF产品的推出、融资融券等。，其中也包含了投资机会。
图片来源:每经数据图
一年上市110家，融资超过235亿。
当前，中国经济已经进入高质量发展阶段。中小企业和民营企业是科技创新的主力军，也是稳增长、保就业、保民生的重要力量。而民营中小企业客观上抗风险能力相对较弱，在内外部复杂环境和不确定因素的影响下更容易受到冲击，迫切需要金融支持。
2021年9月2日，北交所宣布成立。致力于支持中小企业创新发展，打造服务型中小企业主阵地。一年来，北交所运行平稳，取得初步成效。截至2022年9月2日，北交所上市公司110家，其中中小企业占比77%，民营企业占比90%，战略性新兴产业和先进制造业企业占比超过80%。
北交所表示，一些公司利用资本市场融资突破关键技术，打破国外垄断，实现国内替代，在稳定和加固链条方面发挥了重要作用。这一年，北交所上市公司公开发行累计融资超过235亿元，平均每家2.1亿元，有效帮助企业提升技术和核心竞争力，支撑企业持续创新发展。
在融资机制方面，北交所为中小企业提供了按需、灵活的融资机制。除公开发行外，挂牌公司在新三板挂牌阶段平均进行了两次定向发行融资，单笔融资约5000万元。上市后，已有5家企业开始再融资，形成了按需、小额、多次连续的融资机制，降低了中小企业融资成本，缓解了疫情期间中小企业的现金流压力。
此外，在交易制度方面，北交所提供竞价、大宗交易、协议转让等多种交易方式，符合中小盘股票的特点。同时贴合中小企业实际，平衡企业融资需求，调节成本。
北交所表示，下一步，将围绕“建设服务型中小企业主阵地”的总体目标，不断深化改革创新，推动市场尽快实现规模集聚，完善市场融资交易功能，完善市场产品体系，继续充分发挥“主阵地”的辐射引领作用，为支持中小企业创新发展做出更大贡献。
目前仍处于市场建设初期，流动性水平有望稳步提升。
另一方面，作为新兴市场，北交所还有很大的成长空间空。
在程凤超看来，北交所还处于市场建设初期，市场流动性功能还不足，市场产品品种比较单一，市场生态比较脆弱，市场品牌效应还没有完全形成。
“从交易所建设的一般规律来看，有一个规模积累、功能完善、生态优化的渐进过程。也需要各方更多的理解和支持，共同推动市场的高质量发展。”程凤超说。
流动性方面，据北交所介绍，满月开市后，以自由流通市值计算的北交所小市值公司换手率中位数为1.11%，低于科创板小市值公司0.51%，但仍高于港股市场同等规模公司0.98%，总体符合中小盘股交易特征。总体来看，北交所自开市以来的日均成交额为10.29亿元，较上一评选阶段增长167.17%。
北交所表示，随着上市公司数量的进一步增加和结构的进一步丰富，市场深度将进一步增加，优质上市公司的聚集也将带动更多资本参与，进一步活跃市场交易。另一方面，北交所也将研究降低交易成本，不断推进交易机制创新，丰富产品供给，满足投资者多样化交易需求，促进定价效率提升。
据北交所官网消息，在北交所宣布成立一周年之际，北交所同步推出两项创新举措。一是联合中证指数有限公司制定并发布了北证50成分指数的编制方案。该指数是北交所首个宽基指数，排名前50的证券是根据其市场规模和流动性选择的。二是就融资融券细则公开征求意见。
图片:官网截图
此外，程凤超认为，资本市场最大的特点是股份全流通，每个投资者的持股比例都比较低。企业的市场价值由投资者根据企业未来现金流的实现程度来判断，市场形成有效的激励和约束。但实际控制人持股比例较高，公司治理缺乏硬约束，很容易一个人一个机构说了算。“因此，在北交所成立之初，就应该鼓励上市公司股票充分流动，降低实际控制人比例，让市场决定公司生死。”
【来源:国家商报】
免责声明:本文转载目的在于传达更多信息。如有出处标注错误或侵犯您的合法权益，请持权属证明与本网联系，我们将及时更正删除。谢谢你。电子邮件地址:newmedia@xxcb.cn
